王亚伟一季度持仓全记录 新亮相于17家公司

图为华夏基金公司基金经理王亚伟

　　新快报记者 吴谭 实习生 庞倩影

　　“枪打出头鸟”——近期，有十多年投资经验的明星基金经理王亚伟受到了不同寻常的关注——有人庆幸自己所投资的股票也被王亚伟相中了，有人则质疑他的部分持仓存隐情，还有人认为他涉嫌操纵股价、内幕交易。一时间迷雾重重。“其实他就是一个热爱投资的普通人，把他神化或妖魔化都不妥。”一位对王亚伟有一定了解的业内人士告诉记者，王亚伟有多年的实战经验，对估值也有深刻的理解，这些都使得他的选股思路显得有些与众不同。而在质疑声中回顾王亚伟今年一季度的持仓，投资者或许对其选股思路及持仓变化有一个更客观的评价。

　　新亮相于17家公司

　　据WIND资讯统计，今年一季度末，王亚伟所掌管的华夏大盘和华夏策略共出现在31家公司的前十大流通股股东名单中，其中新亮相的有17家，包括昨日涨停的中航精机(14.58,-0.19,-1.29%)和不久前被暂停上市的*ST昌河等等(见附表)，涉及的行业包括房地产、化工、白酒、塑料制造、新能源、基建、灯具等，涉及地域也非常广泛，且有些有政府背景，有些完全是民企。

　　对比这些公司前十大流通股的变化情况可发现，有些是与华夏系其他基金同期进入的，如罗牛山(4.47,0.14,3.23%)、海南高速(4.01,0.01,0.25%)和兰太实业(9.37,0.21,2.29%)等，有些则是与华夏及其他系基金同期进入，比如中航地产(11.38,0.00,0.00%)、中恒集团(12.64,-0.31,-2.39%)、沱牌曲酒(8.45,0.22,2.67%)、浙江阳光(13.21,0.37,2.88%)、天保基建(15.24,0.24,1.60%)、胜利股份(11.51,0.41,3.69%)等，还有些则仅是王亚伟自己所管理的两只基金单独亮相，如中航精机、浙江东日(8.22,0.02,0.24%)。

　　上述股票的共同之处都是盘子不大，业绩不算突出，有些甚至出现亏损，如注册在内蒙古的兰太实业一季度就亏了300多万元。其他股票相似之处则不明显，比如罗牛山和海南高速，这两家公司除了同处海南外，无任何可比性——主业是饲料生产与房地产开发的罗牛山，预计上半年业绩同比下降75%，海南高速则预计上半年业绩同比增长三成多。

　　当然，也有些公司有明显的题材主线，如浙江阳光是受益节能减排，天保基建则属于津滨概念。

　　有基金经理对王亚伟一季度增仓股如此多样并不觉得惊讶，“这符合他一贯的选股思路”。王亚伟早前接受采访时也曾解释过他的投资理念。他说，选对牛股是获得超额利润的最重要来源，但反对盲目追逐热门股。“跟随热点买股票，就像黄金周登黄山、春节去三亚，固然热闹，却与你观光休闲的目标大相径庭，除非你觉得与人斗其乐无穷，才会参与这种费力不讨好的博弈。如果你真正想让资产安全稳定地增值，一定要另辟蹊径。”

　　就目前看，王亚伟一季度新增的股票整体表现不错，如胜利股份一季度上涨逾60%，二季度以来又涨了20%左右；中航精机一季度上涨75%，二季度以来上涨逾三成；海南高速一季度上涨40%左右，二季度以来涨幅也超过20%。表现较为逊色的就属兰太实业，该股一季度上涨了近70%，但二季度以来只上涨不到2%。不过，随着核电建设的推广，在核级纳方面有核心技术的兰太实业或许还会有表现。

　　乐凯峨眉仍受青睐

　　不过，被王亚伟一季度重仓的个股很难说会被他持有多久。曾有业内人士指王亚伟的换手率偏高，但王亚伟不这么认为，他在一次接受采访时表示，自己的换手率属于正常范围内。“他会发掘被市场低估的公司，一旦股价上涨到他的预期之上，就会抛给接棒者。”一位业内人士这样解释王亚伟换手率高的原因。

　　从今年一季度持仓看，华夏大盘和华夏策略的前十大重仓股分别被换了3只和7只。而从上市公司一季度报告看，王亚伟所持的两只基金虽然仍在一些公司的前十大流通股股东之中，却已在减持。如北巴传媒，华夏大盘和华夏红利同时在减持，华夏红利的减持力度更大。被华夏大盘减持的还有珠江实业(9.77,0.02,0.21%)、广电网络(9.68,0.02,0.21%)、华光股份(15.16,0.11,0.73%)等。由于对一些个股华夏系基金出现同进同出的一致性，尚难判断是否有利益输送。

　　不过，有些个股则是王亚伟长期持有的，最典型的就是近期备受质疑的乐凯胶片和峨眉山A(10.09,-0.09,-0.88%)，其中峨眉山A持仓达11个季度之久。而长期持有这两股也是近期王亚伟备受质疑的原因之一。

　　目前，很难理解王亚伟如此青睐这两只个股的原因，但也不能就此推论王亚伟持股另有隐情。从两股的走势看，乐凯胶片几乎没能为华夏大盘带来正面贡献，而峨眉山A则不然，长期的持仓获利虽不算丰厚，至少足够弥补成本。而且，乐凯胶片此前几乎只有华夏大盘看好(今年一季度国联安的一只基金有增持)，而峨眉山A已经吸引多家基金入驻。国海证券的一位分析师表示，乐凯胶片有太阳能题材，未来有一定的潜力，近期机构给予峨眉山A增持评级的也有所增多。

　　这是王亚伟坚守的理由吗？

　　牛人王亚伟

　　资料显示，曾是安徽省1989年高考理科状元的王亚伟在清华大学就读本科期间就对股市表现出强烈的兴趣，1995年跳槽至华夏证券，1998年加盟刚筹建的华夏基金，自此踏上专业的投资管理之路。他先后担任基金兴华(1.038,0.02,1.86%)、华夏成长的基金经理，2005年年底出任华夏大盘基金经理，2008年10月底兼任华夏策略基金经理。2004年8月成立的华夏大盘历经牛熊市考验，截至今年5月8日，其累积回报率高达700.71%，在所有基金中遥遥领先，更是同期沪综指涨幅的好几倍(同期沪指上涨87.44%)。能取得这样的回报率在一定程度上证实了王亚伟的投资功力。

　　华夏大盘和华夏策略一季度重要持仓

代码	名称	华夏大盘 持股数(万股)	占流通 A 股比例(%)	华夏策略 持股数(万股)	占流通 A 股比例（%）
000043	* 中航地产	370.19	2.67	237.31	1.71
000407	* 胜利股份	301.20	0.91	265.30	0.80
000560	* 昆百大 A	215.90	2.15	-	-
000563	* 陕国投 A	474.83	2.03	350.99	1.50
000623	吉林敖东	580.32	1.17	-	-
000735	* 罗牛山	800	0.92	-	-
000886	* 海南高速	1000	1.36	500.00	0.68
000888	峨眉山 A	1092.47	8.85	-	-
000937	金牛能源	775.21	0.98	-	-
000965	* 天保基建	207.08	2.69	257.78	3.35
002013	* 中航精机	128.52	1.71	100.00	1.33
002230	科大讯飞	50.00	1.12	-	-
600113	* 浙江东日	136.96	0.93	295.93	2.01
600135	乐凯胶片	1640.00	7.73	-	-
600189	* 吉林森工	250.00	0.81	150.95	0.49
600216	浙江医药	418.43	0.93	-	-
600252	* 中恒集团	705.28	4.22	595.27	3.56
600261	* 浙江阳光	210.64	2.00	186.70	1.77
600328	* 兰太实业	100.00	0.55	100.00	0.55
600372	**ST 昌河	340.96	-	277.69	-
600386	北巴传媒	300.00	1.35	-	-
600475	华光股份	151.67	1.17	-	-
600552	方兴科技	561.20	6.65	-	-
600570	恒生电子	1340.72	4.51	-	-
600684	珠江实业	150.00	1.15	-	-
600702	* 沱牌曲酒	553.64	2.30	-	-
600831	广电网络	691.83	2.25	-	-
600894	广钢股份	400.00	1.25	152.29	0.48
600970	中材国际	310.47	3.96	-	-
600463	* 空港股份	-	-	200.05	0.79
600559	* 老白干酒	-	-	46.06	0.62
数据来源 :Wind 资讯，带 * 的均为王亚伟所管基金新亮相前十大股东的公司。 （制表：吴谭 庞倩影）

http://finance.sina.com.cn/money/fund/20090513/01176216381.shtml

基金趋势投机成主流 王亚伟一季度买了哪些股

http://www.jrj.com 2009年04月22日 06:46 金融投资报

　　本报记者刘柯

　　截至2009年4月16日，王亚伟掌舵的华夏大盘精选（爱基,净值,资讯）基金累计净值为7.0590元，2007年10月16日上证指数创出6124点的高点时，华夏大盘累计净值为7.190元，已经相差无几。同样是在4月16日，上证指数为2534.13点，只有2007年10月16日上证指数6124点的40％。

　　那么，习惯趋势投资的王亚伟究竟买了什么股票，可以使华夏大盘达到超过指数一倍以上的涨幅呢？让我们先看看去年年底的持仓情况吧，一惯在选股上不拘一格的华夏大盘股票池里不仅有浦发银行（600000行情,爱股）、华夏银行（600015行情,爱股）、工商银行（601398行情,爱股）、中国神华（601088行情,爱股）和中国南车（601766行情,爱股）这样的大盘股，也不乏天宝股份（002220行情,爱股）、科大讯飞（002230行情,爱股）、中泰化学（002092行情,爱股）、青岛软控（002073行情,爱股）这样的中小板股票，而且持有的数量还不少，仅仅天宝股份一只股票，华夏大盘就持有232万股。相信最近一段时间中小板个股的飚升为华夏大盘净值增长做了不小的贡献。

　　在A股目前这种特定的情况下，基金早已没有所谓的价值投资概念了，趋势投机成为主流，以至于像华夏大盘这样赌中小板高送转、赌生物制药概念这样的基金能在净值上遥遥领先。你不能说这样做是对是错，在股市里，成王败寇，赵丹阳当初那么牛的人，现在却被讥笑没有赶上1664点以来的好时光，就像当初很多人对他3500点就清仓没有赶上6124点的大牛市一样。在股市里，赚得到钱，就是赢家。

　　坚持有时候是一种折磨，需要坚强的毅力。很多人说，银行股没大涨，行情不会深跌。但大家为什么不想想像招商银行（600036行情,爱股）这样的股票为什么不涨？说穿了，宏观经济并不支持招商银行这样能直接反映经济增长情况的股票上涨。明白了这一点，就会为基金捏把汗了，它既要为净值增长而有时违心参与市场热点炒作，又不得不以纪律提醒自己经济大环境的现状，够难的。

http://stock.jrj.com.cn/2009/04/2206464193945.shtml

华夏大盘、华夏策略及中国优势09年一季度摘要

部分摘要了我所关注的中国大陆A股市场基金09年一季报的内容（其中华夏系的两只基金都是由王亚伟先生担任基金经理），如下：

华夏大盘精选基金
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1本基金业绩表现
截至2009年3月31日，本基金份额净值为6.457元，本报告期份额净值增长率为37.76%，同期业绩比较基准增长率为27.75%。
4.4.2行情回顾及运作分析
2009年1季度，国家密集出台了钢铁、汽车、纺织、船舶、有色、物流等十大产业调整与振兴规划，两次上调出口退税率，并鼓励银行信贷大量投放以刺激经济，首季新增人民币贷款高达4.5万亿。股市在经济复苏的预期和充足流动性的推动下强劲反弹，沪深300指数上涨38%，成交量环比大幅放大。有色、券商、汽车等周期复苏型行业由于去年调整幅度深，本季涨幅领先。主题性投资机会受到市场追捧，新能源、创投以及区域经济相关股票表现活跃，而稳定增长类的医药、食品、商业股表现平平。本基金在操作中减持了部分涨幅较大的个股，股票仓位有所降低。
4.4.3市场展望和投资策略
股市的大幅上涨已经比较充分地反映了投资者对未来经济快速复苏的乐观预期，在充足流动性的助推下，股市整体的估值水平相对上市公司的业绩状况甚至已经有所透支。市场整体换手率处于历史高位，显示投机力量主导了市场。预计二季度资金面仍能保持宽松，市场有望维持活跃，但资产泡沫化的风险值得警惕。本基金将在操作中持谨慎态度，在控制系统性风险的基础上，挖掘具有长期投资价值的品种，对投资组合进行优化调整。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏大盘精选证券投资基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

华夏策略精选基金
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
　　4.4.1本基金业绩表现
　　截至2009年3月31日，本基金份额净值为1.267元，本报告期份额净值增长率为22.77%，同期业绩比较基准增长率为19.70%。
　　4.4.2行情回顾及运作分析
　　2009年1季度，国家密集出台了钢铁、汽车、纺织、船舶、有色、物流等十大产业调整与振兴规划，两次上调出口退税率，并鼓励银行信贷大量投放以刺激经济，首季新增人民币贷款高达4.5万亿。股市在经济复苏的预期和充足流动性的推动下强劲反弹，沪深300指数上涨38%，成交量环比大幅放大。有色、券商、汽车等周期复苏型行业由于去年调整幅度深，本季涨幅领先。主题性投资机会受到市场追捧，新能源、创投以及区域经济相关股票表现活跃，而稳定增长类的医药、食品、商业股表现平平。债券市场本季处于调整之中。本基金在期初降低了债券配置比重，增加股票仓位，去年重点布局的券商股表现良好。
　　4.4.3市场展望和投资策略
　　股市的大幅上涨已经比较充分地反映了投资者对未来经济快速复苏的乐观预期，在充足流动性的助推下，股市整体的估值水平相对上市公司的业绩状况甚至已经有所透支。市场整体换手率处于历史高位，显示投机力量主导了市场。预计二季度资金面仍能保持宽松，市场有望维持活跃，但资产泡沫化的风险值得警惕。本基金将在操作中持谨慎态度，将股票仓位控制在较低水平，等待更好的投资机会的来临。
　　珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金将继续奉行华夏基金管理有限公司"为信任奉献回报"的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

中国优势基金
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009 年1 季度，国内信贷大规模投放，资金成本大幅下降，前期经济活动
停滞的状况有所好转，汽车、房地产等销售数据有一定的改善。市场在流动性的
推动下不断走高，新能源、汽车、金融地产等相继推动市场不断创下新高。中国
优势净值增长率为23.13%，低于业绩基准。展望2 季度，1 季度信贷超预期，流
动性仍然存在，市场仍然有一定的结构性机会。

持仓结构大致如下：
华夏策略，41.517%的货币资金，17.137%的债券，39.96%的股票，1.386%的其他投资。
华夏大盘，41.718%的货币资金，1.005%的债券，55.634%的股票，1.644%的其他投资。
中国优势，6.988%的货币资金，3.663%的债券，89.113%的股票，0.237%的其他投资。
正如在华夏策略09年一季度报中陈述的“本基金将在操作中持谨慎态度，将股票仓位控制在较低水平，等待更好的投资机会的来临。”，华夏系的两只基金在09年第一季度是在减仓的，拿了大量现金在手中。这大概是王亚伟先生对目前A股趋势的大致判断，只得关注及借鉴。

王亚伟首季快速降低股票仓位 狂扫神华和中恒

　　担心资产泡沫化风险，快速将股票仓位降低

　　东方早报记者 肖莉

　　最牛基金经理王亚伟今年一季度操作得相当勤奋，重仓股调整幅度依然惊人。昨天公布的华夏系列基金一季度策略报告显示，王亚伟管理的华夏大盘精选基金重仓股换股四成，而华夏策略精选基金则被换掉七成重仓股。

　　值得一提的是，一季度除了大笔购进中恒集团(12.33,0.50,4.23%)(600252)外，王亚伟还一改对权重股“敬而远之”的态度，积极买入了中国神华(22.72,-1.01,-4.26%)(601088)。

　　大势判断 “投机力量主导了市场”

　　王亚伟在今年一季度收益大增的情况下，快速将股票仓位降低。

　　截至3月31日，他管理的华夏大盘精选的股票仓位降低至55.63%，与去年四季度末的60.41%的仓位相比，王亚伟对市场的看法明显偏保守；而其管理的华夏策略精选的仓位也仅为39.96%，尽管与去年年底26.15%的股票仓位相比，略有增长，但与同期发行的新基金相比，华夏策略精选的增仓速度较慢。

　　在华夏大盘精选的一季报中，王亚伟写道：“本基金在操作中减持了部分涨幅较大的个股，股票仓位有所降低。”

　　而对于华夏策略精选的加仓，王亚伟在一季报中的解释是：降低债券配置比重、增加股票仓位发生在“期初”。

　　王亚伟说，股市的大幅上涨已经比较充分地反映了投资者对未来经济快速复苏的乐观预期，在充足流动性的助推下，股市整体的估值水平相对上市公司的业绩状况甚至已经有所透支。市场整体换手率处于历史高位，显示投机力量主导了市场。

　　在此情况下，他预计二季度资金面仍能保持宽松，市场有望维持活跃，但资产泡沫化的风险值得警惕。他将在操作中持谨慎态度，在控制系统性风险的基础上，对投资组合进行优化调整。

　　操作策略 新基金换股更频繁

　　减仓同时，王亚伟保持其一贯风格，对重仓股进行大手笔更换。他管理的华夏大盘精选前十大重仓股中，辽宁成大(23.78,-1.45,-5.75%)(600739)、云南城投(600239)、广电网络(9.48,-0.61,-6.05%)(600831)和湖北宜化(12.78,-0.84,-6.17%)(000422)从十大重仓股名单中消失。

　　仓位更低的华夏策略精选基金，表现得更为“灵活”，其前十大重仓股中，有7只股票被替换。浙江龙盛(14.72,-1.06,-6.72%)(600352)、新和成(27.48,-1.22,-4.25%)(002001)、南京医药(7.89,-0.59,-6.96%)(600713)、中国玻纤(16.66,-0.75,-4.31%)(600176)、中金黄金(55.35,-2.10,-3.66%)(600489)、辽宁成大等公司，“离开”了十大重仓股名单。

　　不难发现，“广发借壳题材股”辽宁成大尽管强势不减，却已遭王亚伟旗下的两只基金抛弃。华夏大盘精选原持有辽宁成大约851万股，该股去年年底位列华夏大盘精选十大重仓股榜单的第四位；华夏策略精选曾持有辽宁成大409万股，该股去年年底还是其第三大重仓股。

　　“同概念不同命”，吉林敖东(32.70,-1.65,-4.80%)(000623)仍然活跃在华夏大盘精选和华夏策略精选的一季报中，并占据这两只基金十大重仓股的榜眼位置。

　　对于另一昔日宠儿——金牛能源(23.26,-1.82,-7.26%)(000937)，王亚伟管理的这两只基金态度有所不同。华夏大盘精选对其略有减仓，从去年四季度末持有的1030万股，减少至今年一季末的775万股，金牛能源因此由去年的第一大重仓股降格为今年的第三大重仓股。而华夏策略精选则将金牛能源从其前十大重仓股名单中彻底“删除”。

　　从业绩表现来看，截至2009年3月31日，华夏大盘精选的份额净值为6.457元，一季度净值增长率为37.76%，同期业绩比较基准增长率为27.75%。而华夏策略精选的份额净值为1.267元，一季度的净值增长率为22.77%，同期业绩比较基准增长率为19.70%。

　　以仓位和收益率简单计算，一季度重仓股换手更快的华夏策略精选，股票收益率更高。

　　蹊跷之处 “罕见”狂买大盘股

　　尽管对市场看法谨慎，王亚伟对中国神华和中恒集团表现出了极大热情，旗下两只基金都对这两只股票加仓明显。

　　值得关注的是，王亚伟持股多以中小盘成长股为主，王亚伟本人也多次表达对权重股“敬而远之”，其中一个理由是权重股只能取得与大盘同等收益，而难以获得超额收益，但中国神华作为大盘概念股，流通股达到18亿股。

　　大盘股进入王亚伟的前十大重仓股并不多见，中国神华却同时进入华夏大盘精选和华夏策略精选的前十大重仓股榜单。其中，华夏大盘精选持有中国神华约600万股，中国神华的市值占基金净值资产的3%，为第五大重仓股；华夏策略精选持有中国神华约290万股，中国神华的市值占该基金净值资产的3.21%，为第四大重仓股。

　　从中国神华的表现来看，该股一季度最低价为17.8元，最高价为23.55元，王亚伟对中国神华的买入价应在这一区间。截至昨天收盘，中国神华报收23.73元/股。

　　中恒集团是王亚伟旗下两只基金同时加仓的另一重仓股，并是华夏策略精选的第一大重仓股，华夏策略精选持有该股595万股，占其基金净值的3.75%；华夏大盘精选则持有该股705万股，占基金净值的2.01%。

　　除上述两只股票外，华夏策略精选新增的重仓股还包括陕国投A(10.64,-0.29,-2.65%)(000563)、天保基建(12.98,0.00,0.00%)(000965)、浙江阳光(13.50,-0.23,-1.68%)(600261)、沱牌曲酒(8.26,-0.54,-6.14%)(600702)以及胜利股份(9.65,-0.25,-2.53%)(000407)；华夏大盘精选则新增浙江医药(17.61,-0.47,-2.60%)(600216)和科达机电(13.64,-1.06,-7.21%)(600499)为重仓股。

http://finance.sina.com.cn/money/fund/20090422/08046133431.shtml