Mark Weiss, portrait illustrations by Keith Witmer
从右侧顺时针开始分别是赛拉•泽豪森、戴维•希罗、苏珊•伯恩和巴菲特
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卫•赫洛(David Herro)奥克马克国际基金(Oakmark International Fund)的投资组合经理
如果你在星巴克咖啡馆看见赫洛正在零钱罐里翻找什么，用不着吃惊。身为资金规模52亿美元的奥克马克国际基金的投资组合经理，赫洛并不是在寻找零钱为自己的泡沫摩卡买单，而是在搜寻20世纪20年代铸造的1美分硬币，其中一些现在已身价成百上千美元。没错，赫洛的搜寻招惹了其他人异样的眼光，但对赫洛来说，这种做法却再正常不过了，无论是在收藏还是投资方面。
1998年，当投资者纷纷逃离亚洲货币危机过后的新兴市场时，赫洛却在这些市场大举买进。而油价飙升时，他又对能源股避之不及。现在热钱潮水般涌入巴西和中国等国家，赫洛对这些市场的投资却仅占其投资组合的区区7%。这个49岁的“大男孩”说，一旦某个股市火爆起来，“人们趋之若鹜，我们则退避三舍”。那现在让赫洛欢喜的市场是什么呢？答曰：欧洲──最近因债务危机使得投资者竞相出逃的地方。
这种与大多数人背道而行的方法帮助赫洛──一个土生土长的美国威斯康辛州乡下人，在过去十年击败了99%的同业竞争者。过去十年中，赫洛的基金回报率达到几乎每年8%，比摩根士丹利资本国际欧洲、大洋洲和远东指数(MSCI EAFE)高出7个百分点。立特曼/格列格利资产管理公司(Litman/Gregory)的首席投资长杰瑞米•德古鲁特(Jeremy DeGroot)说，“他愿意等着，直到全世界都来关注他的想法”。赫洛为这家公司提供咨询。这说明他经常为哪支股票是真正值得投资的问题与其他投资人意见相左。作为一个爱车人，赫洛把他购买的股票比喻成宝马3系，而不是极其便宜的南斯拉夫“垃圾”货。奢侈品零售商厉峰集团(Richemont)在他眼里就是宝马，该集团的股票与其他股票相比似乎相当昂贵，但由于这家公司的盈利能力和在发展中国家的广泛布局，其股票的确物有所值。
为了给自己的信念寻找依据，赫洛与其工作人员定期出差海外，会见对象不仅包括他们想投资的公司，还包括这些公司的竞争对手、经销商和控股股东。最近，虽然赫洛不再称新兴市场存在泡沫，但他认为投资欧洲和日本的蓝筹股是从美国以外国家的经济增长中获利的更好选择。他管理的基金将大约60%的资金投在欧洲市场，尽管该地区发生了债务危机。赫洛认为贬值的欧元最终会帮助欧洲经济得到恢复，他也愿意买入那些长期生存能力未受影响公司的股票。他刚刚大举买进了厉峰集团和西班牙国家银行(Banco Santander)的股票。
此外，赫洛还继续持有一部分其投资组合中2009年跑赢大盘的股票，因为他觉得发行这些股票的公司很多都已成功提升了自己的竞争力。这一理念也使赫洛与传统思维格格不入，但只要他的投资组合可以产生出与部分1美分硬币今日售价相当的增值倍数，他就不会在意。赫洛说，“人们是如此习惯填鸭式教育，你不用害怕与众不同”。
赫洛选择的股票
不按牌理出牌的赫洛认为欧洲和日本股票存在巨大的增长潜力。
格莱素史克药厂（GlaxoSmithKline）
这一制药业巨头从其消费者医疗保健业务中获得了提振。
安联保险公司（Allianz）
因担忧政府养老金靠不住的投资者开始增加储蓄，这家资产管理公司应能从中受益。
罗姆公司（Rohm）
由于高科技公司纷纷开始重新进货，这家日本半导体制造商将从中受益。
西班牙国家银行（Banco Santander）
西班牙国家银行在巴西等拉丁美洲国家的业务规模很大，这应可以帮助其抵消因欧洲债务危机带来的损失。
厉峰集团（Richemont）
这家奢侈品零售商在发展中国家有广泛的业务布局。
（本文是《全世界最伟大的投资者》系列文章的第二篇，其他文章将在本周陆续刊出，敬请期待。）
Dyan Machan / Reshma Kapadia
（本文译自Smart Money）
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