上周六，东北证券(25.55,0.00,0.00%)携手本报举办的2009年春季投资报告会隆重举行，数百股民赶到现场取经。与会嘉宾用独到且具有前瞻性的思维梳理了当下的经济环境，展望了未来股市的动向。来自北京的某私募基金经理杨红桥抛出“杀手锏”，现场为股民传授了“一招半式”，受到了武汉股民热捧。
利空之下股市必定回调
作为第一位发言的嘉宾，东北证券金融与产业研究所所长袁绪亚表示，近期激进的投资者获利颇丰，不过，短期拐点即将出现，股指回调成为必然。
近日，关于银监会正在彻查信贷资金流向的声音再次响起，袁绪亚判断“流动性短期拐点已经出现”。他指出，无论从地方政府的授信，房地产业的贷款占比，还是放贷总规模看，放贷资金已达到了上限，降温是必然的。“中央不排除采取反向货币政策的可能。而流通性拐点的出现，将是促成股市回调的第一大利空。”
另外，袁表示，第二大利空是大小非减持的压力。据测算，在2700点上方大小非的压力很重；第三，流动市值也构成压力。袁绪亚出示图表显示，目前上证综指和A股流通市值的“喇叭口”无限扩大，急需修复；第四，09年IPO重启是必然的；第五，基金的仓位和行为构成利空。袁绪亚告诉投资者，在6000点时基金平均仓位达到76%，而现在只有50%。“基金目前没有独特的炒作风格，只是在盲目跟风。一旦有何风吹草动，基金的行为将构成重大利空。”
“回调是必然的，但这不影响市场的机会一直存在。沪指回调到2200-2300点附近，是最佳的建仓时机。”
炒股各有不同 巴菲特学不来
作为央视名嘴，央视《证券时间》栏目主持人老姜在武汉拥有不少“姜丝”。老姜另辟蹊径，现场与股民探讨了投资的四大选择。
“炒股首先要选择策略。”老姜指出，任何人投资时，首先是要给自己定位，巴菲特是学不来的，比如巴菲特从小就靠送报纸挣钱，他的父亲当选过美国国会众议员，他大学毕业时已经拥有4万美元，并在创业时拥有了23万美元。巴菲特原本就是一个有钱人，现在把他捧为穷人变富人的典型，其实很可笑。
“还有这样一种说法。”老姜幽默的告诉投资者：“想用1万元挣1万元，你最好去赌场；用10万元挣1万元，你可以去买股票；用100万挣1万，你只用去买债券。”老姜告诫投资者，无论从资金量，还是个人性格，抑或是专业背景看，每个人都是不同的。投资者必须选对自己的路。“其次是公司选择，我建议大家投资市场化的企业和成长型企业，最好少投资国企和价值型公司。”
“为什么4万亿下来，水泥股暴涨，而钢铁股就不涨呢？行业选择很重要。”老姜指出，水泥行业没有库存，4万亿投资会改变公司基本面。而钢铁行业有库存，并且该行业没有附加值，没有太多技术含量。“年初市场传言钢铁会出台振兴计划，我觉得很可笑。钢铁股在美国已基本退市，夕阳行业还要怎么振兴？”
翻番机会就在重组股中
私募基金经理杨红桥会场最受追捧，演讲结束后，杨红桥被股民团团围住，要求传授“独门秘籍”。
“2009年是并购重组的元年，今天我就教授大家如何抓住重组大牛股。”作为第三个出场的嘉宾，杨红桥用这一开场白吸引了股民的目光。杨红桥指出，据他所知，目前公募基金经理极力看多，但也随时准备逃跑。这是因为，2009年中国经济缺乏内生式的增长预期，随着流动性行情告一段落，不少个股面临着估值的压力。“我听说在不少券商的交易平台呈现出这样一个特点，那就是一个月的交易资金没有创新高。但交易笔数创了新高。这说明，增量资金是有限的，光靠存量资金不断做波段，很难推动行情进一步发展。”
“不过，随着监管的越来越严，很多重组股摆脱了以前的‘见光死’的下场，这就给消息不那么灵通的普通投资者提供了挣大钱的机会。因为重组消息出来后，很多个股才开始大涨。”针对这一观点，杨红桥例举了中兵光电(20.91,0.00,0.00%)和ST兴业(7.71,-0.41,-5.05%)的例子。2008年11月28日，证监会批准中兵光电重组事项的当天，该股不但没涨，反而下跌了近6个点。直到今年1月15日该股公布年报，每股业绩暴增至约7毛5，该股才被市场资金正视，从20元连续暴涨至40元(不复权)。而ST兴业，该股去年12月25日公告被举牌，而前一交易日，该股竟然跌停。随后ST兴业便从3元多涨至8元多。
“投资者不妨紧盯证监会网站上并购重组委员会的公告。”杨红桥提醒，由于每周都会有二三家过会，一年就存在上百次股价翻番的机会。
本组稿件文/ 记者 赵笛
◇一招半式
私募杨红桥：如何选准重组牛股？
“据我归纳，涉及重组的对象分为五大类。”杨红桥指出，央企整合上市；定向增发注入资产；ST股控股股权转移；二级市场举牌；出现并购方战略合作伙伴等五大类是并购重组涉及到的对象。
“选重组股要认真分析重租股的三大价值中枢。”杨红桥指出，重组股的机会来源于重组前的错误定价。当存在外延式的资产注入，公司业绩的提升必将带来超额受益。
“首先要分析不同行业的估值。”杨红桥说，越是被低估的行业，整体爆发力度更强。“其次是该股票在所属行业中的估值水平。”杨红桥表示，对于注入的资产，要认真选取同类企业横向比较，判断该股重组后业绩能够达到多少，股价是否被低估。以中兵光电为例，年报显示该股7毛5的业绩，按军工股平均40倍市盈率计算，股价可达到30元。再加上10送10给予的10%-20%的溢价，该股的合理价位在40元左右。“最后是对流通盘要进行筛选。盘子越小，越能够获得高估值。不过一二亿的流通盘更利于资金的介入。”
◇对话
袁绪亚：概念炒作中也有行业龙头隐藏
长江商报：您觉得中国经济反转了吗？
袁绪亚：不是，中国经济在09年实现反转还很难。首先，“去库存化”需要下游需求走出疲软态势，目前这点很难；其次，中国经济对外依存度超过了60%，美国经济不转暖，出口何时见底也尚难预见。再次，民间投资难以启动；最后，国内产出和物价仍在双降，没有物价回升，生产企业依旧很难过。
长江商报：您如何看待前不久深交所对概念炒作的“警告”？
袁绪亚：这表明，只是靠流动性的支撑，风险是很大的。但我们也要看到，2000年美国网络泡沫后，微软也从“概念”走向了成功。概念的炒作符合未来行业发展前景，不排除一批现在的概念股，未来成为行业龙头。
长江商报：哪些股票有望成为龙头呢？
袁绪亚：发掘未来的龙头企业和牛股，要观察行业的前景。投资者应该多关注新能源和新材料行业。
长江商报：未来靠什么推动股市继续反弹？
袁绪亚：我认为有两点，一是新的经济刺激政策；二是对低估值板块的认同。比如钢铁、金融、航运板块等。
http://finance.sina.com.cn/stock/stocktalk/20090420/11286124097.shtml
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