今日上证指数的120日均线点位是3103点，而上证指数的收盘点位是3094点，很明显，近期机构宣称的半年线屏障，在波动的政策面前显得软弱无力。周末看了很多机构的投资报告，得出的结论大致为：机构对大盘的短期走势底气不足。机构为何底气不足？因为近一段时间实在没有找出足以刺激市场上行的利好，只是拿着融资融券、股指期货和业绩增长在那里自慰罢了。在早盘的文章中，笔者得出感慨的结论：市场长期来看，肯定是“明天会更好”的，但是需要经历短期“破茧成蝶”般疼痛的过程。
在笔者看来，近期有四大因素制约了市场上行的步伐：第一，流动性收缩背景下的大扩容；第二，不完善的信息披露制度，不负责任的信息解读；第三，融资融券和股指期货不适时宜地喊叫；第四，货币政策“此地无银三百两”式的收缩，如果说2009年是宽松的一年，那么2010年政策给人的感觉是常态的一年。（可参考阅读《每日精点（1.20）：是谁制造了今日的暴跌？》）。四大因素中，高市盈率新股发行、银行股为首的大盘股再融资、首发原股东限售股解禁所制造的大扩容以及上调存款准备金率、停发信贷、取消二套房贷优惠政策等一系列利空消息，这两大因素使得我们不得不对市场保持冷静的态度。
对于后市，上周四打开“时间之窗”，上周五选择了向下运行，而近日跌破120日均线，大盘继续向下寻找价值中枢的欲望很强烈。上周五的最低点3062点正好位于黄金分割点支撑位置，这个点位或许会有些挣扎，但支撑力度不会太大。从2009年9月1日以来的K线来看，上证指数走出了两个通道走势。目前来看，两个通道的交汇点位大约在2990点左右。这个交汇点距离0.618黄金点位也不是很远，与近期很多机构和分析人士给出的今年政策底是3000点也颇为吻合。因此，笔者认为，大盘短期调整的目标应该是2990点到3000点之间，不到这个点位，我们的操作就算不上安全。
需要申明的是，笔者并不认为3000点会是今年的大底。笔者对今年大盘的判断是先低后高，再次跌到2009年9月1日的2639点也不是没有可能。股指期货和融资融券在当前点推出，或许能平稳登陆市场，但其结果是诱使机构之间进行浩大的博弈战争。2010年是全流通的一年，2010年我们的市场出现了很多陌生的股票，2010年我们有了成规模的创业板，2010年不成熟的A股市场还要拥有成熟市场才有的股指期货和融资融券，2010年我们的市场将更加大起大落，2010年我们的市场仍然是T+1交易，2010年我们的市场仍然是单边做多市场，2010年十大关键词之一就是管理层说的“稳增长”，2010年地产板块风云突变，2010年银行股为应对国际经济危机而大举再融资，2010年我们不再需要为“保八”而作一堆假文章，2010年管理层的货币政策明显没有2009年那么宽松，2010年我们的股市仍然是一个不折不扣的政策市。因此，笔者认为，2010年的股市将让大多数拥有多年征战经验的老股民成为新股民，大多数人都会对市场感觉手足无措。除了更加谨慎地让自己保住本金并活下去，我们别无选择。
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