本周的行情有些延续上周的折腾趋势，让人有些郁闷。星期一被朝韩局势、上市公司年末做报表、加息预期等因素缠绕而导致市场大跌；周二局势似乎明朗开来，就连房地产这个饱受政策诟病的板块也是一飞冲天，而且上证指数一口气拿下所有重要均线，形势似乎大好；然而今天朝韩局势再度紧张起来，房产税低于预期这个传闻也未必真实，房地产个股没能延续昨天的强势。股指下午的两次跳水，再度让市场扑朔迷离起来。
大盘已经看得让人够郁闷了，而大家如果手中有个股，估计更加郁闷了。周一市场大跌的时候，很多个股都是争先恐后地往下砸；周二市场大涨的时候，很多个股都无动于衷，最多只是小幅上涨，因为指数已经被地产板块弄得有些失真了；今天市场再度向下调整，很多个股突然就像被突然掏空了，纷纷跌破重要支撑位。这个时候，估计大家都有些左右为难了：买吧，怕继续调整，怕二八分化；不买吧，怕行情突然拉起；卖吧，怕自己卖掉的股票下跌只为了洗盘；不卖吧，很多个股实在是像在出货。那，我们应该怎么办呢？
要回答这个问题，我们首先要弄清楚两个问题：第一，当前市场真的有决定市场向下的利空吗？第二，谁是市场最大的空头司令？
要说市场的利空，其实几乎所有的股民都知道那么些事，无非就是流通性紧张和朝韩局势紧张。我们已经充分地分析过了，加息、上调存款准备金率、发行央行票据、限售股解禁、再融资、上市公司回笼资金，这些影响流动性的利空我们都可以掰着手指头数出来。如果这些利空真的会导致市场下跌，那么傻子都知道要立马抛出股票，那市场应该要一路单边下跌，又何至于如此折腾呢？唯一合理的解释，就是这些利空会影响市场向上的动能，但并没有给市场定调为下行。至于说朝韩局势问题，要说朝韩打仗对中国没影响，那是很天真的想法。但是影响会有多大呢？我们认为，影响肯定很小，而且是短期的。当然，如果哪天一不小心开始世界大战了，我们也顾不上股市了，逃命保命要紧。
所以，我们的结论是：市场虽在调整，上行方向不变。问题又出来了，市场为什么如此弱势呢？量能跟不上，很多个股跟跌不跟涨，谁是最大的空头司令呢？笔者查看了近期跌幅较大的个股的资金进出情况，发现有一个共同点，就是绝大多数个股虽然在调整，但是机构线要么不动，要么反而向上，而大户和中户两线向下趋势明显。也就是说，基金这类的大机构其实是在暗中建仓，而私募基金和一些上市公司自有资金可能是为了年底分红或是还贷而出货，他们才是市场最大的空头司令。而这些被空头司令抛售的个股，多为高价、高位、高市盈率以及ST亏损股，朋友们可要小心了。
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