王亚伟一季度持仓全记录 新亮相于17家公司

图为华夏基金公司基金经理王亚伟

　　新快报记者 吴谭 实习生 庞倩影

　　“枪打出头鸟”——近期，有十多年投资经验的明星基金经理王亚伟受到了不同寻常的关注——有人庆幸自己所投资的股票也被王亚伟相中了，有人则质疑他的部分持仓存隐情，还有人认为他涉嫌操纵股价、内幕交易。一时间迷雾重重。“其实他就是一个热爱投资的普通人，把他神化或妖魔化都不妥。”一位对王亚伟有一定了解的业内人士告诉记者，王亚伟有多年的实战经验，对估值也有深刻的理解，这些都使得他的选股思路显得有些与众不同。而在质疑声中回顾王亚伟今年一季度的持仓，投资者或许对其选股思路及持仓变化有一个更客观的评价。

　　新亮相于17家公司

　　据WIND资讯统计，今年一季度末，王亚伟所掌管的华夏大盘和华夏策略共出现在31家公司的前十大流通股股东名单中，其中新亮相的有17家，包括昨日涨停的中航精机(14.58,-0.19,-1.29%)和不久前被暂停上市的*ST昌河等等(见附表)，涉及的行业包括房地产、化工、白酒、塑料制造、新能源、基建、灯具等，涉及地域也非常广泛，且有些有政府背景，有些完全是民企。

　　对比这些公司前十大流通股的变化情况可发现，有些是与华夏系其他基金同期进入的，如罗牛山(4.47,0.14,3.23%)、海南高速(4.01,0.01,0.25%)和兰太实业(9.37,0.21,2.29%)等，有些则是与华夏及其他系基金同期进入，比如中航地产(11.38,0.00,0.00%)、中恒集团(12.64,-0.31,-2.39%)、沱牌曲酒(8.45,0.22,2.67%)、浙江阳光(13.21,0.37,2.88%)、天保基建(15.24,0.24,1.60%)、胜利股份(11.51,0.41,3.69%)等，还有些则仅是王亚伟自己所管理的两只基金单独亮相，如中航精机、浙江东日(8.22,0.02,0.24%)。

　　上述股票的共同之处都是盘子不大，业绩不算突出，有些甚至出现亏损，如注册在内蒙古的兰太实业一季度就亏了300多万元。其他股票相似之处则不明显，比如罗牛山和海南高速，这两家公司除了同处海南外，无任何可比性——主业是饲料生产与房地产开发的罗牛山，预计上半年业绩同比下降75%，海南高速则预计上半年业绩同比增长三成多。

　　当然，也有些公司有明显的题材主线，如浙江阳光是受益节能减排，天保基建则属于津滨概念。

　　有基金经理对王亚伟一季度增仓股如此多样并不觉得惊讶，“这符合他一贯的选股思路”。王亚伟早前接受采访时也曾解释过他的投资理念。他说，选对牛股是获得超额利润的最重要来源，但反对盲目追逐热门股。“跟随热点买股票，就像黄金周登黄山、春节去三亚，固然热闹，却与你观光休闲的目标大相径庭，除非你觉得与人斗其乐无穷，才会参与这种费力不讨好的博弈。如果你真正想让资产安全稳定地增值，一定要另辟蹊径。”

　　就目前看，王亚伟一季度新增的股票整体表现不错，如胜利股份一季度上涨逾60%，二季度以来又涨了20%左右；中航精机一季度上涨75%，二季度以来上涨逾三成；海南高速一季度上涨40%左右，二季度以来涨幅也超过20%。表现较为逊色的就属兰太实业，该股一季度上涨了近70%，但二季度以来只上涨不到2%。不过，随着核电建设的推广，在核级纳方面有核心技术的兰太实业或许还会有表现。

　　乐凯峨眉仍受青睐

　　不过，被王亚伟一季度重仓的个股很难说会被他持有多久。曾有业内人士指王亚伟的换手率偏高，但王亚伟不这么认为，他在一次接受采访时表示，自己的换手率属于正常范围内。“他会发掘被市场低估的公司，一旦股价上涨到他的预期之上，就会抛给接棒者。”一位业内人士这样解释王亚伟换手率高的原因。

　　从今年一季度持仓看，华夏大盘和华夏策略的前十大重仓股分别被换了3只和7只。而从上市公司一季度报告看，王亚伟所持的两只基金虽然仍在一些公司的前十大流通股股东之中，却已在减持。如北巴传媒，华夏大盘和华夏红利同时在减持，华夏红利的减持力度更大。被华夏大盘减持的还有珠江实业(9.77,0.02,0.21%)、广电网络(9.68,0.02,0.21%)、华光股份(15.16,0.11,0.73%)等。由于对一些个股华夏系基金出现同进同出的一致性，尚难判断是否有利益输送。

　　不过，有些个股则是王亚伟长期持有的，最典型的就是近期备受质疑的乐凯胶片和峨眉山A(10.09,-0.09,-0.88%)，其中峨眉山A持仓达11个季度之久。而长期持有这两股也是近期王亚伟备受质疑的原因之一。

　　目前，很难理解王亚伟如此青睐这两只个股的原因，但也不能就此推论王亚伟持股另有隐情。从两股的走势看，乐凯胶片几乎没能为华夏大盘带来正面贡献，而峨眉山A则不然，长期的持仓获利虽不算丰厚，至少足够弥补成本。而且，乐凯胶片此前几乎只有华夏大盘看好(今年一季度国联安的一只基金有增持)，而峨眉山A已经吸引多家基金入驻。国海证券的一位分析师表示，乐凯胶片有太阳能题材，未来有一定的潜力，近期机构给予峨眉山A增持评级的也有所增多。

　　这是王亚伟坚守的理由吗？

　　牛人王亚伟

　　资料显示，曾是安徽省1989年高考理科状元的王亚伟在清华大学就读本科期间就对股市表现出强烈的兴趣，1995年跳槽至华夏证券，1998年加盟刚筹建的华夏基金，自此踏上专业的投资管理之路。他先后担任基金兴华(1.038,0.02,1.86%)、华夏成长的基金经理，2005年年底出任华夏大盘基金经理，2008年10月底兼任华夏策略基金经理。2004年8月成立的华夏大盘历经牛熊市考验，截至今年5月8日，其累积回报率高达700.71%，在所有基金中遥遥领先，更是同期沪综指涨幅的好几倍(同期沪指上涨87.44%)。能取得这样的回报率在一定程度上证实了王亚伟的投资功力。

　　华夏大盘和华夏策略一季度重要持仓

代码	名称	华夏大盘 持股数(万股)	占流通 A 股比例(%)	华夏策略 持股数(万股)	占流通 A 股比例（%）
000043	* 中航地产	370.19	2.67	237.31	1.71
000407	* 胜利股份	301.20	0.91	265.30	0.80
000560	* 昆百大 A	215.90	2.15	-	-
000563	* 陕国投 A	474.83	2.03	350.99	1.50
000623	吉林敖东	580.32	1.17	-	-
000735	* 罗牛山	800	0.92	-	-
000886	* 海南高速	1000	1.36	500.00	0.68
000888	峨眉山 A	1092.47	8.85	-	-
000937	金牛能源	775.21	0.98	-	-
000965	* 天保基建	207.08	2.69	257.78	3.35
002013	* 中航精机	128.52	1.71	100.00	1.33
002230	科大讯飞	50.00	1.12	-	-
600113	* 浙江东日	136.96	0.93	295.93	2.01
600135	乐凯胶片	1640.00	7.73	-	-
600189	* 吉林森工	250.00	0.81	150.95	0.49
600216	浙江医药	418.43	0.93	-	-
600252	* 中恒集团	705.28	4.22	595.27	3.56
600261	* 浙江阳光	210.64	2.00	186.70	1.77
600328	* 兰太实业	100.00	0.55	100.00	0.55
600372	**ST 昌河	340.96	-	277.69	-
600386	北巴传媒	300.00	1.35	-	-
600475	华光股份	151.67	1.17	-	-
600552	方兴科技	561.20	6.65	-	-
600570	恒生电子	1340.72	4.51	-	-
600684	珠江实业	150.00	1.15	-	-
600702	* 沱牌曲酒	553.64	2.30	-	-
600831	广电网络	691.83	2.25	-	-
600894	广钢股份	400.00	1.25	152.29	0.48
600970	中材国际	310.47	3.96	-	-
600463	* 空港股份	-	-	200.05	0.79
600559	* 老白干酒	-	-	46.06	0.62
数据来源 :Wind 资讯，带 * 的均为王亚伟所管基金新亮相前十大股东的公司。 （制表：吴谭 庞倩影）

http://finance.sina.com.cn/money/fund/20090513/01176216381.shtml

冬眠论市（5.13）：中石油发狂会给市场带来什么

冬眠论市（5.13）：中石油发狂会给市场带来什么
中石油发狂会给市场带来什么


中国石油起来了，中国石油起来了，这话念起来好像抗战时期的冲锋号一样。这个全球总市值排行榜一直处于非冠军即亚军的公司，这个号称全亚洲最赚钱的公司，这个曾经霸占沪市总市值四分之一权重的公司，今天的攻势相当凌厉，最高涨幅近7%。截止收盘，中国石油上涨6.06%，为大盘贡献20个点以上。老大哥启动了，二哥中国石化、小弟中煤能源、西山煤电、中国神华、金牛能源等煤炭石油和石化股也不甘示弱，纷纷摇旗呐喊，成了今日大盘的重要支柱。

中国石油起来了，大盘要上涨可以说是轻而易举，何况煤炭石油、金融、房地产、钢铁等板块也纷纷助阵。上证指数尾盘强势拉高，最高拉到了2670点，很容易就将5月11日的高点给踩下去了。上证指数最终收盘为2663.77点，上涨了45.59点。虽然周边市场的态势并不算理想，但A股市场消息面整体偏暖，技术面得到一定的修复，再加上以中国石油为首的指标股加入，相信大盘将继续看高一线。

中国石油起来了，它的发狂会给大盘带来什么呢？笔者认为，应该是“大盘高看一线，个股分化难免”。从市场主力资金流向来看，沪市主力资金今日净流出16.54亿，5日累计净流出130.95亿。相对比的是，中国石油今日净流入2.95亿，5日累计净流入11.15亿；再加上民生银行5日净流入11.96亿、宝钢股份5日净流入6.3亿、招商银行5日净流入20.48亿、中国远洋5日净流入6.04亿等等，主力之间的分化由此可见一斑。

从曾经称霸一时的中国石化、中国银行、工商银行以及2007年10月份的行情来看，中国石油的发狂，除了给市场带来“大盘看高一线，个股分化难免”的结果之外，还将带来另外一个不容忽视的结果，那就是：行情将会迅速透支。因为中国石油这样的股票权重太大，它一发狂，必然会使得股指快速到达技术面的压力位，也必然会引起管理层的注意。管理层一直扮演着放火和灭火的角色，行情冷了，他们就放火；行情太过于火爆，他们就灭火。因此可以说，中国石油“火上浇油”，把火烧得旺，烧得急，令人喜忧参半。

总的来说，笔者的观点分为四个：第一，大盘看高一线，个股分化难免；第二，如果中国石油涨得太快，我们要未雨绸缪，警惕这类指标股透支行情；第三，我们选个股，尽量选择主力净流入的股票，而少参与那些主力抛弃的股票；第四，则是昨天文章中的最后一段。

最佳的操作模式，应该是拿一部分钱，跟着指标股做中线，顺着日线B点和S点进行波段操作；一部分钱做短线，在日线是红色持股的情况下，下跌而不出S点可买，然后以30分钟线或60分钟线的S点作为短线止盈的卖点。

http://bbs.emoney.cn/thread-196126-1-1.html

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荣氏家族：传奇家族的危机轮回

　　家族

　　从荣氏家族的历史来看，虽然在工商业方面的成就首屈一指，但只要跟投机沾上了边，就都难逃失败命运。如今，这个中华工商业的传奇家族，再次栽倒在投机二字上。

　　文︱吴晗涵 李彤 董璐

　　“不会。他风云沉浮的历史有100多年了，基本上是经常会遭到这种挫折。”刚刚书写了中国近现代商业史《跌荡100年》的吴晓波坚信，“荣家不可能到此结束的。”

　　4月8日，一阵舆论哗然声后，67岁的荣智健引咎辞去中信泰富(14.24,0.02,0.14%)董事长一职。作为如今荣氏家族最重要的代表人物、中信集团的第四代掌门，荣智健黯然挥别为之奋斗二十年的中信泰富，既无奈，更不舍。

　　想他曾拥有衔玉而生、大起大落、叱咤政商、且富且贵的人生，而如今，面对中信泰富惊人的亏损和股民的万般指责，他不得不选择离去，而且抱憾终生。

　　百年来，“面粉大王”“棉纱大王”“红色资本家”“中国的洛克菲勒”，这样的王牌称号一直围绕着荣家，他们在商场上纵横驰骋、独领风骚。上世纪50年代，毛泽东更评价说：“荣家是中国民族资本家的首户，中国在世界上真正称得上是财团的，就只有他们一家。”

　　正是因此，荣家也逐步为自己在政治上赢得了较高话语权，这一点在第三代掌门人荣毅仁身上得到了最充分的体现。他从充满贵族气的阔少到刚健的企业家，再到红色资本家，直至睿智的政治家；从1957年出任上海市副市长到1993年出任国家副主席，荣氏家族在政坛的影响力可见一斑。

　　百年中，在特定的历史环境下，荣氏家族经历过多次常人难以想象的戏剧变幻，几番动荡，浮沉不已，但最终都能化险为夷。这次荣智健离开中信泰富，只是无数危机中之一，还是如一些媒体所猜测的，这个商界豪门家族可能会由此落寞？

　　被遗忘的“第一代”

　　谈起荣家，声名最为显赫的，当然还是荣智健之父荣毅仁(1916〜2005)，从政治生涯看，荣毅仁无疑是荣家这个大家族兴旺的关键性人物。不过，荣家之所以能够在荣毅仁一代在政治上平步青云，却得益于荣毅仁的祖父和父亲两辈人。

　　荣毅仁的祖父名叫荣熙泰(1849〜1896)，1849年出生在荣巷西浜的一个农民兼商贩家庭。1860年春的一天，11岁的荣熙泰在与同伴玩“藏猫猫”游戏时，忽发奇想，藏到信船(定期往返上海的航船)的船头里，等了很久不见人来找，便睡着了。当他醒来时，发现早已开船，他便请求船主带他到上海玩，并托过路便船带口信给父亲荣锡畴(1823〜1863)。

　　荣锡畴托人为熙泰在上海找了个铁店铺当学徒。一个月后，太平军占据无锡，熙泰的三个兄弟、二位伯父家的4个堂兄弟，都不幸被抓或被杀。荣熙泰因人在上海而侥幸得以保全。从此，自熙泰曾祖以下的3房人家，只剩下他一棵独苗。有一句老话“大难不死必有后福”，这是不是就预示着荣氏帝国的创立？

　　在铁店铺学徒期满后，荣熙泰已二十多岁，同山北石巷石庆荣的小女儿石氏成婚。婚后夫妻恩爱，但因生活所迫，熙泰要远出经商，到岁末才能回家过年团聚。

　　1873年，长子荣宗敬(1873〜1938)出生，两年后，次子荣德生(1875〜1952)出生，以后又相继生了两个女儿，荣熙泰一家生活得十分拮据。这个时候，出现了一位对荣家的发迹很有帮助的人——朱仲甫。

　　朱家本是太仓巨富，住在苏州，朱仲甫24岁捐了个候补道台，十多年后补了广东厘金局总办的肥缺。困窘中的荣熙泰来到朱仲甫手下帮忙理账。他工作认真负责，诚信待人，坚持业余自学进修，工作成绩显著，深得到朱仲甫信任，从此薪给优厚，家计好转。

　　1895年荣熙泰因病离职回乡时，已有几千块银洋的积蓄，次年，他与人合资在上海开设广生钱庄，宗敬、德生兄弟分任经理与会计。

　　荣熙泰一生勤恳踏实，他临终时嘱咐两个儿子，做生意切忌投机，要坚守踏实、稳健的行事作风。两兄弟一直遵守父亲遗训，稳妥经营钱庄，从不投机倒把，几年后便掘得了有生以来的第一桶金，这也成为后来两兄弟创业的基础。

　　就在生意蒸蒸日上之时，荣德生南下广东，留下荣宗敬一人打理钱庄。在那里他呆了整整一年，广东人思想活跃，敢于开拓，善于经营，这些都使荣德生大受启发。他发现，从外国进口物资中，面粉的进口量是最大的，尤其在兵荒马乱的年代，销路非常好。而国内面粉厂却只有天津贻来牟、芜湖益新、上海阜丰以及英商在上海经营的增裕这区区四家。

　　荣德生看出了面粉行业的商机，他把这一想法告诉荣宗敬，兄弟俩一拍即合。20世纪的第一个年头，荣氏家族事业迈出了其决定性的一步，在无锡西门外的太保墩创办了保兴面粉厂，有保证兴旺的意思，这是无锡历史上第二家近代企业。17亩地皮，四部法国石磨，三道麦筛，两道粉筛，就已经是面粉厂的全部家当。

　　从1914年至1922年8年间，荣家面粉产业发展迅速，产量占到当时全国面粉总产量的29%。这种高速度不仅在中国绝无仅有，在世界产业史上也非常罕见。到抗战前，荣家的面粉厂已飙升到14家，另外还衍生出了9家纺织厂，一个庞大的商业帝国由此建立。

　　政局动荡下危机求生

　　荣氏家族商业帝国自建立起，便伴随着中国社会的动荡变迁，百年间，家族掌舵人驾驶着这一叶小舟在惊涛骇浪中奋力行驶，屡经危机而顽强生存。

　　1934年，荣氏家族迎来了最暗淡的一段时期：家族头牌企业申新纺织搁浅了。

　　当时，世界经济危机的阴影日益笼罩到中国，国内通货紧缩，人心浮动，而日渐增多的民国政府赋税也大大加重了民营企业的负担。仅申新纺织一家，就被抽去特税达1500多万元。

　　紧接着，国际倾销潮一波波来袭，日本纱厂所产棉纱在中国的倾销，致使民族纺织工业一直在不景气的环境中挣扎。1934年，纺织、面粉又同时受到世界性倾销的影响，申新的几个纱厂存货堆积如山，荣氏家族的各面粉厂也全部停工。

　　屋漏偏逢连夜雨，1926年开始，荣宗敬和他的两个儿子荣辅仁和荣溥仁开始投机“洋麦”和“洋棉”。由于频频在交易所买空卖空，在遭遇世界性倾销潮后，荣氏企业巨亏1000多万。投机失败立即加剧了荣氏各厂的资金周转困难，家族负债超过了6300万。

　　此时，债权人索债日频，却已经没有银行愿意再贷款给荣宗敬。若非要走这条路，各银行也要求申新纺织内部必须进行“倒阁运动”，逼荣宗敬让出总经理的位置。

　　荣宗敬自1933年起，就不断给国民政府的人写信寻求援助，但国民政府却打算趁机以财政部拨款三百万为由，接管申新纺织。凡此种种，荣家彻底断了对国民政府的幻想。

　　眼看着申新纺织情况越来越紧急，怎么办？

　　最后关头，荣德生出手救了申新纺织。他连夜赶到上海，与银行商量，将荣家面粉厂的股票和余款以及家中所有有价证券全部抵押做担保，终于向银行借到500万，渡过了这一生死时刻。

　　这次危机之后，荣家兄弟通过制定一系列振兴计划，企业渐渐重新回到正轨，但是，意想不到的天灾人祸却又接连发生。

　　抗日战争胜利后第一年，一场轰动全国的大案降临到荣家头上，荣德生被歹徒绑架了。

　　1946年4月25日清晨，荣德生像往常一样，走出位于上海高恩路18弄20号(今高安路)住宅大门，准备去上班。突然，几个自称“国军第三方面军”的人冲将过来，将荣德生架住，拖进一辆挂着淞沪警备司令部牌号的黑色轿车。

　　当日中午，荣德生家里接到一个匿名电话：“拿50万美金来赎人，否则我们就不客气，你们来收尸吧！”

　　舆论哗然，各界纷纷传言：这次绑票是军方与匪徒串通作案，当局不应不管。荣家如数交出了赎金。荣德生回到家里后愤愤不平，写信向国民党最高当局告状。蒋介石闻讯，感到此事影响极大，当即命令军统和上海军警共同派人侦查。

　　经过侦破人员的审讯，弄清了绑架荣德生的来龙去脉。蒋介石非常恼火，下令枪决匪首8人。荣德生为了酬谢军警当局和有关方面，先后付出60万美元。荣德生叹口气说：“早知如此，还是不请人破案为好。”国民党腐败透顶，令荣德生恨之入骨，但又无可奈何。

　　经历这场劫难，荣家元气大伤。但是荣德生并没有灰心，此时荣毅仁等家族下一代企业家的崛起，让这个古稀老人看到了希望。

　　抗日战争胜利后，荣毅仁奉父亲之命，担任茂新面粉公司总经理，负责重建被日军焚毁的茂新一厂，这是荣氏家族的发轫之厂。他全力策划，精心施工，于1948年4月建成恢复生产，是当时国内设备最先进的面粉厂，而且受到国际面粉工业界的瞩目。荣德生满意地说：“停却十年，至今复业，四儿全力促成。”

　　荣德生病逝后，荣毅仁向上海市政府率先提出将他的产业实行公私合营。这一举动为上海对私营工商业的改造工作起了积极带头作用，“红色资本家”的称呼由此得来，荣氏企业也迎来了新的生机。1957年，荣毅仁当选为上海市副市长，当时的国务院副总理陈毅以老市长身份亲自为他助选，“因为他既爱国又有本领，应当选为国家领导人”。

　　1979年10月，在邓小平的支持下，荣毅仁成立了一个直属国务院的CITIC投资机构——中国国际信托投资公司，借中国改革开放春风，荣毅仁运用荣氏经营家法，呼风唤雨，得心应手，与国家获得“双赢”的同时，“中信”也成为荣氏财富引擎，经营触角伸向贷款、进出口贸易、咨询、国际投标代理等各大领域。

　　1986年，美国著名大型经济杂志《财富》公布了其组织专家评选出来的世界50名知名企业家名单，荣毅仁赫然榜上有名，他成为新中国成立近40年来，国内企业家跻身世界知名企业家行列的第一人，荣氏企业也在中国商业史上写下了传奇的一笔。

　　“荣公子”收购香港

　　1987年1月16日，香港中信收购国泰航空(10.8,-0.12,-1.10%)12.5%的股权，其后，又收购港龙航空38.3%的股权，取得香港电信公司20%的股权，香港媒体一片惊呼：中国赤色资本家荣毅仁“收购香港”！

　　事实上，操作这次收购的幕后人物，不是荣毅仁，而是他的儿子荣智健。

　　作为家族第四代的优秀传人，荣智健自小生活优越，一些当年认识荣智健的人回忆，十六七岁的他是上海知名的“荣公子”，经常开着红色敞篷跑车，带朋友兜风，请朋友吃饭，出手大方。

　　1978年，当时已经36岁的荣智健辞别父母，只身来到香港，加盟其堂兄弟荣智鑫、荣智谦于1963年创办的爱卡电子。起初，荣智健在爱卡公司中并无股份，但依靠父亲提供的100万港元的原始资本起步，至1984年，荣智健的财富已增至4亿多港元。

　　1986年，荣智健加入中信香港公司，出任副董事长兼总经理，这对于他来说，是人生一个重要的转折点。

　　香港中信是与中信同步成立的，宗旨很明确，就是作为开放中国的一个窗口。主观意向不错，但操作起来却困难重重，对封闭了几十年的中国大陆，这个窗口怎么开？

　　善于交际的“荣公子”开始发挥自己长袖善舞的斡旋本领，在资本运作的舞台上大展身手。

　　1987年1月，45岁的荣智健完成了自己的第一个收购案，香港中信一跃成为国泰航空第三大股东。之后，荣智健的收购变得频繁无比：1990年，收购港龙航空，成为第一大股东；1990年收购香港电讯，成为第二大股东；1991年，荣智健用铁腕手段，以40亿元资金收购了资产值70多亿元的恒昌企业。　　

　　通过一次次蛇吞象的收购举措，荣智健时代中信富泰的商业帝国版图辽阔，从房地产、贸易到隧道、再到民航、发电，包罗万象。

　　2002年开始，荣智健登上了中国首富的位置，作为一个大型国企集团中的核心人物，能够敢于冒出头来做首富的，荣智健应是第一人，他由此频频进入公众视野，张扬其个性。

　　现如今的他，奢侈纪录也仍被很多人津津乐道：比如，荣的座驾是日本皇室用的President，荣还拥有私人专机和私家森林；为满足女儿出海畅泳的爱好，荣智健特意购买了价值逾千万港元的新游艇；在英格兰的别墅原主人是英国前首相麦可米伦。

　　而荣智健也是唯一一个会在周末带着私人厨师到欧洲庄园享受生活的中国富豪，他在英国伦敦的私人马场里，养着4匹分别名为“天演”“活力先生”“奔腾”和“昆仑”的冠军级名马。荣智健的爱驹，最喜欢吃的食物是薄荷糖。

　　而平时，荣智健行事颇为低调，很少在公众场合露面，只是经常与儿女出入香港赛马场，享受着最后的“贵族”式生活。

　　海外支系独领风骚

　　相比于荣毅仁、荣智健父子的风光无限，荣氏家族的海外支系稍显暗淡，不过，毕竟继承了荣家的优秀血统，这一支生活在中国公众视线之外的神秘支系同样人才辈出。

　　1948年11月，国民党政权倒台前夕，荣氏家族内部出现了大震荡，荣宗敬的长子荣鸿元因套购外汇被国民党政府判处缓刑，后交了一百万美元才算了结，情绪一度陷入低潮，不久，他将鸿丰二厂纱机及设备售与大安纱厂，自己则去香港另设大元纱厂，最后远走巴西，1990年客死他乡。其弟荣鸿三、荣鸿庆和荣德生之子荣尔仁、荣研仁等也先后离开上海，到了国外。

　　出走的堂兄弟五人分散在世界各地，各自开枝散叶，家族人员逐渐壮大起来。

　　1986年6月，这些分散在海外的荣氏后人，大约450位亲属，齐聚北京，奏响了一曲“群英谱”。这支庞大的回“娘家”探亲队伍，数百年来实属罕见，他们的归来也惊动了当时的国家领导人，李先念、邓小平热情接见了他们。

　　在这些荣氏亲属中，年龄最大的是荣智健的二伯父荣尔仁，当时已有79岁，最小的是荣智健外侄孙尹兆光，才14个月。在这些亲属当中，多数在海外从事工商、科技、文教卫生等行业，有些人在学术上有较高成就。

　　像荣智鑫，平时非常低调，很少在公众场合抛头露面。而那些身在异国的“智字辈”们的风光程度也绝不亚于荣智健和荣智鑫两堂兄弟。

　　堂妹荣智美，曾任德国尤尼可公司经理，有德国商界“女强人”之称，自1954年定居德国之后，一直致力于推动德中两国贸易的发展。1979年中信创立时，荣毅仁才恢复工作一年多，她特地向德国奔驰汽车制造厂定制了一辆豪华面包车，作为礼物送给四叔荣毅仁。车子左右两边印有蓝色的中信中英文名字，在当时北京城里绝无仅有，很出风头。

　　堂兄荣智宽，在巴西出生长大。现任巴西环球公司总裁，在巴西具有很高的社会地位，曾经随同巴西总统和外交部长多次出访中国。

　　在北京相聚期间，荣毅仁畅所欲言，把自己一生的经历和盘托出给二哥，荣尔仁听后感慨地说：“父亲的决定是正确的，我看你现在事业上的成就，远远超过了上海的那24个工厂。美国权威杂志《财富》把你列为世界50名最有知名度的实业家之一，又担任了国家这么高的领导职位，父亲九泉下有灵，定会欣慰而笑。”荣尔仁的这番话令大家感慨万千。

　　不同的选择会带来不同的人生，当初荣毅仁父子，抱着“共产党不会比国民党坏”的朴素想法，决定留在大陆，后来他们创下的企业帝国，证明了自己的选择是正确的。

　　寄望第五代

　　“荣智健还有翻身的可能吗？”这是荣家此次出事之后，人们问的最多的一句。

　　4月8日下午6时20分，荣智健的座驾驶出他奋斗了20多年的香港中信大厦，在闪烁不停的闪光灯下，经历了无数风雨的荣智健一如既往地平和。直到车子开了很远，他才回头看了一眼，那栋大厦里，有他的爱女荣明方、长子荣明杰，他的全部希望，也许都寄托在这一对儿女身上了。

　　被荣智健视为“掌上明珠”的女儿荣明方，1972年出生于北京，在美国哈佛大学取得经济学学位后，荣明方随即返回香港加入中信泰富(14.24,0.02,0.14%)。最初担任总经理助理，一年后，被晋升为地产部经理。之后，她在集团内不同部门工作，如业务发展部及科技发展部，以取得更多实践经验。

　　2005年，香港经济仍处于低迷状态，东隧申请加价未能得到特区政府批准。荣明方带领公司以合约中规定合理经济回报率达15%为由，启动合约中的仲裁机制，把加价申请交予国际仲裁。结果，东隧胜诉获裁定回报率应达15%至17%，之后东隧疯狂加价67%。虽然东隧加价事件使得中信泰富受尽香港社会的批评，但荣明方此举却博得了父亲的赞许。

　　相比之下，荣明方的哥哥、有“低调大公子”之称的荣明杰也毫不逊色。

　　荣明杰1968年出生于上海，虽然贵为名门之后，但素来行事低调稳重，履历也颇为完整。他在美国纽约岛霍夫斯特拉大学政治系毕业。1993年进入中信泰富，历任中国部助理经理、副总经理、总经理，地产部总经理，公司发展部总经理，国泰航空公司董事和兴澄特种钢厂董事等。2000年，荣明杰成为中信泰富执行董事，然后被委任为副董事总经理，现任中信泰富有限公司中国部总经理。在包括荣智健在内的10名执行董事中，他是最年轻的一位。此外，今年26岁的荣智健幼子荣明棣曾在摩根士丹利任职，现为中信泰富董事会主席助理。

　　历经百年沉浮的荣家还能顺利度过这一关吗？荣家第五大代谁能担负起重振家族的重任？吴晓波认为：“荣智健的澳元对赌失败，对中信泰富只是伤了一指，公司1000多亿港元的资产损失了100多亿港元。中信泰富2009年的现金流是合适的，其主业如特种钢，在中国内地的4万亿规划中都是受益的产业。所以对荣氏家族而言，这是一次重挫，但并不意味着完结。”不管兄妹三人中由谁接手荣家，只盼能再塑荣家百年基业的辉煌。

http://finance.sina.com.cn/leadership/crz/20090513/09346218793.shtml

谷歌：自然的垄断？

这家搜索巨头称竞争就在“一次点击之外”。那假如没有出现竞争呢？ 作者：Jia Lynn Yang 已经连续两周有报道称美国政府监管部门正密切关注谷歌（Google）。 美国司法部（Justice Department）正严密关注谷歌（Google）同作者和出版商达成的和解协议，该协议是关于在谷歌图书搜索服务中资料将如何构成。而联邦贸易委员会（Federal Trade Commission）则想知道谷歌和苹果（Apple）的董事会是否过于亲密。 这肯定会发生：谷歌获得如此显赫的地位——占据了搜索市场76%的份额——不可能不引起华盛顿的注意。问题在于该公司在发展过程中是否是按规则办事。 谷歌这家“不做恶”的公司最不愿意的，是重复微软（Microsoft）在上世纪90年代的处境。 对于自己为何是在公平竞争，谷歌有许多解释： 举例来说，谷歌喜欢说其竞争“就在一次点击之外”。换言之，实际上假如用户想要获得更好的结果，没有什么——除了纯粹的习惯外——阻止他们换用另一种搜索引擎。 谷歌援引了1月31日的一次事件作为证据。当日，该公司的一个编码错误影响了其所有搜索结果，用户马上换用了搜索引擎；雅虎（Yahoo）的查询量明显比以往翻倍。 谷歌与从前的微软还有一点不同：谷歌试图使其软件格式保持开放，这样用户不会被绑定在其程序上。因此有可能将Google Docs导入Word、PDF以及OpenOffice等。其想法仍是谷歌不锁住任何人；假如某用户想要更好的软件，开放的格式让改变很简单。 （欧盟持续不断的向微软强调此话题，称微软将顾客引向该公司产品独有的格式，试图以此限制顾客的选择。） 有人提出指控，称谷歌能够做出最好的搜索算法，是因为较其它公司而言，它拥有更多关于用户需要的数据，对此谷歌表示，其搜索改进仅仅是基于1%的搜索。 监管部门至今还不算特别较真。去年，当谷歌提议与雅虎就搜索广告建立合作伙伴关系，他们似乎是要动真格，谷歌随后放弃了该交易，称不值得因此惹麻烦。 正如詹姆斯•斯图尔特（James Stewart）本周在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）上所写：“谷歌市场份额的持续增长证实了我的主张，即谷歌属于一个珍稀品种：自然的垄断。我所说的‘自然’，还有‘合法’之意，因为其垄断地位源自谷歌在业内固有的技能和品质，而非源于反竞争的行为。” 斯图尔特补充道：“我间或有这样一种感觉，那就是反垄断监管部门一心执著于促进竞争，而忽略了这个事实，即垄断就其本身而言并不违法，甚至不一定有害。” 所以你们继续吧，尽管指责谷歌垄断。但美国政府尚未发现其任何不当行为。而且不论谷歌干什么，任何人都很难——在眼下——将其推下宝座。 译者：小熊 http://www.fortunechina.com/first/content/2009-05/08/content_18664.htm 中文 http://www.fortunechina.com/first/content/2009-05/08/content_18665.htm 英文

社保基金四大管家操盘手法大揭秘

http://www.sina.com.cn 2009年05月09日 05:49 每日经济新闻

　　每经记者 张奇 每经实习记者 刘明涛

　　“资金安全”一直是资本市场中各路诸侯所追求的首要目的，特别是资金雄厚的机构投资者，这其中就包括了管理着老百姓“养老钱”的社保基金。历史经验也一次次证明，社保基金总是能精确踩准市场节奏，成功抄底与逃顶，因此仔细研究社保基金的操盘手法，对投资者来说具有非常重要的启示意义。

　　截至4月30日，A股各上市公司已经发布完毕去年年报和今年一季报，这为我们近距离研究社保基金操盘手法提供了一次难得的机会，因此近日《每日经济新闻》记者通过查阅资料，数据统计和历史比较，为你详细揭开社保基金从去年底至今年一季度的这波大反弹中的操盘秘籍。

　　据Wind数据统计显示，今年社保基金一季度被列为前10大流通股东的持股数达到了14.01亿股，此外，社保基金进入了181只股票的十大流通股东行列，也较去年末增加了25只。

　　市场人士认为，今年一季度社保基金在增仓的同时，调仓的幅度也相当大，而导致如此大面积换仓的原因，与掌管社保基金资金投向的管理者的投资风格有很大关系。那么，到底有哪些机构管理着社保基金，他们的操作风格又是怎样的，他们所配置的个股又会给他们带来如何的收益呢？

　　据Wind数据统计，在众多社保基金投资组合中，掌管资金投向的有全国社会保障基金理事会、中金公司及基金管理公司等12家机构，其中嘉实基金管理社保基金组合数量最多，一共管理着社保基金106组合、206组合、306组合、504组合、602组合；管理数量其次的则是鹏华基金和博时基金，分别管理4家社保基金组合，而在市场上享誉盛名的社保基金102组合和108组合都是由博时基金所管理的。此外，长盛基金、大成基金、国泰基金、华夏基金、南方基金、招商基金、易方达基金、中金公司以及全国社会保障基金理事会均为“国家队”的御用管理者。

　　除了博时基金之外，招商基金所掌管的社保110组合和604组合在今年一季度凶悍的建仓换仓操作手法也让市场为之惊叹；而社会保障基金理事会掌管的组合在一季度市场则保持着一贯的谨慎操作手法，局部减仓了部分个股；易方达基金掌管的社保组合则在一季度另辟途径，寻宝中小板，取得了不错收益。下面《每日经济新闻》就逐一为你详细扫描在一季度取得优异业绩的“四大管家”掌控下社保基金组合的操盘风格。

　　博时基金 扫荡汽车股追击地产股

　　掌管资金：50亿元以上重仓个股：上海汽车(13.73,-0.25,-1.79%)、一汽轿车(15.85,-0.44,-2.70%)、江铃汽车(14.50,-0.38,-2.55%)、金龙汽车(7.29,-0.16,-2.15%)、

　　金融街(11.42,0.53,4.87%)、中国石化(10.44,0.46,4.61%)

　　博时基金旗下管理着4只社保基金组合，分别为社保102组合、社保108组合、社保202组合和社保501组合。

　　据Wind统计一季报显示，博时旗下的社保基金组合一季度共进入46家上市公司的前十大流通股东名单中，其中社保108组合和社保102组合表现极为活跃，各自进入其中的26家和25家公司。

　　在46只个股中，有15只个股是博时基金旗下组合在一季度首次进入的，其中新进金融街数量最大，持有3083.39万股；新进中国铁建(9.87,-0.08,-0.80%)和国投电力(10.76,-0.19,-1.74%)数量也都在千万股以上；此外，有7只个股在一季度得到增持。市场人士认为，博时基金持股极为分散，涉及行业也较多，但主要集中在公用事业(2041.177,10.50,0.52%)、运输、食品等行业，这些行业大都表现为抗周期性，一季度新进入的15家公司都是此类特点。

　　统计数据显示，上海汽车是社保108组合在一季度增仓最多的个股，而它也是社保增仓后股价表现最为抢眼的个股。社保108组合在去年底时，仅持有上海汽车1400万股，而在一季度它却增持了2146万股。随着大盘反弹和行业的回暖，上海汽车股价在今年初开始，就一直“马不停蹄”往上冲，年初的股价仅有5.6元，而一季度股价就涨到9.5元左右，区间涨幅近85%；不过好戏才刚刚开始，进入二季度后，上海汽车股价继续飙升，不到30个交易日股价又上涨了42%，股价最高达到14.30元，社保108组合收益可谓相当的丰厚。另外社保102组合也首次进入金龙汽车、江铃汽车的前十大流通股东行列。

　　此外，此前鲜有社保“光顾”的金融街在今年一季度的前十大流通股东名单中也赫然出现了社保基金的身影，社保108组合持有3083.39万股占据第七大流通股东席位，这也是博时基金旗下社保组合新进入数量最大的公司。而金融街一季报及中报的优异业绩或许是吸引社保进入的主要原因。而武汉凡谷(17.99,-0.77,-4.10%)作为中小板的高成长性公司也吸引了社保108组合，一季度末其持有202.73万股。随着今年3G的启动，武汉凡谷作为上游设备提供商，未来业绩高增长带来的股价上扬，或许是该组合进入的一大主因。

　　除了新进和增持之外，博时基金旗下的社保组合在减持上也把握很好。博时旗下社保一季度减持的公司有9家，其中尤以白云机场(9.17,0.17,1.89%)最为突出。社保102组合一季度减持了314.98万股白云机场，而白云机场的股价在今年以来一直不温不火，自二月创出9.7元反弹高点后，就一直平台整理，昨日收盘也仅报收9.17元。另外

　　博时基金旗下的社保组合还减持了粤高速A(4.92,0.01,0.20%)、大冶特钢(7.73,-0.09,-1.15%)、浙江阳光(12.97,-0.33,-2.48%)和华新水泥(25.40,0.25,0.99%)。

　　市场人士表示，综合来看，博时基金操作风格较为果决、精准，既敢于在低位出手抄底，也敢于在高位减持，而这一切应该都建立在博时基金对行业、市场特点深入研究的基础上。

　　招商基金 旗下两组合联手押宝新能源(9.05,0.14,1.57%)

　　掌管资金：25亿元以上重仓个股：西藏矿业(18.13,-0.84,-4.43%)、安泰科技(25.79,0.39,1.54%)、包钢股份(3.74,-0.02,-0.53%)、津滨发展(5.90,0.05,0.85%)、盘江股份(21.92,0.35,1.62%)、*ST伊利(15.77,-0.57,-3.49%)

　　统计数据显示，招商基金掌管着社保基金110组合和社保基金604组合，一季度共进入了24只个股的前10大流通股东，其中新进18只个股，共计持股数达到2.59亿股，较去年末的8118.92万股多出了1.78亿股，增长幅度高达219%。其中社保基金110组合持股数达到了2.07亿股。而社保基金604组合则出现在盘江股份、韶钢松山(4.08,0.00,0.00%)、津滨发展、佛塑股份(7.80,0.46,6.27%)、银泰股份(10.79,0.43,4.15%)、铜陵有色(16.41,-0.18,-1.08%)、路翔股份(15.51,0.03,0.19%)、安泰科技、独一味等个股十大流通股东行列。

　　招商基金旗下社保基金组合今年业绩的最大亮点是它们成功押宝西藏矿业、安泰科技两只新能源个股。安泰科技在获得社保基金的青睐后，从去年底以来就一直大幅飙升，截至昨日收盘，安泰科技股价从最低的5.96元已连翻数倍到了25.79元，区间涨幅高达316.64%。安泰科技股价有如此上佳表现，社保110组合和604组合在今年一季度也继续增持，分别加仓205.89万股和79.95万股；此外，两只组合也双双出现在新能源概念大牛股西藏矿业去年底前十大流通股东中，持股量分别为357.38万股和149.35万股；而在一季报，110组合还继续增持了284.47万股，成为第二大流通股东。而西藏矿业股价也是涨幅惊人，从去年底最低的5.25元涨到昨日的18.13元，涨幅高达216.4%。

　　除了成功押宝新能源之外，招商基金旗下两社保组合还联手配置了津滨发展、盘江股份以及韶钢松山。津滨发展在今年起初盘整了1个月后，走出了一波拉升行情，股价从3元左右大幅涨至5元左右，区间涨幅达70%；此后该股再次 “潜伏”，但近日又再次拉升，股价在昨日还创下反弹新高6.08元。而盘江股份的走势与津滨发展也有一定类似。

　　“携手突击、重点击破”是上述市场人士对招商基金旗下两只社保组合操作手法的一个评价。

　　社会保障基金理事会 稳健防守逢高减持

　　掌管资金：1亿元以上重仓个股：TCL集团(3.80,0.00,0.00%)华闻传媒

　　全国社会保障基金理事会旗下管理着社保001、社保002和社保006组合，不过前两个组合并未在今年一季度出现在上市公司前10大流通股东的行列。相比博时和招商管理的社保基金而言，社保基金理事会自己打理旗下组合明显要谨慎得多，一季度也主要以减仓为主。

　　据Wind统计显示，去年底社保006组合共出现在16家上市公司前10大流通股的行列，持仓量都较小。其中持有方正科技352.11万股，持有包钢股份582.83万股，不过006组合在今年一季度均退出这两家公司前十大流通股东行列，同时退出的还包括中国宝安、长城开发、*ST华控、*ST锌业、中色股份和漳泽电力等8家上市公司。

　　社保006组合操盘有个特点，就是对于业绩预估较差的公司会选择提前减持。例如*ST锌业，受大宗商品市场价格反弹影响，一季度有色金属股价大幅上扬，但社保006组合明显提前预感到*ST锌业年报业绩不乐观，已经面对股价大幅上涨，该组合选择了越涨越卖的策略，在一季度已经退出了该股前十大流通股东行列，而在去年底该组合还持有250.85万股。

　　据Wind统计显示，今年一季度社保006组合仍占据着10家公司前十大流通股东行列，其中有两家公司是一季度新进入的，分别是双环科技和泸天化。但进入这两家公司并不是因为社保006组合大幅增仓，而是前十大流通股门槛大幅减低，泸天化门槛由259万股降低至135万股，双环科技门槛由134万股降至101万股。

　　由此看来，“稳健防守，逢高减仓”是社会保障基金理事会对旗下组合在今年一季度主要的操作手法。

　　易方达基金 撒网寻宝“中小板”

　　掌管资金：20亿以上重仓个股：利尔化学荣盛发展滨江集团

　　在博时、招商旗下社保组合在追逐地产、汽车以及新能源等市场热点时，易方达基金掌管的社保基金组合则将“视线”转移到中小板个股上。统计数据显示，易方达掌管的社保109组合、601组合出现在荣盛发展、滨江集团、利尔化学、烟台氨纶、黑猫股份这五只中小板个股的前十大流通股东中。其中，利尔化学、荣盛发展、滨江集团最被重视，两个组合在一季度末合计持有三只个股数量分别为586.25万股、1278.75万股和782.13万股，而109组合与601组合更是坐在了利尔化学的前一、二流通股东位置。

　　受到社保基金重视，这三只中小板个股表现也就不会太差。利尔化学从年初的13.9元最高摸至30.28元，区间涨幅高达108%，再加之该股今年实施了每10股派3.58元分红方案，这两只组合在该股的操作上可谓大获全胜。

　　而109组合一季度增持555.63万股、总计持有805.04万股以及601组合持有473.71万股的荣盛发展在今年的股价表现则更加出色。荣盛发展在今年年初盘整1个月后就开始一路狂飙，股价从6元附近涨至12.78元，成功实现翻番。此外，两只组合持有的中小板地产股滨江集团在一季度和近期股价走势也都很不错。

　　市场人士称，今年大幅增仓中小板的社保基金中，易方达旗下的社保组合操作手法堪称一流，该组合精准选股，果断出击是其在一季度获得成功的一大制胜法宝。

　　【一季度业绩】

　　社保王者归来持股市值暴增50%

　　2008年是A股市场不堪回首的一年，沪指从年初的5261.56点 一 度 最 低 跌 至1664.93点，全年跌幅达到了惊人的65%，A股市值也在这大幅下跌中巨量缩水，基金、游资、散户几乎全线皆墨。尽管面对如此险境，素有“国家队”美名之誉的社保基金依然保持了其常有的稳健特色，在近日公布的年报中，去年投资收益仅小幅亏损6.79%，远远小于大盘跌幅和许多基金公司的净值跌幅。

　　随着A股上市公司在上个月末公布完毕年报和一季报，社保基金的持仓情况也逐渐浮出水面。据Wind数据统计显示，今年社保基金一季度被列为前10大流通股东的持股数达到了14.01亿股，较去年年末的12.87亿股增加了1.14亿股，增幅达到8.86%，而季末持仓市值也较去年年末大幅增长了近50%，超过同期大盘的30%涨幅。此外，社保基金进入了181只股票的十大流通股东行列，也较去年末增加了25只。那么在其大幅增仓的背后，哪些行业、哪些个股最受社保基金关注呢？

　　从证监会行业分类来看，社保基金一季度对机械设备仪表类个股青睐有加，持有此类股票多达26只，较去年末增加了12只，持股数高达1.56亿股，比去年年末持有的8199.69万股增加近一倍之多。其中，新进了晋亿实业、安徽合力、金龙汽车、航天晨光、风帆股份、华仪电气、国电南自、东安动力、冠城大通、广电运通、江淮动力、西飞国际、经纬纺机、江铃汽车、美的电器、小天鹅A、沈阳机床以及许继电气18只个股；持股数超过1000万股则有上海汽车、冠城大通、一汽轿车以及美的电器四只个股；而东方电气等5只个股遭到小幅减持。

　　另外，批发和零售贸易行业也是社保基金关注的重点，一共持有此类股票12只，其中苏宁电器、合肥百货、大商股份、兰生股份、新湖创业、王府井、银泰股份、步步高都是社保基金一季度新进驻扎的；南京中商、厦门国贸较年报有所增仓；而美邦服饰和东百集团则遭到了小幅减持。

　　从持股数量来看，社保基金112组合重仓名流置业的5279万股坐上了社保基金单一持股量的“王座”，排在第二位、第三位的则是社保基金102组合持有中国石化5061.7万股和社保基金108组合持有上海汽车的3546.57万股。此外社保基金持有包钢股份、金融街、桂冠电力、中国铁建、苏宁电器、山东高速、津滨发展、深圳机场、粤电力A以及广深铁路的股份均超过了2000万股，均成为社保基金的重仓对象。另外，社保基金今年一季度也增加了对中小板个股的投入，持股1.53亿股，较去年年末的1.09亿股增长了40.37%。

http://finance.sina.com.cn/money/fund/20090509/05496204208.shtml

5月7日胡俍老师解盘：高抛低吸做差价

自从上证指数突破年线，并且境外指数也纷纷突破各自的阻力位之后，中线趋势再度明朗，剩下的就是操作问题。今年的行情操作起来确实有点难。我前面几天主要是在说建立股票池的问题，先要把重点关注的股票的范围缩小为十来个、二、三十个，这样才能做。否则的话因为现在没有明显的板块热点，个股轮涨显得很乱，不把股票池做好是没法做的。股票池建完之后，剩下就是操作问题了。我今天想对对操作问题说几句。
首先、要明确最近几个月以来的行情是适合于做差价的，而不是适合捂股的（高位深套的那是另外一回事，我一直主张高位深套的在3000点以下就不割肉）。
做差价也就是高抛低吸，说说容易做起来难。这里就有第二个问题--怎么做高抛低吸。正是因为现在股票涨跌杂乱无章，所以这个高抛低吸事实上是在一堆股票里面跳来跳去，不能总是盯着一、两个股票做。而因为盯着一、两个股票，也许它们在一段时间里面比较活跃，能做出差价；但过了一段时间这几个股票温了、波动小了，根本就做不出差价。因此要有一些股票池，要有一堆股票，从这几个股票跳到那几个股票，挑活跃的股票做，这是第二点。
第三、低吸事实上有两层意思：一是在大盘调整的时候低吸；二是即使大盘涨的时候，也不是所有的股票都涨，跌的股票也多得是，照样有低吸的机会。比如今天，创投概念涨得比较好，也许你就获利了结；前两天涨得比较好的煤炭今天是调整的，那么你今天就低吸。所以这个高抛低吸是在股票池里面选，不管今天大盘指数涨跌，只要这个股票池里面有些股票调整了，但中线趋势依然向好，那么你就低吸。
第四、盘中什么时候高抛、什么时候低吸？这主要是取决于个人看盘水平、技术水平，这是需要长期看盘下工夫的。比方说K线图、分时走势、60分钟B点S点、及一些指标等等。不要要求自己老是要抛在阶段性的高点；吸在阶段性的低点，这是做不到的。只要大致在连续上涨的时候获利了结；在缩量回调的时候买，就可以了。
虽然这段时间大盘趋势再度明确，但是操作依旧不易，但我觉得还没有到很难赚钱的地步。只要股票池建好了，再根据技术走势做高抛低吸做差价，还是能够赚不少钱的。当然，这是靠本事赚钱，和2006-2007年傻瓜也会赚钱比是难了点，这也必须承认。

http://bbs.emoney.cn/thread-194169-1-1.html

普通坐标与对数坐标

《普通坐标与对数坐标》

一般的电脑行情分析软件的主图坐标都提供多种坐标类型方便我们选择。如：普通坐标、对数坐标、等差坐标、百分比坐标、黄金分割坐标、10%等比坐标、等分坐标。

普通坐标：坐标刻度之间的间隔距离与价格成正比。

对数坐标：坐标刻度之间的间隔距离与价格的对数成正比，同样的涨幅或同样的跌幅在坐标上的距离显示是相等的。

等差坐标：刻度数值线之间的间隔差值相等，是缺省时的坐标。

百分比坐标：百分比坐标以画面显示的第一天的开盘价为基准，股价表示为与基准的百分比值，显示百分比值的数值线，这对于主图叠加特别有用。

黄金分割坐标：以画面显示的最高价、最低价为基准，分别显示%分割的数值线，对于分析某波段的压力、支撑价位线有用。

10%等比坐标：百分比坐标以画面显示的最后一天的开盘价为基准，显示与基准的10%递增和递减的数值线。

等分坐标：以画面显示的最高价、最低价为基准，对这个区域N等分，显示分割的数值线，对于分析某波段的压力、支撑价位线有用，等分的参数N可以在系统参数中设置。

国外的图表分析师大多数使用半对数坐标（也叫做比例或百分比坐标纸）系统分析走势图，因为，半对数坐标纸拥有一定的优点，区别在算术坐标上竖直方向上相同的距离代表相同价格变化数量；半对数坐标纸上表示相同百分比变化。半对数坐标方便了止损指令的设置。一些价格形态在两种坐标纸上基本相同。

趋势线投射在普通或线性坐标中与投射在对数或比例坐标中有何区别？线性坐标纸上形成的一系列相当直的上倾线的点，当转换到半对数坐标纸上时，形成一条曲线,曲线首先是急剧上升然后渐渐变圆结束.而且在半对数坐标纸上形成一条直线的点。在线性坐标纸上会形成一条加速曲线，投射的越远,曲线倾斜得越厉越陡.事实上。确定细小趋势时这种差别不是很重要，因为细小趋势很少运动到足够远；以至于两种坐标的差异开始有限。垂直型的中等移动情况也相同；如果是一轮长期而强劲的中等趋势，这种差异会变得明显。会在时间和最后趋势线穿透水平上造成相当大的差别；这是不少分析者用半对数坐标纸来作技术分析图的主要原因。

我们熟悉的证券走势图都要使用坐标系统，走势的形状是交易数据的痕迹，算术坐标在高价位会失真，用电脑分析图表虽然方便，但是也有局限，数据太长的走势图，在大脑上我们可以缩小分析，在电脑上，靠近最近的图表比过去的图表清晰，所以就有人用百分比、黄金分割、对数坐标来分析。

普通坐标的刻度之间的间隔距离与价格成正比。在普通坐标系中，所有当日涨跌相等的 K 线长度是一样的。比如所有自开盘至收盘上涨 1 元钱的 K 线具有同样的长度。但是，在对数坐标系中，坐标刻度之间的间隔距离与价格的对数成正比。即当日涨跌幅（ % ）相等的 K 线才具有同样的长度。如：自开盘至收盘上涨 10% 的 K 线在对数坐标中长度是一样的。

对数坐标与普通坐标的区别是：假定股票连续上涨，从 5 元涨到 11 元，每天涨 1 元，在普通坐标中画出的是 6 条一样长的阳线，而在对数坐标中，由于第一根阳线从 5 元到 6 元涨幅为 20% ，最后一根阳线从 10 元到 11 元涨幅为 10% ，所以其最后一根阳线的长度是第一根的一半。我们推荐使用对数坐标系，因为对数坐标系能够反映股票的实际盈亏。两者是有不小的差别的，在做预测分析时，这点一定要注意普通坐标和对数坐标的区别。

为什么要用对数坐标？因为普通坐标表示的是价格变化的绝对值，即今天比昨天涨了多少点，而对数坐标表示的是价格变化的相对强度，即今天比昨天涨了%几。通常情况下，只有在对数坐标上才能看到平行的通道线（比较直观），而在普通坐标上的通道线并不是直线，实际是2个指数函数，是曲线。

算术座标系统横纵的刻度是等距的。（举例来说：如果每1cm的长度都代表2，则刻度按照顺序0，2，4，6，8，10，12，14……）对数坐标系统：包括半对数坐标，双对数坐标。横纵坐标轴是按照相等的指数变化来增加的，（如果每1cm代表10的1次方增加，则坐标轴刻度依次为0，10，100，1000，10000……）对数是从目前点到下面的各个点计算幅度。

我认为，用哪种座标问题不是很大，原点辐射量化分析系统不使用传统的画各种压力、支撑。原点辐射量化分析系统对与分析数据的长度选择是适当的，在实践中地自由选择坐标系统分析图表知道大概的差距即可。证券品种的未来走势不是做复制运动就是简单运动，K线的实体感觉意义不是很大，因为单个K线的大小对于分析没什么意义，使用压力支撑线分析K线之间相互关系只是起了一个人为的描述K线运动轨迹的作用；未来趋势是可以多结果假设的。

2008-11-27莫测

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