激荡国际货币体系改革 王岐山发文升级中国声音

http://www.sina.com.cn 2009年03月30日 02:21 第一财经日报

图为中国国务院副总理王岐山。（图片来源：新华网） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　丛玫

　　在G20伦敦峰会召开前数天，中国官员密集呼吁改革国际货币体系，成为上周至今最热门的话题。

　　中国国务院副总理王岐山27日在英国《泰晤士报》发表文章称（英文原文），中国愿意为扩充IMF资金库作出力所能及的贡献。此前，中国央行行长周小川和财政部长谢旭人，已先后表达改革以美元为主导的国际货币体系的建议。

　　诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨领衔的联合国一个顾问委员会，已经公开表示了对中国建议的支持。俄罗斯、巴西、印度、印尼等国，也纷纷进行了声援。

　　新加坡当地媒体昨日发表评论称，中国此举展现了高度自信。德意志银行的经济学家马骏说：“中国需要在G20发挥更加突出的作用，因为这是一个参与新的全球金融系统设计和建设的关键时刻。”

　　联合国机构支持中国

　　中国的提议正得到更多国际知名人士的支持。3月26日，联合国大会收到一份报告，由联合国设立的顾问委员会“改革国际金融和经济结构委员会”提出，全球领袖应尽快关注就创建新的全球储备货币体系达成共识，该体系将取代美元作为主要国际货币的地位。

　　该委员会主席、诺奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨称，中国应在IMF拥有更多的投票权，“中国等发展中国家能提供更多资金，他们的声音都没有被听到。”他对中国提出的调整世界货币体系的建议表示欢迎。

　　斯蒂格利茨办公室在给《第一财经日报》的邮件中说，为了进一步帮助世界经济重新站立起来，并防止重蹈全球金融崩溃的覆辙，委员会提出改革现行的全球储备系统。一项新的基于扩大SDR（特别提款权）的全球储备系统，有助于经济稳定和公平。

　　一些发展中国家也站出来声援中国的建议。除了“金砖四国”中的俄罗斯、巴西和印度，印尼中央银行日前也表示，支持中国提出的建议，以减少市场对某一国家或某一经济体货币的依赖性。

　　援助IMF无关外储规模

　　除了对新的国际储备货币的讨论外，如何改革现有的国际金融体系，也是争议话题之一。

　　王岐山在上述文章中表达了中国政府的观点：在确保安全和合理回报的前提下，中方支持增加IMF的财政资源。中方愿意积极参加筹集资源的办法的探索，并尽自己所能进行这方面的努力。“我们认为国际货币基金组织应该通过以配额为基础的体系以及自愿捐助两种途径来调动资源，以取得贡献国家权利和义务的平衡。”

　　IMF总裁卡恩27日提出了几个希望峰会能取得成果的关键问题，其中包括希望增加贷款资源至少达到5000亿美元。

　　王岐山表示，增加IMF资金的过程中，第一要务是增长配额。如果短期内不能完成这一任务，那么应当按照当前的配额来决定出资。如果配额出资不能达到当前需要，IMF可以发行债券，中国将成为债券购买者之一。

　　一些西方国家领导人曾呼吁，中国把近2万亿美元外汇储备的一部分贡献给IMF作为援助资金。王岐山在文章中回应说，资源增加的规模应考虑国家之间的差异而定，这些差异包括发展的阶段、人均GDP、外汇储备的性质、构成和支撑，以及该国经济安全对外汇储备的依赖程度等。“仅仅通过外汇储备的规模大小来确定贡献的规模是不现实的，也是不公平的。”

http://finance.sina.com.cn/roll/20090330/02216038956.shtml

王岐山在英国《泰晤士报》发表署名文章

3月30日方达点睛：大盘双顶初成 创投借题发挥

上周的盘面分析已经表明了对本周大盘的一丝担忧，而此前的文章观点也一直在强调大盘构筑假双顶的可能性，今天大盘果然继续呈现调整态势。沪市股指以2358.04点报收，较上周五下跌了16.40点，同时量能为1288亿元，符合此前所提出的双顶构筑的缩量骗线可能。

尽管大盘整体是下跌的，但涨跌家数情况来看的话，基本呈现数多空对半的格局，市场并没有呈现出一边倒似的空翻多，表明主力对市场的下跌是有控制的。从操盘手主力版的资金监控来说，已经是连续五天呈现出整体市场资金净流出的格局，而今天更是单日资金净流出达到了63.32亿元，调整恐怕没有实质利好刺激的话，不是短短一两天就能结束的。

受到创业板已经得到国务院批复的传闻影响，创投板块今天表现强劲，除华银电力涨停外，老牌创投概念大众公用也上涨了7.43%。但传闻创投获批也不是一次两次了，每次该板块都乘机表现一番，若是真的消息兑现了，依然存在着主力乘机出局的可能，还是小心为好。从大众公用今天的盘面中，我们已经感受到了一丝风险，来看看该股今天的表现吧。

大众公用尽管今天上涨了7.43%，同时成交金额为15.06亿元，已经是连续两天暴量了。虽然如此，但主力版资金流变指标显示，该股今天主力净流入仅100万元，而昨天该股的资金净流入为6.04亿元，这一反差实在是太强烈了。成交量放大的同时股价大涨，而资金净流极小，通常这样的情形是主力大单利用对冲刻意拉高股价的表现。一方面表明了主力机构依然绝对控盘，另一方面往往也就表明主力开始加速拉升股价，从而快速脱离建仓成本区，为即将到来的出货做好准备，当初的四川金顶连续涨停就是这样的情形。这样的行为并非表明股价不会上涨了，而是表明，股价无论上涨与否，都已经处于了短期的最后疯狂期和出货的边缘，因此多长一个心眼总不是坏事。

http://bbs.emoney.cn/viewthread.php?tid=182931&extra=page%3D1

走向全球统一货币：ECU还是SDR

http://www.sina.com.cn 2009年03月26日 03:05 第一财经日报

　　徐以升

　　“人们将不可避免地要想到创造一个通用的国际货币，或重新启用黄金(206,-0.35,-0.17%)，或组建大型货币区。”2000年，“欧元之父”蒙代尔在发表《新千年的国际货币体系》的演讲中，谈及当时以美元为主导的国际货币体系前景时这么说(《蒙代尔文集》第五卷)。

　　蒙代尔的这个判断在第一个或第三个方向上，似乎正在迎来更多的共识。在4月2日伦敦G20会议召开之前，先是俄罗斯提出“引入超国家储备货币”、“建议考虑现有的特别提款权(Special Drawing Rights，SDR)担此角色的可行性和必要性”。而最近中国央行行长周小川发表了《关于改革国际货币体系的思考》(下称《思考》)一文，也阐述了类似的观点。

　　笔者以为，周小川行长的文章，是近年来中国对国际货币体系改革最具建设性的建议，文章从长期、短期两个方向上表达了对国际货币体系改革的理解，文章对于我们理解国际货币体系的方向以及其中的中国诉求，具有重要意义。

　　扩大SDR货币篮子

　　在长期的考量上，《思考》一文认为，创造一种与主权国家脱钩，并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标。在短期，文章认为，SDR具有超主权储备货币的特征和潜力，但SDR本身需要改革，SDR定值的篮子货币范围应扩大到世界主要经济大国，可将GDP作为权重考虑因素之一。然后在改革后的基础上考虑进一步扩大SDR的发行。

　　在SDR改革的方向中，《思考》表达了中国的诉求，那就是将中国(世界主要经济大国之一)人民币纳入SDR的货币篮子，并且可以考虑以GDP为权重因素之一，以寻求中国更大的发言权和地位。

　　首先要明确的是，目前SDR在1969年创立之后经过了多轮调整。由1974年起，IMF以标准篮形式，组合4种不同的币值计算SDR的价值，而该4种货币和计算比例，则由过去5年不同经济体系的平均出口金额决定。目前，2006年至2010年的4种货币，确定为美元、欧元、日元和英镑，计算比例分别为44%、34%、11%和11%。

　　也就是说，目前的SDR就是由美元、欧元、日元、英镑组成的一揽子货币。《思考》一文提议将世界主要经济大国货币纳入货币篮子。该建议从实质上说，就是以目前全世界主要经济大国的信用货币作为基础，重新构建一个“全球货币”，只不过将其重新命名为SDR。可以说，按《思考》一文定义的方向所构建的新的SDR，和目前已有的IMF的SDR在货币构成、货币权重、给予某种货币权重的考虑因素上都完全不同。

　　但进行这样的改革是一个全球政治行为。哪些国家的货币有资格进入新的SDR？GDP可以成为国家货币在SDR权重中的一个衡量因素吗？谁来监督、定量、认可各国GDP的统计？所以周小川也在文中直言，“这需要各成员国政治上的积极配合”。

　　借鉴欧洲货币单位？

　　进一步理解《思考》一文提出的“超主权储备货币”、“国际货币”方案，我们会发现，其实文章所提出的新的纳入世界主要经济大国、将GDP作为参考因素之一的新的SDR，极其类似于欧元诞生之前所依托的欧洲货币单位(European Currency Unit，ECU)。

　　ECU创立于1978年，ECU是由当时欧洲共同体九国货币组成的一个“货币篮子”，ECU创立时，各国在其中的权重按其在欧共体内部贸易中所占权重及其在欧共体GDP中所占权重加权计算，以确定各国货币在 ECU内占有权数和金额，联邦德国27.3%、法国19.5%、英国17.5%、意大利14%等，并依当天汇率，换算各国货币当天对ECU的比价。ECU中各成员国货币所占的权重，每隔5年调整一次。ECU逐步具有了计价、储备等用途，并最终在1999年成为欧元，成为取代欧元区各国主权货币的单一货币。

　　依照《思考》一文所提出的建立“超主权储备货币”的新SDR思路，笔者以为，其实质就是类似ECU在全球建立一个“全球货币单位”，而这个“全球货币单位”新SDR的前景，则可以和欧元类似，最终成为一个新的全球统一货币。

　　在欧元的诞生上得到证明之后，蒙代尔的最优货币区理论或许将在新的全球统一货币诞生中，继续发挥理论作用。蒙代尔近年来也一直呼吁按照欧元诞生的思路，构建全球统一货币。蒙代尔曾对《第一财经日报》指出，建议以美元、欧元、日元、英镑、人民币5个主要经济体的货币为基础，构建一个世界货币，并将IMF改组为可以发行货币的世界中央银行。

　　“我们现在需要一个世界货币。自从2003年以来，每年在意大利我都会举办会议，专门讨论怎么才能创立一个世界货币。我们期待着在当前这样一个危机时刻，可以来推广世界货币的政策。我曾与部分国家领导人交流过，法国总统萨科齐、英国首相布朗都对此表示支持。一个关于时间的建议，是在2010年上海将召开世界博览会时召开类似布雷顿森林会议一样的国际货币基金组织会议，来推行这个世界货币方案。”蒙代尔在接受《第一财经日报》访问时的这段话让人印象深刻，而如果中国、俄罗斯等国带着“超主权储备货币”、修正“SDR”的思路进入G20会议，或许世界统一货币的建设将并不只是在理论层面上。

　　如何创建实际资产支持的SDR？

　　最后一个疑问在于，这次危机之后如何重建人们对信用货币的信心。而由不同信用货币组合而成的货币篮子SDR，或新的包含更多国家货币的新的SDR，能避免同样的担忧吗？

　　美元是一个不负责任的储备货币，对于目前的SDR来说，由美元、欧元、日元、英镑几个不负责任的货币构成的货币篮子，显然也不具备这样的资格。如果将SDR的货币篮子范围进行扩大，可能加入一些负责任的货币，但也可能加入另外同样甚至更不负责任的货币。改革后的SDR，将如何避免信用货币的滥发？能否实现对国际储备货币“币值稳定、供应有序、总量可调”的要求？

　　欧元是一个参照物。虽然没有和美联储、英国央行、日本央行一样直接购买本国国债，但欧洲央行也在施行定量宽松的货币政策。

　　与单纯信用货币不同，《思考》一文对新SDR的设计似乎是要求有储备资产作为支撑。文章明确提出——“为进一步提升市场对其币值的信心，SDR的发行也可从人为计算币值，向有以实际资产支持的方式转变，可以考虑吸收各国现有的储备货币以作为其发行准备。”

　　《思考》一文还非常推崇上世纪40年代凯恩斯提出的国际货币单位“Bancor”方案。

　　所谓“Bancor”方案，是凯恩斯试图抛弃黄金，但又不陷入美元主导的一个中间方案。凯恩斯主张采取30种有代表性的商品(Commodities，粮食、石油、铜材等)作为一篮子确定币值的根据，其中包括了黄金，以利于稳定币值；并建立一个新的金融机构“国际结算或货币联盟”(The International Clearing or Currency Union，ICU)，来负责发行和管理。《思考》一文认为，该方案“可能更有远见，遗憾的是未能实施”。

　　综合来看，《思考》一文认为有实际资产支持的SDR发行能提升市场对其币值的信心，而支持的资产可以是各国现有的储备货币。

　　值得注意的是，在成立欧洲货币单位ECU时，按规定，成员国应向欧洲货币体系缴存20%的黄金或美元储备，欧洲货币体系则相应拨付等额的ECU单位，作为成员国的储备资产。这类似于《思考》一文提出的实际资产支持方案。而蒙代尔在接受本报访问时，曾提及了黄金在今后国际货币体系中的作用，他指出——需要建设一个国际黄金系统，并在国际黄金系统之上建立世界货币，也就是一篮子主要的货币。

　　国际货币体系的改革正在迎来完全不同的方向。中国在华盛顿G20会议等多个场合，均表达了“推进国际货币体系多元化”的声音，推进人民币的区域化和国际化也是题中之义。但长期来看，建立世界统一货币单位乃至世界统一货币，是不是“国际货币体系的多元化”方向？而建立“超主权国家货币”、改革并扩大SDR，是否也是中国“推进国际货币体系多元化”战略的一部分？我们拭目以待。

　　(作者为本报评论部主任)

http://finance.sina.com.cn/money/forex/20090326/03056025824.shtml

时评：货币互换是人民币国际化的重要一步

http://www.sina.com.cn 2009年03月26日 07:27 全景网络－证券时报

　　吴智钢

　　3月23日，中国人民银行和印度尼西亚银行宣布签署双边货币互换协议。 根据协议，中国和印尼互换货币规模为1000亿元人民币/175万亿印尼卢比。协议实施有效期3年，经双方同意可以展期。而在3月11日，中国人民银行还和白俄罗斯共和国国家银行宣布签署双边货币互换协议，互换规模为200亿元人民币/8万亿白俄罗斯卢布。在此之前，中国人民银行已先后与韩国银行、香港金融管理局、马来西亚国民银行等国家与地区银行签署了总规模高达4600亿元人民币的货币互换协议。

　　不难看出，自国际金融危机爆发以来，中国人民银行已经加快了周边国家和地区的货币互换的步伐。笔者认为，在国际金融危机依然蔓延的背景之下，在目前人民币资本项目仍然不能自由兑换的条件下，加快人民币和周边国家货币的互换，有利于回避国际汇率风险，确保我国与周边地区的金融稳定；有利于增加周边地区金融市场流动性，推动双边以及多边贸易及投资，促进我国及周边地区的经济增长；同时，更有利于使人民币在周边地区的贸易中成为结算货币，增加人民币的国际使用量以及覆盖面，提高人民币的国际地位，因此，人民币的货币互换，已经成为人民币在目前条件下迈向国际化的一种重要而且可行的方式。

　　所谓“货币互换”，是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换。是在国际贸易伙伴当中为了回避国际汇率风险和支付风险而进行的一种货币安排。贸易伙伴之间进行货币互换，可以绕过美元，使本国货币成为相互间贸易的结算货币，从而增加本国货币在国际上的流通量，并且可以推进双边贸易和投资，促进经济增长。

　　自2007年国际金融危机爆发以来，美国和欧洲金融市场大幅动荡，国际信贷市场明显紧缩，国际金融环境严重恶化。这次金融危机使各国人们深受“美元霸权”之苦，暴露了原有国际金融体系的弊端，欧亚主要国家纷纷呼吁建立国际金融新秩序，呼吁以多极国际货币来取代美元单极的国际货币，这就给人民币走向国际化带来良好的机遇。

　　中国改革开放30年来，经济保持了持续高速增长，国家实力迅速增强，而自从加入WTO以来，中国迅速融入全球经济当中，进出口贸易量呈现持续快速增长，目前，中国已经是全球第三大经济体和第三大进出口贸易国。更为重要的是，欧美金融体系在本轮国际金融危机当中遭受重创的同时，中国的金融体系保持了稳健和安全，中国金融业保持了较好的业绩增长。在这样的国际国内背景下，加快人民币国际化步伐，争取让人民币最终成为国际货币，成为世界多极支付货币和储备货币中的一元，应该成为中国金融的发展方向和努力实现的目标。

　　但是，人民币国际化进程将不可避免地受到欧美的阻挠，因而，这将是一个漫长的历史进程。而在中国国内，长期实行的人民币在资本项目下不可自由兑换的政策，已经成为了“双刃剑”：它一方面保护了中国金融不受到国际金融的冲击，这在本轮国际金融危机当中受益非浅；而另一方面，它也在客观上阻碍了人民币的国际化。鱼和熊掌不能兼得。在当前的条件下，中国既不能匆忙地放开人民币资本项目下的自由兑换，同时又要抓住机遇加快人民币国际化的步伐，怎么样才能做到？充分利用中国作为国际贸易大国的有利条件，在国际贸易中绕过美元，推进人民币作为结算货币，这就是这个方程式的正确之解。

　　2008年11月，中国国务院提出政策，允许广东、香港和长江三角洲在国际贸易中进行人民币结算的试点。这就有利于加快推进人民币国际化的进程。而和国际贸易伙伴进行货币互换，正是为了配合人民币贸易结算而进行的。因此，人民币的国际货币互换，已经成为人民币国际化的重要一步。

http://finance.sina.com.cn/review/20090326/07276026519.shtml

G20峰会前奏：中国引导世界检讨美元

http://www.sina.com.cn 2009年03月28日 02:41 东方早报

　　针对周小川建议的声音

　　美国：总统奥巴马反对建立国际储备货币，并表示“美元仍然坚挺”。美国财长先称对中国提议“完全开放”，后改口称“美元在很长时间内仍将是全球储备货币”。

　　欧盟：欧盟经济和货币事务委员艾穆尼亚表示，美元地位仍将无可替换。

　　IMF：总裁卡恩表示，中国建议是“完全合理的”，也许有关讨论将在未来几个月内进行，但并不认为美元已经丧失主导地位。

　　联合国：联合国顾问委员会呼吁终结美元全球储备货币地位。

　　俄罗斯：计划在G20会议上提出相同建议。

　　巴西：总统卢拉表示，中国建议是“有效的”和“恰当的”。

　　英国《金融时报》：社评中指出，周小川“结束美元时代”的提议不是恐吓，这个建议不错。他的观点值得一听。

　　东方早报理财一周报记者/金蓓蕾

　　最近一周内，全球货币市场正经历一场大地震。

　　随着中国之狮的一声大吼，市场还未从人民币国际化未来的无限遐想中走出，又被迫将想像力迅速转移到美元的命运。如履薄冰的美元迎来“生死大考”了吗？国际金融和货币体系洗牌在即？

　　在4月2日二十国集团（G20）伦敦峰会召开前一周内，央行网站连续发表央行行长周小川《关于改革国际货币体系的思考》等三篇文章。周小川建议，创造一种与主权国家脱钩，并能保持币值长期稳定的国际储备货币。其宏文引发世界范围内的热议，各方政府及国际组织迅速给予回应。

　　中国这般大展拳脚的架势着实吓了世界一跳。在G20峰会召开之际，中国集中发力，是为了逼迫美国保证中国美元资产安全而“敲山震虎”，还是为了转移外界对人民币问题的关注而“声东击西”？

　　美财长改口传递微妙信息

　　周一，周小川在央行网站发文，提出“改革国际货币体系”。周二，美国总统奥巴马即明确回应，反对建立国际储备货币，他认为时机尚不成熟，并表示“美元仍然坚挺”。

　　有趣的是，美国财长盖特纳周三称，他对中国提议的建立与国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)相联系的货币体系持“开放态度”。盖特纳的这一意外言论震惊世界，并迅速引发汇市大震荡。其言论公布后的数分钟内，美元指数暴跌至日内低点83.31点。当天晚些时候，“意识到此番言论后果”的盖特纳立即澄清自己的立场，称“美元在很长时间内仍将是全球储备货币”，并重申“强势美元符合美国利益”，美元随之收复了大量跌幅。

　　被各种言论和消息刺激得“上蹿下跳”的美元正陷入异常脆弱的处境。美国上周出台“不负责任”的“另类救市”计划，导致全球意图抛弃美元。在这个敏感时刻，美国财长盖特纳在短短一天内出言反复，颇值得玩味。难道他最初的那句“完全开放”只是为了对其在今年1月抛出的“中国汇率操纵论”先做安抚？一般认为，政客在第一时间的言论往往代表了其真实想法。而美国考虑接受中国的提议也并非完全不可能，当然有个重要前提是，美国能够对IMF有完全的控制权。

　　事实上，挑战美元独霸全球地位，中国并非是孤军奋战。目前，中国的“后援团”里至少有俄罗斯、亚洲其他新兴经济体及拉丁美洲。

　　二战后，以美元为主的国际货币储备体系使得美元被无限放大，美元信用日渐成为全球经济的一个灾难。这次，破坏力空前的全球金融经济危机更迫切催生一个新的国际金融货币格局的形成。

　　汇丰货币首席策略师DavidBloom表示，由美元主导的世界货币体系朝着SDR的任何一点转变对汇市都有着直接且重大的影响。其中，欧元、日元和英镑将受益。

　　中国“醉翁之意非世界元”？

　　对于周小川提出的“超主权货币”，许多国内学者认为“只是看上去很美”，终结美元时代“知易行难”。而在中国之外，与周小川“英雄所见略同”的有金融大鳄索罗斯和美国诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利兹等众多经济界权威。

　　在“建立超主权货币”的建议被提上政治议程之前，经济学家们恐怕并未真正严肃地考虑过将这样的设想付诸实施。但是，在美联储“大开印钞机”的“强盗行径”在全球范围内遭到普遍谴责之际，谁能、谁又敢忽视来自美国最大债主、拥有大约占全世界30%外汇储备的中国的声音？

　　在过去的G20会议上，发达国家常常批评中国的经济和汇率政策。这次，中国采取了主动进攻的姿态。中国的诉求会在峰会上得到怎样的回应？在SDR诞生四十周年之际，周小川的这份“献礼”将起到怎样的效果？

　　欧盟贸易总干事奥沙利文称，世界通用货币的创立是有可能的，但需很长时间，并牵涉各方关系。从现在到G20只有几天时间，现在提出这个建议时间太仓促了。英国首相布朗周三也表示，预计G20峰会不会讨论超主权全球储备货币问题。IMF则表示，建议成立单一全球货币的呼声愈来愈大，凸显全球对金融体系稳定的疑虑。但美元的地位不可能在一夕间瓦解。

　　正如经济学家比喻的那样，美元就像微软的窗口操作系统，虽饱受争议，但由于使用范围太广，一时仍难以替换。既然实施中国这一提案的技术和政治难度非常大，即使得到其他国家的支持，短期内也不太可能改变美元的角色，那么，中国为何要在这个时候提出？而且，中国1万多亿“核武器”般的美元资产，并不会轻易动用，一旦动用也必伤到自己。那么，中国在此时主张“超主权货币”岂不自相矛盾？

　　中国如此出牌的真正用意是什么？是在自己的美元资产受到威胁的深度忧虑下，要求美国保证其债务价值？抑或是周小川用SDR来做挡护人民币的盾牌？

　　不难发现，人民币近期的版图扩张很明显。金融危机以来，央行先后与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印尼等周边经济体货币当局建立了总计5800亿元人民币的3年期双边本币互换安排。香港特首曾荫权本周也表示，如果人民币国际化顺利，将考虑港元与美元脱钩。

　　如此看来，在即将打响的这场国际货币战役中，中国暂时采取的战略或许就是：不动“核武器”，只扔“烟幕弹”。

　　无论G20峰会上讨论中国诉求的最终效果如何，中国都在向世界传递一个明确的信号：中国不再是一个坐在台下默默看戏的观众，现在到了他上台发言和表演的时候了。

http://finance.sina.com.cn/g/20090328/02416036719.shtml

周小川超主权储备货币引发热议

37位5000万级散户大起底

http://www.sina.com.cn 2009年03月28日 10:12 东方早报

　　与2007年牛市时“牛散”们市值动辄上亿元的辉煌相比，2008年的暴跌令超级散户们的大半财富灰飞烟灭。

　　统计显示，截至2008年12月31日，沪深两市持股市值超过5000万元的个人投资者仅37人，市值过亿的更只有区区10个人，市值最高的万科股东刘元生也只有8.63亿元。而2007年三季度，持股市值超过亿元的个人股东就有45人，刘元生当时是以24.92亿元市值排名第一。

　　不过，应当看到，在旧天王市值大缩水的同时，也不乏新人出场。比如，以2.21亿元市值排名第三的邹瀚枢因成功套利攀钢系，在大盘暴跌时轻松获利3000万元;排名第四的濮文则因坚定看好天坛生物(17.71,-0.24,-1.34%)(600161)，并逆势加仓，至今已基本解套;另外，持有1305万股白云山(7.18,-0.06,-0.83%)A的少女富豪减持手段泼辣，这位白云山大散户的芳龄据传只有25岁……

　　他们尽管身价不菲，操作水平却是良莠不齐，有钱亦凡人，让我们一起看看他们的庐山真面目。

　　(本专题所指的市值和股本如无特别说明均以2008年12月31日为准)

　　邹瀚枢：套利攀钢系赚3000万

　　持股：

　　攀钢钢钒(9.57,0.03,0.31%)(000629)2983万股

　　攀渝钛业(14.67,0.11,0.76%)(000515)147万股

　　市值：2.21亿元

　　买卖：2008年三季度新买入这两只股票。

　　相比黄木顺的路人皆知，邹瀚枢这个名字对普通投资者似乎有些陌生。这位“新晋”牛散在去年三季度市场一片悲观时，通过大举买入攀钢系两家上市公司的股份而成功获利千万。

　　去年8月初，因重组生变传闻，一度坚挺的攀钢系股票出现放量杀跌，短短半个月，攀钢钢钒股价从9元跌到最低时的6.25元。此后经鞍钢举牌增持，至10月，股价出现30%的反弹，同期上证综指则下跌超过三成。另一只攀钢系公司攀渝钛业走势也如出一辙。后经去年三季报披露，攀钢钢钒、攀渝钛业两家公司的十大流通股股东名单中同时出现了新进个人股东邹瀚枢的名字。经推算，邹在两只股票上至少获利15%，合计约3000万元。

　　资料显示，2006年至今，中天城投(13.03,0.53,4.24%)(000540)、美锦能源(15.70,-0.09,-0.57%)(000723)(000723)、S佳通(4.94,0.24,5.11%)(600182)、关铝股份(6.67,-0.13,-1.91%)(000831)(000831)、熊猫烟花(10.04,-0.10,-0.99%)(600599)、中航地产(10.03,0.00,0.00%)(000043)(000043)等多家上市公司前十大流通股股东名单中都曾出现过邹瀚枢的名字，这些股票的共同特征是涉及重组。邹进入这些股票的时点也很巧妙，都是在个股行情启动前忽然大举建仓，且资金规模庞大，一般散户望尘莫及。不仅股票，邹对权证兴趣也不小。2006年12月4日，邹瀚枢曾因持有鞍钢JTC1超过流通盘5%而被深交所暴露姓名。

　　刘元生：不倒的散户之王

　　持股：

　　万科A(8.33,-0.07,-0.83%)(000001)1.34亿股

　　市值：8.63亿元

　　买卖：2008年一季度减持1.9万股，2008年二季度除权后实际增持177.4万股，之后无买卖。

　　18年持有万科A未曾动摇，增值超过200倍，被视为沪深股市最著名神话的万科第一大个人股东刘元生堪称“价值投资”的坚定拥趸。

　　港商刘元生本是万科董事长王石早年的商业伙伴，王石最初经营录像机生意时，其日本货源供应商就是刘元生名下的香港仁达国际有限公司。1988年万科招股期间，刘元生出资约400万港元认购了360万股。1991年万科上市后，刘一路持有。此后，伴随万科送股、配股以及通过二级市场增持，如今刘元生持有的万科A已超过1亿股，市值更由当初的400万港元跃到2008年末的8.63亿元。如以3月25日万科收盘价计算，刘的持股市值约10.97亿元，是当初市值的250倍。尽管经历了大熊市，但刘元生仍然是A股的“散户之王”。

　　濮文：独爱天坛生物

　　持股：

　　天坛生物(600161)1486万股

　　市值：2.16亿元

　　买卖：2008年一季度抢权增持214万股，2008年四季度增持104万股。

　　虽然没有刘元生对万科的执著，但濮文依然不失为价值投资的典范。早在2007年，濮文就开始了对天坛生物的集中建仓。在央企整合大背景下，该股蕴含整体上市预期。资料显示，至2007年6月31日，濮文持有天坛生物约310万股;后经增持，至当年年底其持股数上升至641.08万股，以同期40%的股价涨幅推算，其所赚不菲。

　　不同于短线投资者，濮文对这只股票似乎意在高远。进入熊市以后，濮出人意料地加倍增持了天坛生物，而且越跌越买，至去年年中，其持股数达到1386.26万股，成为仅次于生物技术集团的天坛生物第二大股东，排在其后的不乏工银瑞信、国投瑞银等大型公募基金。

　　另外，在2007年至2008年间，濮文还曾重仓持有焦作万方(13.40,-0.40,-2.90%)(000612)(000612)、宗申动力(11.59,0.69,6.33%)(001696)(001696)、华峰氨纶(8.27,0.08,0.98%)(002064)(002064)、西藏矿业(20.49,-0.13,-0.63%)(000762)(000762)以及好当家(6.91,0.04,0.58%)(600467)(600467)，上述个股无一不曾是当时市场瞩目的大牛股。不过，在市场转弱熊后，他卖掉了所有的股票，唯独留下天坛生物。

　　黄木顺：地产巴菲特也犯错

　　持股：

　　东华实业(600393)395万股

　　北方国际(000065)565万股

　　泛海建设(000046)4746万股

　　市值：3.26亿元

　　买卖：2007年四季度牛市顶部增持泛海建设(10.70,-0.04,-0.37%)388万股，2008年四季度减持东华实业(6.16,0.04,0.65%)78万股、北方国际(20.23,-0.58,-2.79%)28万股。

　　黄木顺以建筑和房地产起家，其股票池中永远都有房地产类上市公司，操作风格是长线持股，由此被誉为沪深股市的“地产巴菲特”。不过，持股不动的代价是必须忍耐市值的巨幅波动。2007年10月时，其资产市值一度高达15.7亿元，经过一年多暴跌后，至去年12月31日，已缩水至3.26亿元。一年多来几次“高买低卖”的操作成为了黄木顺的败笔，不过，由于地产板块本轮反弹以来涨势凌厉，其市值已回升至目前的6.4亿元。

　　郑海若：富邦系管理人捂股一年

　　持股：

　　云南城投(600239)1160万股

　　市值：2.07亿元

　　买卖：近一年多没有买卖。

　　2007年第一季度，资本市场弄潮儿郑海若出现在云南城投前十大股东名单中。当时仅持股87.2万股，但是到2007年底的时候，郑海若早已成为云南城投前十大流通股股东中的第一大股东，手中握有1160万股云南城投。但之后直至去年三季度，未再对该股进行过操作。

　　对于老股民来讲，郑海若这个名字并不陌生，上世纪90年代，郑海若主要进行整合上市公司、到处竞购法人股等投资活动。

　　而据媒体调查，郑海若除了是云南城投的投资者，还管理着以富邦资产管理有限公司为龙头的富邦系。2007年3月5日，云南城投定向增发4.58亿股，其中的3500万股销售给了富邦资产管理有限公司。

　　汪滨：长线加仓短线炒作

　　持股："

　　双鹭药业(002038)394万股

　　市值：1.44亿元

　　买卖：2008年每个季度都有小幅买卖，总体微幅加仓。

　　早在2006年二季度，汪滨就已经开始介入双鹭药业(33.70,0.37,1.11%)，一直到2008年一季度，基本没有出现大幅减仓，总体仓位处于上升趋势，截至去年一季度，汪滨手上已经拥有174.2万股。去年二季度，汪滨继续增持双鹭药业。当季由于双鹭药业在5月9日实施了10转增10的送配方案，他也因此获得174.2万股的转增股，除此之外，汪滨在二季度另外还加仓了34.19万股。之后，在去年三、四季度，汪滨小幅加仓。

　　王鸿珍：大宗交易狂减持

　　持股：

　　南化股份(5.95,-0.03,-0.50%)(600301)4595万股

　　市值：2亿元

　　买卖：去年三季度减持105万股。

　　2008年6月5日，中科信集团持有的4700万股南化股份由广州市中级人民法院司法划扣至王鸿珍名下，之后，王鸿珍在去年三季度减持了105.22万股。而本周三南化股份发布的公告显示，王鸿珍在2009年3月23日通过上证所大宗交易系统卖出南化股份2020万股，当日共套现了1.22亿元。

　　王天翔：实为私募账号

　　持股：

　　中海发展(11.99,0.25,2.13%)(600026)1474万股

　　市值：1.2亿元

　　买卖：2008年四季度大量新买该股。

　　王天翔，何许人也？去年四季度赫然跃上中海发展前十大流通股东第四位。据媒体报道，同时涉足权证、股票的超级炒家“王天翔”，实为一私募账号，资金实力较强，不过该私募极为低调。从公开信息来看，多年来“王天翔”更多是在权证中出没，在深高CWB1、武钢CWB1均有成功战例。

　　王崇九：牛市顶部大加仓

　　持股：

　　阳光股份(5.69,-0.07,-1.22%)(000608)2346万股

　　市值：8094万元

　　买卖：2007年四季度大幅加仓，之后几乎没动作。

　　整个2007年，王崇九一直在大举加仓阳光股份，一季度时持仓251.15万股，其中二季度增加至817.25万股。不过进入2008年后，王崇九几乎没有任何操作，截至去年三季度，他手中筹码依然是2346.06万股，仅比2007年增仓7.5万股。

　　吕亚浦：熊市减持到底

　　持股：

　　胜利股份(9.40,0.02,0.21%)(000407)1422万股

　　市值：7891万元

　　买卖：2007年下半年开始一路减持。

　　2007年7月，根据广东省高级人民法院司法调解书，吕亚浦得到广州市通百惠公司持有的2815.26万股胜利股份股票，所持这部分股份占胜利股份已发行股份的7.89%。其中有1662.53万股为有限售条件的流通股，1152.73万股为无限售条件的流通股。

　　而2007年年报显示，吕亚浦持有该股2087.5万股，可见，其在2007年下半年已经减持了728万股。而在2008年上半年，又减持了156万股。值得注意的是，2008年7月14日，胜利股份迎来限售股解禁，而吕亚浦手中握有的1662.53万股的限售股也获得解禁，之后，吕亚浦在去年三季度又减持胜利股份509.8万股，目前他手中还持有1421.73万股。

　　金顺法：“预知”高送转龙头

　　持股：

　　中兵光电(600435)720万股

　　ST宇航(000738)439万股

　　市值：1.54亿元

　　买卖：2008年二季度买入这两只股票，之后未操作。

　　去年二季度，金顺法首次进入中兵光电前十大无限售条件流通股东中，而买入后直到去年四季度均未进行过操作。同样，在去年二季度金顺法还新介入了ST宇航，一直到去年三季度也未进行过操作。但这两只股票今年的表现非常不错，尤其是中兵光电，成为今年的“抢权”概念龙头股。

　　徐鹏：踩中伊利地雷

　　持股：

　　伊利股份(600887)1195万股

　　国风塑业(000859)99万股

　　市值：9826万元

　　买卖：2008年四季度大买该股。

　　去年三季度，徐鹏新进入伊利股份前十大流通股东，持仓1195.29万股。不过在去年10月，该股出现腰斩的暴跌走势，至今仍未收复失地。相对伊利股份，徐鹏介入国风塑业的时间要提前。2008年一季度，徐鹏新进入该股前十大流通股东，持股74.93万股，二季度又加仓24.35万股。按照最新的价位，目前徐鹏仍套在这两只股票上。

　　王兴友：二度相中中金黄金

　　持股：

　　中金黄金(600489)212万股

　　市值：7881万元

　　买卖：2008年二季度加仓200万股。

　　去年二季度，是王兴友第二次登上前十大无限售流通股股东榜单，当时持仓200.88万股，进入三季度小幅增仓至211.62万元。早在2006年二季度的时候，王兴友曾介入过中金黄金(59.27,-1.30,-2.15%)，当时买入207.07万股，三季度增仓至219.49万股，一直到2007年一季度，均有小幅增仓，但2007年二季度则大举卖出，退出前十大流通股东名单。

　　而在去年3月份，媒体就对王兴友这位偏爱黄金股的股东进行过调查，据报道，2007年在A股黄金股上“翻云覆雨”的一位姓王的私募，手中拽着10个亿的资金打造第一炒金团，而其中有一部分资金就是王兴友交给该私募管理的。在2005年11月份，私募王先生以7元左右的价格开始介入中金黄金，王兴友就是他其中的一位客户，王兴友也恰巧在2006年年报中名列中金黄金的第五大流通股股东。

　　施建强：玩转新股

　　持股：

　　中国南车(4.52,0.10,2.26%)(601766)3355万股

　　市值：1.45亿元

　　买卖：2008年三季度新进入前十大无限售流通股股东。

　　该股为去年的新股，施建强是十大股东中唯一的个人投资者。从其持股量看，不像是打新股所得，其巨大的买量值得关注。

　　唐焕玲：一直加仓红太阳(16.94,-0.12,-0.70%)

　　持股：

　　红太阳(600220)739万股

　　市值：9208万元

　　买卖：2008年一季度加仓64万股，二季度加仓29.88万股，三季度加仓5.12万股。

　　对于红太阳，唐焕玲始终不离不弃，从2006年开始便已经成为红太阳前十大流通股股东，且从未退出过。2006年一季度时，唐焕玲持有红太阳127.34万股，而到该年年底，唐焕玲在该股中的筹码已经增加至210万。进入2007年后，随着牛市的不断深入，唐焕玲一举将筹码增加至640万股。而在2008年的熊市中，唐焕玲仍然孜孜不倦地加仓该股，只是随着股价的下跌，加仓幅度越来越小。

　　谢仁国：豫园商城压箱底

　　持股：

　　豫园商城(600655)977万股

　　市值：9688万元

　　买卖：2007年四季度加仓120万股。2008一季度及三季度，谢国仁又分别对该股进行加仓，其中三季度加仓211.74万股。

　　谢国仁不简单，基本上能踏着股市的节奏前进。在2006年牛市刚起步的时候，果断买入海博股份(600708)(600708)、昌久生化(600228)、凤凰光学(600071)(600071)等个股，成为牛市收获最多的散户之一。而其在2007年股市最火爆的时候，急流勇退，大幅减仓，获利了结。据此前媒体报道，在减仓后，谢国仁仅保留了豫园商城以及南风化工(000737)(000737)、正虹科技(000702)(000702)。其中，豫园商城从2007年3月份开始一路由15元飙涨到42元，其在2007年3月31日前买进了367万股豫园商城，而在6月份豫园商城大幅调整时又新进237万股。

　　蒋菲：最牛女散忙减持

　　持股：

　　白云山A(000522)1305万股

　　市值：6292万元

　　买卖：去年三季度大幅减持2895万股。

　　被称为少女富豪的蒋菲，去年二季度开始介入白云山A，当时持股4200万股，位于前十大无限售条件流通股股东首位。随即，在去年7月24日当天，白云山A便发布公告称，7月1日-7月14日，蒋菲通过二级市场先后减持449.36万股白云山股票，减持价格在8.95-9.78元之间。7月20日，蒋菲还通过大宗交易系统出售2000万股白云山股票，成交价更高，为10.15元/股。

　　截至2008年7月22日，蒋菲共计出售白云山A无限售条件流通股2449.36万股，占公司总股本的5.22%。按照9.97元/股的减持均价计算，蒋菲此次共套现2.44亿元，预计获利约3500万元。

　　据了解，2007年11月，蒋菲以高出参考价2.69亿元33%的3.59亿元拍得白云山A4200万股股权(合8.55元/股)，占总股本8.95%。此前有媒体报道称，据白云山内部人士透露，蒋菲的身份是自然人，来自浙江绍兴，是一名25岁的女子，但连白云山A的不少高管都没见过。其竞买的3.59亿元是其自有资金，在当时的报道中，市场将其称为股市上的又一最牛散户。

　　进入今年，这位“最牛女散户”继续抛售白云山A。据白云山3月13日公告称，其神秘股东蒋菲再次抛售493.53万股。而今年的减持和去年7月份的第一次减持有着质的区别，去年7月属于获利了结，而今年的减持属于割肉套现。

　　黄映彬：高位介入B股

　　持股：

　　京东方B(200725)2663万流通B股

　　市值：2769万港元

　　买卖：去年三季报显示，三季度增持210万流通B股。

　　黄映彬最早买入京东方B是在2006年，当年三季报显示其新进持有1176万B股。2007年，其继续增持，持股数量增至2401万股。因其过半仓位介入时点在2007年高位，这部分仓位损失惨重。不过经过近期反弹，其账面市值应增至3435万港元。

　　赵晓东：与机构同“开车”

　　持股：

　　上海汽车(600104)1449万股

　　市值：7766万元

　　买卖：去年二季度加仓上海汽车1448.96万股。

　　去年二季度，赵晓东首次进入上海汽车前十大流通股股东榜，当时仓位累计达1448.96万股，去年三季度并未进行操作。该股的前十大流通股股东均是机构，赵晓东的入驻显得尤为扎眼。

　　高鹏：高松是谁？

　　持股：

　　红太阳(000525)556万股

　　市值：6928万元

　　买卖：去年三季报显示，三季度增持9.64万股。

　　2007年上半年，高鹏正式建仓红太阳，当年二季报显示，其持股306万股。此后，伴随股市的涨涨落落，其非但没有减持，反而一路小幅加仓。值得注意的是，在前十大股东名单中，还有一名叫“高松”的个人股东始终伴随高鹏左右。去年三季报显示，其持股数为336万股，位列第八大股东。

　　毛越明：重仓现代投资(15.27,0.35,2.35%)

　　持股：

　　现代投资(000900)582万股

　　市值：6848万元

　　买卖：去年三季度增持2.39万股。

　　毛越明于2005年中染指交大昂立(5.40,-0.05,-0.92%)(600530)，持股20.36万股;2006初染指法尔胜(3.81,0.04,1.06%)(000890)(000890)，持股56.46万股。这个之前资金规模并不大的散户，在2007年上半年重仓买入现代投资，2007年三季报显示，其持股642.87万股。经历了一轮牛熊交替后，其资金量再次回到初始规模。

　　沈浩平：影子人偏爱重组

　　持股：

　　ST宇航(002028)231万股

　　ST磁卡(600800)271万股

　　中兵光电(17.96,-0.38,-2.07%)(600435)272万股

　　市值：7196万元

　　买卖：去年一季度加仓ST宇航，去年二季度新加仓中兵光电，去年四季度加仓ST磁卡。

　　提到沈浩平，不能不提金顺法，因其背后的实际操作同为一个人——沈浩平的儿子沈昌宇，另一关联账户徐菊仙则是沈昌宇的母亲。单从沈浩平这一个账户的持股构成，即可发现幕后操作人偏爱重组概念，风格激进。

　　沈浩平最早进驻ST宇航是在去年一季度，仓位至当年三季度末未曾变化。如其持有至今，其账面亏损应在20%左右。去年二季度沈大举建仓了又一军工股中兵光电，也是一路持有。

　　对ST磁卡的投资则是其最成功的操作。2009年3月4日，停牌两个半月后复牌的ST磁卡因股改成功，当天飙涨78.71%。虽然此后股价略有下挫，但至今其股价仍盘踞在4.7元附近，据此推算，沈浩平账户在ST磁卡上的盈利约550万元，收益率接近100%。

　　朱崇恽：下跌半山腰加仓

　　持股：

　　雅戈尔(600177)861万股

　　市值：6210万元

　　买卖：去年二季度加仓314万股

　　去年二季度，朱崇恽大举加仓雅戈尔314万股，持股数增至861.33万股，之后未有操作。此前朱崇恽持有的是保定天鹅(000687)(000687)，累计有111.76万股。而在2007年二季度，已售出保定天鹅，转而买入雅戈尔517.53万股。不过可能是受到机构增持的影响，之后其被挤出十大流通股股东，直到2008年一季度再次进入名单。

　　樊淑珍：单挑机构重仓股

　　持股：

　　冠农股份(40.68,1.25,3.17%)(600251)222万股

　　市值：6539万元

　　买卖：去年年报显示，四季度新进买入222万股。

　　一向为机构重仓的冠农股份，去年年报披露的前十大无限售条件股股东名单中，一位自然人股东赫然在列——樊淑珍以221.82万股的持股数位列第九。虽然冠农此轮反弹涨幅有限，但因樊底部入市，其账面应有小赚，以3月25日收盘价算，当前市值约为8500万元。此前，樊淑珍还曾以50万股的持股量位列精工科技(9.71,0.45,4.86%)(002006)(002006)前十大流通股东，不过在股价冲高回落后，当年6月30日前即全部售出。

　　姚建华：大底大买雅戈尔(10.53,0.49,4.88%)

　　持股：

　　雅戈尔(600177)859万股

　　市值：6191万元

　　买卖：去年四季度买入858.71万股。

　　姚建华选择了在去年四季度抄底雅戈尔，当时买入858.71万股。买卖时机掌握得要比朱崇恽强很多，去年四季度，该股最低价达到6.6元，而截至本周三，该股已经上涨至9.78元。

　　孙仲良：熊市缓慢加仓

　　持股：

　　海越股份(6.39,0.19,3.06%)(600387)1270万股

　　市值：6032万元

　　买卖：2007年四季度起逐步加仓。

　　2007年四季度，孙仲良新进入海越股份前十大流通股股东。当时持仓990万股，次年一季度，孙仲良加仓194.01万股至1184.01万股。随着熊市步伐的加大，孙仲良加仓步子开始减慢，去年二季度仅加仓73.49万股，去年三季度也仅加仓12.47万股。

　　林纳新：底部卖出亚宝药业(19.05,-0.02,-0.10%)

　　持股：

　　亚宝药业(600351)507万股

　　市值：6317万元

　　买卖：去年二、三季度增持，四季度减持。

　　2007年四季度，林纳新首次成为亚宝药业前十大无限售流通股股东。去年二、三季度均增持百万股以上，仅一季度及四季度出现了减持。不过，其在四季度的减持多少是踏空了行情。

　　姜国忠：只做鹏博士(14.04,-0.19,-1.34%)

　　持股：

　　鹏博士(600804)556万股

　　市值：5407万元

　　买卖：去年一季度加仓72万股，二季度加仓53万股，三季度加仓2.62万股。

　　根据鹏博士的公告，姜国忠早在2006年三季度就已经介入鹏博士，当时持股117.36万股。在2007年牛市刚起步的时候，姜国忠曾经获利了结一部分鹏博士。但之后姜国忠陆续对鹏博士进行加仓，截至2007年三季度，拥有鹏博士数量已经达到418.86万股。根据2008年12月12日的数据显示，当天鹏博士大跌8.16%，根据大智慧Superview统计数据显示，当天卖出者均为超大户。据业内人士分析，其实当天超大户中显示有普通账户。而从9月30日起流通股东中只有姜国忠一个个人投资者，按此推测，去年12月姜国忠可能卖出过鹏博士，但后期一定又将筹码如数捡回。

　　张健：救命稻草新大洲

　　持股：

　　新大洲A(5.10,0.10,2.00%)(000571)1433万股

　　芜湖港(4.84,0.20,4.31%)(600575)298万股

　　信雅达(5.92,0.53,9.83%)(600571)190万股

　　市值：5891万元

　　买卖：去年四季度大幅加仓新大洲A。

　　张健是在2008年四季度刚崭露头角的牛散户。根据数据显示，他最先出现在信雅达的前十大流通股股东中。2008年三季度，张健买入190万股信雅达，同时，四季度并未减仓。但是总体来讲，去年张健在信雅达中亏损不小。如果按信雅达在二季度最低价4.99元计算，截至2008年年底，张健累计浮亏216.6万元。

　　在芜湖港这只股票中，张健或已经收复些许失地。根据2008年的年报显示，去年四季度张健进入芜湖港前十大流通股股东中，持仓297.77万股。买入后正好赶上芜湖港反弹，去年该股最低价2.49元，截至本周二，该股股价已经上涨至4.49元。

　　此外，张健在去年四季度新进入新大洲A的前十大流通股股东，持仓1432.86万股。

　　钟坚龙：嗅觉敏锐底部出击

　　持股：

　　世纪星源(3.46,0.13,3.90%)(000005)1612万股

　　深深宝A(7.24,0.04,0.56%)(000019)240万股

　　ST长信(600706)223万股

　　市值：5983万元

　　买卖：去年下半年开始大幅加仓三只股票。

　　钟坚龙，抄底高手。2008年下半年开始大幅加仓所持有的股票。根据深深宝A的成交记录可以发现，去年在12月之前，该股换手率及成交量均处于平稳状态，由此可见，主力或许在温和吸货。但值得注意的是，在去年12月12日至12月18日期间，日均换手率为13.51%，其中12月16日当天换手率最高，达16.16%。而根据大智慧主力进出指标可以发现，从12月17日开始，主力进出指标直线下降，由此判断，钟坚龙等一干主力在此时间段内或有减仓行动。

　　沈宇清：黎明前已抛空？

　　持股：

　　新华传媒(15.73,0.27,1.75%)(600825)409万股

　　市值：5202万元

　　买卖：近一年没有操作。

　　2007年小有名气的散户沈宇清，在2007年年底持有新华传媒272.44万股，之后的一年一直没有变化，期间该股经历了转增。据有关媒体报道，沈宇清在去年四季度已经卖出了新华传媒。

　　何巍：再接再厉抄到底

　　持股：

　　岳阳兴长(000819)225万股

　　西北轴承(7.93,-0.15,-1.86%)(000595)267万股

　　市值：5167万元

　　买卖：去年二季度增仓岳阳兴长，三季度减持，去年四季度买入西北轴承。

　　何巍在岳阳兴长这个股票上并不算成功。去年二季度，何巍新进入岳阳兴长前十大流通股股东，但该股股价一蹶不振。何巍选择在三季度减仓至225.25万股。

　　不过，在西北轴承这只个股上，何巍或许挽回了些损失。根据西北轴承2008年年报显示，何巍在2008年四季度才进入西北轴承，而从11月份开始，该股迎来了一波大反弹。

　　宋戈：买早了，也卖早了

　　持股：

　　华东数控(19.96,-0.35,-1.72%)(002248)155万股

　　浙江阳光(13.53,0.50,3.84%)(600261)497万股

　　市值：5976万元

　　买卖：去年三季度买入华东数控，四季度减仓，2007年四季度起持续加仓浙江阳光。

　　宋戈去年三季度才进入华东数控前十大流通股东中，买入176.3万股，排在前十名无限售条件股东首位。三季度减仓21.13万股，至155.17万股。

　　华东数控从去年11月开始上涨，宋戈极有可能是在去年9月中旬后建仓的。

　　对于浙江阳光，宋戈是大筹码押注。2007年四季度首次进入前十大流通股东，买入291.04万股。随后在2008年一季度至三季度，每个季度均有加仓，其中2008年二季度加仓最多，累计增加156.26万股。但就在宋戈不断买入浙江阳光的同时，该股股价也随大盘逐级下跌。

　　孙玉国：被套至今

　　持股：

　　恒宝股份(002104)1200万股

　　市值：5748万元

　　买卖：去年二季度买入800万股，四季度除权后小幅减持42万股。

　　2008年二季度，孙玉国新进入恒宝股份(6.95,0.01,0.14%)前十大流通股股东，当时持仓800万股，这笔投资并不成功，整个二季度股价直线下跌。三季度孙玉国没有操作，四季度小幅减持了42万股。

　　段黎华：赌博资产重组

　　持股：

　　川投能源(18.81,0.00,0.00%)(600674)352万股

　　市值：5135万元。

　　买卖：去年四季度买入。

　　段黎华买入川投能源不排除是因为该股存在资产重组计划。2008年10月30日，川投能源发布公告称，该公司与控股股东川投集团拟筹划与川投能源有关的重组事项。此后川投能源连续6天涨停。如果段黎华在此期间介入，那么截至2008年年底可谓收获颇丰。

　　赵海燕：逃顶技术不差

　　持股：

　　红太阳(16.94,-0.12,-0.70%)(000525)455万股

　　市值：5669万元

　　买卖：去年一季度减仓108万股，二季度减仓55万股。

　　对于红太阳，赵海燕早两年就已经介入。在2007年大牛市期间曾加仓数次。赵海燕在该股中的持股数量由年初的170万股增加至2007年三季度的605万股。

　　不过，2008年赵海燕开始进行大规模减仓，其中一季度减仓108万股，二季度减仓55万股，但去年三季度并未进行过操作。

　　王永华：捂股身价大跌

　　持股：

　　中国重汽(23.02,0.84,3.79%)(000951)400万股

　　市值：5094万元

　　买卖：去年未进行过操作。

　　早在2007年的时候，王永华便重仓持有308.07万股中国重汽，然而，2008年的大熊市也让王永华栽了跟头，此间王永华并未减筹，身价因此大跌。

http://finance.sina.com.cn/stock/y/20090328/10126037483.shtml

3月24日方达点睛：主力仍未加速攻 关注双顶量价配

股指快速临近前期反弹高点2402点，尽管今天报收小阴线，但依然较昨天小涨12.94点，以2338.42点收盘，而量能则继续维持1520亿元活跃度，与昨日基本持平。
对于大盘的后市个人依然是乐观的，至少从量能的角度来说，持续温和放量表明了主力对盘面的控制度较强，同时没有出现过巨量长阳似乎也表明没到行情的尽头。通常主力如果需要大量出货之前，都会快速拉高股价以脱离成本区，这样就算出货过程中股价缓慢下跌，也比在当前价格出局划算。而大盘至今没有放过巨量，没有出现长阳，没有创反弹新高，甚至谈不上快速脱离前期高点，也就表明了大盘的反弹没有结束。
不过需要注意的是，既然没有呈现加速拉升，而最合适的加速应该在创下新高之前，那么是否应该提前先进行仓位准备呢？答案是否定的。如果主力至今没有加速脱离成本区，那么在拉升之前，往往会进行最后的震仓洗盘，清晰短期浮筹和获利盘。以目前的盘面格局来看，2402点营造双顶应该是最合适也是最明智的做法，所以一定要关注新高突破过程中的量价配合。
重点关注的事项有这样几项：
1、双顶构筑过程中，是否出现价升量增，价跌量减的形态，这是较为标准的震荡洗盘手法。
2、在洗盘过程中，是放量普跌还是用权重股加速打压股指，而整理市场下跌格局并不呈现一边倒。
3、一旦上述情况存在，很有可能是主力洗盘行为，那么当市场重新放量突破2402点新高的时候，往往就是再度发动行情的时候了。
不要赌一定快速突破，也不要盲目认为一定会进行假双顶，我们分析的是一种可能性，而操作上来说，借这种可能性，调整手中的持股结构是关键。管理层重点扶持的行业是关注的重点，非此类个股可以借洗盘的过程进行换仓，同时随后启动的行业热点不要去猜测，谁先动谁就是热点，板块指数共振选股法将是选股的重点。

http://bbs.emoney.cn/viewthread.php?tid=181923&extra=page%3D1

地产股淡季花开：年报透露绽放秘密

地产股淡季花开：年报透露绽放秘密
2009年03月23日 02:49 第一财经日报

　　但行业是否真正回暖仍待观察

　　王斌

　　尽管市场普遍认为地产市场正处于淡季之中，但是随着A股市场今年以来的回暖，地产板块却获得了“惊人”的反弹。年报数据也显示，地产股在去年全年依然出现“淡季不淡”的局面。

　　Wind数据显示，今年以来证监会13个主要行业中，房地产业以整体算术平均54.65％的涨幅成为仅次于采掘业之后的涨幅第二大行业，显示在市场的回暖中投资者依然较为看好地产股。

　　对比地产行业年报数据可发现，上述趋势正趋于明显。

　　截止到最新时间，已经有30家房地产公司披露了2008年年报，其中有19家公司净利依然处于上升势头，整体来看这30家公司2008年全年算术平均净利较2007年增长了6.1％，净利一改此前爆发式增长，显示了地产市场2008年遭遇的困难。而去年上述地产股的算术平均加权净资产收益率仅有11.87%，同比减少了0.66个百分点，显示地产股资产盈利质量也在下降，而去年末19.17亿元的平均预收账款较2007年也开始小幅减少。

　　此外，多项指标显示地产公司正在增加现金储备，加大销售力度。销售费用显示，2007年上述30家地产公司全年平均销售费用仅有1.02亿元，至去年末则增加至1.26亿元，增幅高达23.53％。

　　而相比前年末，上述公司的平均资产负债率已经由63.54％下降至60.08％，平均拥有的货币资金则增加至16.9亿元，较前年末的15.21亿元增加了超过一成。不过地产上市公司持有的短期借款却在增加，平均达到了6.74亿元，较前年末增加了7.5％，同时长期借款正在由2007年末的平均16.64亿元增加至去年末的平均19.37亿元，显示地产公司正在用加大短期借款的力度增加企业资金流动性。此外，2007年为平均－7.51亿元的经营活动产生的现金流量净额降至了2008年的－5.33亿元。

　　趋于对市场的谨慎态度，上市地产公司去年测得的资产减值损失平均达到了0.64亿元，较2007年末猛增了11.6倍，显然市场的冷淡给地产商带来了不少寒意。尽管地产商加大了销售力度，但是存货依然猛增，2008年上述公司的存货平均高达81.22亿元，较2007年末的57.9亿元增幅高达40.28％。

　　银河证券指出，目前房地产企业资金主要来源于银行贷款、自有资金和预收款。自2008年底以来央行针对国内经济下滑和应对国际金融危机的情况，由紧缩的货币政策转向适度宽松的货币政策，开发商的资金压力略有好转。

　　一位业内人士指出，目前判断地产市场回暖仍然为时尚早，但是部分年报数据显示开发商正在积极消化存货，自去年对于利于地产市场的系列政策出台以来各大城市销售正在迅速回升，地产商有望进一步改善资产质量提高自有资金，不过未来消化存货的压力仍然存在。

　　中原证券认为，房地产价格的下降是促进销售量增长的主要动力，行业真正的企稳、回暖、繁荣应该建立在扎实的需求基础之上。目前来看，行业基本面状况仍未明朗，政策角力仍在进行中，观望情绪阻碍地产公司业绩增长，金融危机带来的购买力低迷以及高房价带来的滞销仍然是地产股上涨的压力。

　　但同时多家机构的研究报告均指出，目前部分地产股的行业估值有进一步获得提升的内在需求，投资者可以予以关注。目前万科A（000002.SZ）的2008年估值仅在20倍左右。

http://bbs.emoney.cn/viewthread.php?tid=181530&extra=page%3D1

投资成功者必做的22件事

1.控制你的投资欲望，明确你的投资目标！

　　正常的投资欲望可以帮助你打破眼前的樊笼，实现创富梦想，但一定要在自己实力的基础上，有效整合资源，明确投资目标：在哪里开？开多大的规模店？吸引什么样的客户群等？并为他们提供能满足他们消费需求的产品和服务。应当牢记：你能赢得起但你可能输不起的生意最好不做！不仅仅考虑的是钱财，还有你不可丢失的家人、朋友、江湖地位以及你的商业信誉。

　　2.保持商业警觉，考虑多种可能性！

商业问题的本质就是假想未来，假设前景。你可以设想出各种可能的将来，以应对未知。因为意外是不可避免的，制定坚实而可变的计划，避免不利的后果，降低自身的脆弱性，以此减少自己的事后后悔。对于所作所为，必须三思而后行：既想到直接的后果，又想到间接的后果，还包括连锁影响。就这样就做到了高度的商业警觉。

　　3.找准商业定位，不要什么人的钱都想去赚！

　　细分市场找准自己店铺的商业定位的好处，就是能合理规避商业风险，更有效地满足目标消费者的潜在需求。提供具有个性化、差异化和特色化的环境、产品和服务，形成鲜明店铺个性，留住忠诚消费者。切记，不要什么人的钱都想去赚，否则什么人的钱都赚不到。

　　4.不要前期投资过多，给自己留够底牌！

　　商业竞争的激烈性不言而喻，不要把自己手里所有的牌全部亮出来，因为牌局随时会中途停止，而商业对手也随时会出新的牌，不到最后关键时刻，最好不要亮出你手里最有分量的牌，最后的赢家才是真正的赢家！

　　5.慎重选择合作伙伴，打造完美事业团队！

　　无论是团队，还是个人，很多时候我们都渴望有能够和我们一起连手打天下的黄金搭档，但亲密战友是一定是要经过慎重、慎重再慎重的选择的。慎重是对彼此而言，并非只针对单方。

　　6.魔鬼出自细节，行动才有收获！

　　“天下难事，必做于易；天下大事，必做于细！”。天堂与地狱之分就在于细节，如果不打算面对更多的麻烦和难堪，如果不想流失你的钱财，那么赶快行动起来吧！

　　7.爱护你的人才，不要太在乎金钱与利益得失！

　　“钱聚人散，钱散人聚。”切记有所得就有所失，而有所失就有所得的古训，钱没有了还可以再赚，人走了就很难再回来，所以何妨在金钱与利益面前大度一些呢？更何况，天下有得是你赚不完的钱和商业机会正在等着你去把握呢？

　　8.读万卷书，行千里路！

　　阅读，就是工作，要把它当作工作的一部分，一定要有这样的意识；行路，各处走走看看，都是开阔眼界的好方法。开阔的眼界，不仅意味着你在创业伊始就能有一个比别人更好的起步，有时候它甚至可以挽救你和你企业的命运。眼界的作用，不仅表现在你的创业之初，它会一直贯穿于你的整个事业历程。

　　9.大道理小道理如何完成销售目标才是硬道理！

　　要牢记“先生存，后发展”的道理。所有的销售准备和服务要求，如产品的优质、环境的布置、服装的整洁等等，都是为完成销售目标而服务的。没有稳定可靠的财务收入，再美好的事业发展憧憬也只能是水中月镜中花。

　　10.在能把握全局的前提下，不要追求事必躬亲！

　　不要把自己搞的没有时间与家人、朋友交流，更要紧的是不要让自己没有时间放松与思考，所以，应该学会让别人去帮你打点生意，处理业务，虽然业务的核心部分你自己必须牢牢把握；同样，把事情交给别人去做的风险你要考虑清楚并能够预防，以免你把事情交给别人去做以后，你自己又成了一名忙碌的救火队员，记住消防和救火是有区别的，消防的口号是“消防结合，预防为主”。

　　11.专业的精神就是服务精神！

　　餐饮行业属于服务行业，服务行业的专业精神就是服务本身。服务既是指为顾客服务，又是指为自己身边的同事服务，这两种服务缺一不可。轻松和谐的服务环境，不仅能给顾客带来愉悦的就餐氛围，还能给自己的员工带来更多的工作激情。

　　12.总结别人的成败得失，做自己该做的事情！

　不要羡慕别人的成功，更不要鄙夷别人的失败，首要应该做的是学会分析和总结现象背后的本质，找出别人失败或者成功的全部原因，取其长，补其短，做你自己该做的事情！

　　13.牢记：“20/80原则”！

　　你的20%的员工能给你带来80%销售记录，你的20%的产品能给你带来80%的利润。留住你的优秀员工，找出你的奶牛型产品，并为顾客提供更优质的服务，但要谨记：没有其它的那80%，你的餐饮企业也就没了存在的价值。

　　14.不要随意给别人讲你的商业细节！

　　无论这个人是你多么信任、多么知根知底的，你都不应该谈太多和你有关的商业内容和你的商业细节，第一你谈了可能她们也不懂；第二你谈的商业细节里面可能有让你身陷险境的内容；第三，那涉及到商业机密。一定要记住！

　　15.顾客究竟想要什么，我千万次的问！

　　既然已经参与了现代社会的市场竞争，有足够的勇气还要讲竞争艺术，运用智慧角逐市场舞台，发挥主观能动性去创造机遇，同时也要注重自身实力的积累，在激烈的市场竞争中立于不败之地。

　　16.每天念一遍：“人无我有，人有我优，人优我新，人新我变”！

　　跟随、模仿只会让你跟在别人的屁股后面，创新才你的餐饮企业永立市场潮头的不二法宝。创新，不仅仅指的是你的产品创新、工艺创新、服务创新，还包含了你的管理创新。但创新并不代表你要打破过去所有的传统，创新，其实只需要在原有的基础上有10%的改变。要作好这“一点点”的创新，应该作好几点：首先，眼睛要盯着顾客，时刻注意顾客需求的变化。其次，要向不同的行业学习。最后，要经常的问自己问题。归根结底，顾客决定一切！

　　17.让顾客为你摇旗呐喊！

　　如果你希望拥有一群能在熟人面前替自己摇旗呐喊，成为你销售队伍中的一支重要力量的顾客群，那你就必须做到：有一个实现梦想的蓝图――想清楚你的顾客期待获得何种体验，你又希望给他们留下何种印象；倾听顾客的需求，把你的蓝图和顾客的期待给合起来；在执行服务顾客的愿景时，将传统的金字塔结构调转过来，让接触顾客的员工居于顶层，让他们像鹰一样飞翔――开动脑筋去满足顾客的需求。

　　18.做事的方法，突出重点，兼顾全面！

　　“无所不备，则无所不寡！”要把什么事情都做好是基本不可能的，一定要分轻重缓急，主次先后；从大处着眼，小处下手，不要使用平均的力量，要以点及面，这样才能实现你的投资目标。

　　19.用人不疑，疑人不用，不要让你的员工像走马灯一样的更换！

　　当你把员工当作英雄来看待时，他们就会把顾客当作世界上最重要的人来对待。那么怎么正确对待员工呢？首先你必须把招聘与雇用、培训与发展、业绩管理和职业规划这四个人力资源系统整合起来，然后寻找无论在能力还是在性格上都适合你企业的人才并把他们引入你的团队，如果二者不能兼备，要以性格为标准，然后再培养他们的能力；接着要不断为员工提供足够的培训，让他们始终拥有行业前沿的知识与技能；同时还得拥有一套运转良好的业绩管理体系，让员工知道自己的责任以及拥有承担责任所需的足够信息，让他们知道别人对自己行为的回馈，对员工的日常业绩及长期业绩给予承认，并及时表扬以助其保持激情并关注重点；最后通过正确的持续不断的职业规划帮助员工成长进步。

　　20.广交天下友！

　　好的创富思路，许多是在投资人与朋友聊天的时候产生出来的，或者干脆就是由朋友直接提出来的。保持和各界朋友的持续沟通，并不断开拓自己的社交圈子，这样的做的意义，就是使自己能够不断地得到新的好思路、新的好点子，生意自然会越做越顺，越做越好，越做越大。

　　21.学会忍耐与坚持！

　　成语里有一句“艰难困苦，玉汝于成”，还有一句“筚路蓝缕”，意思都是说创业不易。不易在哪里呢？首先是要忍受肉体上和精神上的折磨。面对行业欺骗，面对商业对手不计手段、不遗余力的打击，都能够坦然面对。对一般人来说，忍耐是一种美德，对创业者来说，忍耐却是必须具备的品格。

　　22.拿捏分寸，审时度势！

　　儒家讲的是中庸，物极必反，过犹不及。做过了头其实和没做到是一样的。不走极端，反对固执、偏激，这是中华文明的高明之处。注意拿捏分寸，强调“度”的把握，恰到好处，力所能及，既重视原理、原则，更提倡灵活应变，与时俱进，“不以法为守，而以法为用”即是这个道理。

http://club.money.sohu.com/r-licai-7096000-0-6-900.html

关于伦敦市长Boris Johnson

还记得奥运会闭幕式上，那个挥舞会旗的伦敦市长吗？

他的名字叫做鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson），我觉得整个仪式中，他给人印象最深——上台的时候，他的西装居然没扣上！除此之外，走路的时候，他东张西望，竟然还将手插在口袋里！一点也不庄重，显得散漫和随便。

他的这种表现，引发了很多批评。一个网友就这样说：

不符合英国绅士和贵族的形象。让他自己看看这张照片，跟在罗格后面象个什么？小丑？仆人？小偷？跟想象中的英国绅士形象相差太远，咱不说你，你自己觉得这样能代表英国形象吗？

昨天，这位市长先生在最新一期的《观察家》（The Spectator）杂志上发表文章，为自己辩护。他在当伦敦市长之前，干了十几年记者，所以很能写，大家看下去就知道了。

他这样描述当时的情景：

We only had a few seconds left to get ready.

留给我们准备的时间很少。

There were 91,000 people in the stadium and (allegedly) about 1.5 billion watching apathetically at home.

体育场里有91000名观众，（据称）还有15亿人在家里看电视直播。

I advanced to the little plastic sign on the red carpet saying ‘Mayor of London’, and as we waited to be called to the centre of the arena I decided I had better spruce myself up.

红地毯上，有一块小牌子写着“伦敦市长”。我走到那里，等着轮到我们进入体育场中央，我觉得最好让自己显得精神一点。

Now the crowd were roaring and waving their red light sabres, and hastily I got out my wallet, mobile, keys, and all the other clobber that might impair my flag-waving performance, and handed them to a chap on my left.

人们发出欢呼，挥动手中的红色光棒。我急忙将钱包、手机、钥匙和其他零碎都掏出来，交给左边的一个小伙子，不能让它们影响我挥舞旗帜。

I rolled my shoulders like Rocky, and rehearsed the agenda again in my head. What could possibly go wrong? Take flag, get red circle out to left, wave four times, hand flag to flag-bearer. Piece of cake.

我像电影《第一滴血》里的洛奇那样，转动肩膀，又在脑子里复习了一遍流程。有可能出错吗？拿过旗帜，然后走到场地的左上角，挥舞四次，接着将旗帜交给旗手。真是小菜一碟。

Just as I had it taped, just as I was in the zone, I became aware of a chap beaming and pointing at his midriff. Then another chap was pointing at me, jabbing his finger in the direction of my stomach. Was I too fat? Was I insufficiently Olympian?

我一边默想，一边等候入场。这时我发觉，一个小伙子笑起来，还指着他的腹部。然后，另一个小伙子升出手，指着我的肚子。我太胖了吗？我不够资格参加奥运会？

‘Button,’ said the chap. ‘Do up button.’

“扣子，”他说，“扣上它们。”

I looked and saw that my fellow performers on the podium all had their jackets done up, and so did my charming Beijing counterpart, Mayor Guo. I reached instinctively for my middle button, and then thought, sod it.

我一看周围，主席台上，我的同胞都扣着外衣扣子，风度翩翩的北京郭市长也扣着。我本能地抓住中间那粒扣子，心里想，糟了。

I checked swiftly with the chap from the International Olympic Committee, and no, there is no Olympic jacket-button protocol. Open or shut: it’s up to you.

我急忙询问国际奥委会的工作人员，有没有关于扣子的规定。谢天谢地，没有。扣不扣，你自己决定。

I was going to do it my way, and on the matter of jacket buttons I was going to follow a policy of openness, transparency and individual freedom.

于是，我就按自己的想法做了。在扣子这件事上，我的政策是开放、透明和个人自由。

I am sad to see that some Chinese bloggers are now attacking me for my ‘lack of respect’, since there was no disrespect intended. It’s just that there are times when you have to take a stand.

我很难过地看到，有一些中国的网志作者攻击我“缺乏尊重”。我从心底里没有任何的不敬，我只是觉得，有些时候你必须有一个立场。

没想到啊，原来他不扣扣子是故意的，而且还上升到了个人自由的高度。看来他是不赞成将奥运会搞成一本正经，所以故意让全世界看到一个不那么正经的形象，真是有个性啊！

他还讲了他见到了胡锦涛主席。这一段很好玩。他说，接见之前的几个小时，他一直在背一句普通话。有人告诉他，胡主席听了这句话，会很高兴。结果握手以后，他脱口而出：“Renshi ni hen gaoxing.”胡主席微笑着回答：“Thank you very much.”

这一段我就不译成中文。（懂英语的同学，别错过黑体部分。）

‘Who are we going to see?’ whispered Seb Coe as we were ushered into the VIP sanctum of the Bird’s Nest stadium, a place of thick snowy carpet and a horseshoe of white armchairs. ‘We’re gonna see Hu,’ I whispered back. ‘Who?’ ‘Hu.’ Before I could elucidate further we were shaking hands with the Paramount Leader of the People’s Republic of China, general-secretary of the Chinese Communist Party and Chairman of the Central Military Commission, the 65-year-old Hu Jintao. For the last couple of hours I had been practising a phrase I had learned from my brother Max, who speaks fluent Mandarin. ‘He’ll love it,’ said Max. ‘It means, Very pleased to meet you.’ So it was with great excitement that I took the hand of the Chinese leader — a kindly-looking man with glossy black hair — and blurted my line. ‘Renshi ni hen gaoxing,’ I gushed, scanning his face for approval. ‘Thank you very much,’ he said, which was pleasing, though I think he said the same to Seb. We also met Jiang Zemin, the former paramount leader, and Hu’s predecessor. The workings of the Chinese Communist Party are of huge importance to geopolitics, and far from clear. Why is Jiang still knocking around? How did he become less paramount than Hu? Who knows? And Hu knows.

他还说，这个场景让他想起了一个笑话。上个世纪80年代的时候，英国外交大臣叫做杰弗里·豪（Geoffrey Howe）。一天，他会见苏联领导人勃列日涅夫，他说“How are you?”勃列日涅夫马上说：“不，不，你才是Howe。”（No, no, you are Howe!）……哈哈哈，太好笑了，我差点一口水喷出来。

I would remind you that Geoffrey Howe is said to have greeted Brezhnev with the words ‘How are you?’, to which the Russian brilliantly riposted, ‘No, no, you are Howe!’

看了这篇文章，我对这位伦敦市长发生了浓厚的兴趣，就去wikipedia查看了他的条目。果然，这个人很不简单。

他大学毕业后，先去咨询公司工作，但是觉得那里太闷了，干不下去，于是改当记者。（Try as I might, I could not look at an overhead projection of a growth profit matrix, and stay conscious.）当记者以后，他专门写一些讽刺性的政论，极富喜剧天才。就是因为他太喜欢搞笑，电视台还请他去当综艺节目嘉宾主持人，他客串了几期，居然获得了英国电视奖（British Academy Television Award）的提名。2004年，他出版了第一本小说《72个处女》（Seventy-Two Virgins），内容关于一个倒霉的议员，不幸卷入了恐怖分子刺杀美国总统的阴谋，据看过的人说，此书令人捧腹。

2008年，他宣布竞选伦敦市长，不可思议地竟然选上了。我猜想，这可能同赵本山担任北京市长的感觉，有点类似。总之看起来，伦敦市民也是很有喜剧精神的。

2008年5月6日，新市长第一天上任，竟然是骑着自行车去办公室的。

最后一件关于他的趣事是，2008年8月21日，他到北京的“英国之家”召开记者招待会。由于他以前也是记者，所以同台下很多人都认识，可以直接叫出名字。台下的英国记者也把他当作哥们，直接称兄道弟，一伙人嘻嘻哈哈就把记者招待会开完了。

现在回过头来，再看他在闭幕式上的举动，就显得很自然了。他的个性就是不喜欢那种刻板的、严肃的、压抑个人自由的体制，所以哪怕在奥运会，他也要提醒和证明这一点——个人必须有选择的自由。

我觉得这样也很好，没有人规定奥运会一定要是一个官方的、庄重的场合，办成民间的、轻松的风格，有什么不好呢？Google公司宣称它发现了10条真理，其中第9条是“不穿西装，不代表你不专业”（You can be serious without a suit）。总有一天，我想大多数人都会接受这一点：内在的东西才是最重要的，只有形式主义者才喜欢穿得西装笔挺。

（完）

http://www.ruanyifeng.com/blog/2008/08/boris_johnson.html

潘石屹200亿谋抄底北京商业楼市

http://www.sina.com.cn 2009年03月05日 02:53 中国证券网
　　本报记者 于祥明

　　现金流好的地产大鳄已经在寻找猎物。昨日，记者获悉，SOHO中国有限公司与中国银行(3.58,-0.08,-2.19%)北京分行签署了《战略合作协议》并获得优惠利率的100亿元授信融资金额。对此，公司董事长潘石屹直言，加上公司现有的100亿元存款，都将用于新项目的收购。据透露，公司与银行双方对某些项目已经有所意向，而各项目价格较2007年底均已“腰斩”。

　　“截至目前，这是我签署金额最大、也是最重要的协议。”SOHO中国有限公司董事长潘石屹在签约仪式上表示。

　　根据签约后SOHO中国公司的公告，在未来5年期间，双方将建立长期战略合作关系，中行北京分行将全力配合SOHO中国公司实现战略发展计划及积极参与其投资中国房地产市场的融资安排。

　　值得注意的是，SOHO中国公司与中国银行北京分行高层均直言，对北京房地产市场充满信心，此次双方牵手目的在就在于未来收购兼并相关项目。

　　“SOHO中国公司的负债率很低，也没有马上要偿还的贷款和债务，公司去年预售销售收入达77亿元，其销售收入完全可以解决目前工程所需的款项。”潘石屹透露，公司此次取得100亿元的授信和融资，在未来将会与公司100亿元的存款一起全部用于新项目的收购和兼并。

　　据透露，SOHO中国公司收购兼并目标区域，是以北京为主，上海为辅的两大区域的繁华地段项目，项目性质都是商业地产且有聚合效应、规模较大的项目。“我们倾向于收购土地、项目，不倾向于收购项目公司。”潘石屹说，因为“项目公司的财务债务情况往往比较复杂。”

　　中国银行北京分行行长助理臧新军透露，“未来收购项目总金额在100亿元的授信额度内，项目大多是已取得土地证、开工证、预售证等取得几证的相对成型物业。”

　　潘石屹向上海证券报表示，无所谓“抄底”，因为市场的“底”是永远找不到的。

　　“我只能说我们在谈的项目有两个特点：其一是在过去几年时间，能收购这些繁华地段的项目是不可想像的，没人愿意将这些项目出售；其二，目前这些项目价格与2007年底相比，都跌了一半。”

　　另外，潘石屹透露，公司旗下中关村(4.39,0.01,0.23%)SOHO项目3月份将亮相，从先期了解到情况来看，“钱景”比较乐观。

http://finance.sina.com.cn/g/20090305/02535932861.shtml

巴菲特裸泳：机构投资者抛售伯克希尔公司股票

http://www.sina.com.cn 2009年03月07日 02:57 每日经济新闻
　　巴菲特公司的股价为什么从15万美元跌到7万美元，并且成交量大幅度上升？这是那些维持巴菲特这个全球首富的机构投资者在卖出和放弃他的公司股票。

　　机构投资者“倒戈”

　　历史证明，一旦经济进入衰退周期，即便是企业盈利，股价仍会大幅度下滑。

　　对于伯克希尔收益的大幅下跌，国内不少“中国巴菲特”们是这样解读的：“巴菲特的价值投资法仍旧让他盈利50亿美元，新闻说他亏损115亿美元，是错误的理解，应该是股价下跌减值115亿美元”。

　　坦率地说，持有上述看法的“中巴”，在市场上比比皆是。但我认为，即便巴菲特公司利润依然是年前的132.1亿美元，只要股价下跌超过50%，对于持有该公司股票的投资者来说，就是厄运的开始。

　　巴菲特公司的股价为什么从15万美元跌到7万美元，并且成交量大幅度上升？这当然不是拥有一股的“股东”在卖出，而是那些维持巴菲特这个全球首富的机构投资者在卖出和放弃他的公司股票。

　　股价或将继续下跌

　　你或许不知道为什么伯克希尔在盈利50亿美元后还会被市场抛售，但是这些大机构投资者和大股东们知道，没有他们这些华尔街的超级机构投资者的高价位持股，巴菲特就和本轮熊市股灾后沙滩上的其他裸泳者一样，唯一的区别就是他走在退潮的最后。

　　2008年伯克希尔盈利近50亿美元，折合每股6222美元/股，昨日收盘股价是72500美元，P/E市盈率12倍。如果同样按照P/E市盈率12倍计算，股价一年后应该是67824美元，这还要建立在美股市场目前指数就是最低点的基础上。

　　“中巴”们也许没有理解到，50亿的盈利是归巴菲特公司所有的，和小股东是无关的，巴菲特公司不会拿出其中的10%给你分红。在我的记忆中，巴菲特公司在过去一年中没有分过一次红。

　　虽然他公司50亿美元的利润和小股东无关，但公司市值减少115亿美元的股价损失却完全和你有关。这些损失要平摊减值到你所持有的股份上——进去的15万美元变成了7.5万美元。

　　信用违约利率创新高

　　3月4日，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔公司的信用违约掉期利率上升至历史新高，这向投资者暗示了巴菲特的公司评级已接近于 “垃圾级”，这也就是大机构投资者和大股东在过去一年中不断抛售伯克希尔公司股票，导致股价大幅度下跌的原因。

　　据信用违约掉期价格服务公司CMADatavision数据显示，截至纽约时间2009年3月4日，伯克希尔的信用违约掉期利率上升29个基点至529个基点，且伯克希尔的信用违约掉期合约价格可能还将继续上涨，原因是机构投资者担心该公司对全球股市、高收益公司债及市政债券市场走向的押注将会失算。

　　从目前华尔街公布的数据来看，基于对伯克希尔的255亿美元现金储备可能将会干涸的假设，加上该公司是超级小盘股、每天流动性差，美股市场的活跃性在降低等因素的存在，伯克希尔在随后的时间内将无力通过出售股票、债券或保险及公用事业(1641.186,-16.04,-0.97%)部门的方式来筹募更多的资金。一旦通用电气GE的股价再度下滑，巴菲特公司的损失将更大。

　　穆迪投资者服务机构旗下的资本市场研究集团数据显示，伯克希尔信用违约掉期合约2009年3月3日的成交价表明，这家信用评级为AAA的公司实际表现就像是整整低了11个等级，即Ba2。华尔街的老手们都知道，今天的实际表现事实上就是未来的真实表现，因为真正的大股东总是比小股东预先知道更多公司的内情。

　　巴菲特或成最后“裸泳者”

　　当前对巴菲特来说，伯克希尔公司的前途不外乎有两种：一、巴菲特像他承诺的那样赚取大量的利润。这点从美国目前衰退的迹象来看，几年内是不可能完成的任务；二、巴菲特蒙受巨额亏损，导致他本人成为“最终的裸泳者”。而第二点，就是原本支持巴菲特成为股神和全球首富的华尔街大机构投资者和大股东们决定先撤的道理。他们在高位大量抛售股神的股票，却向市场的普通投资者灌输 “长期持股投资”的发财梦。机构投资者都明白：现在不套现，未来只有套牢。

　　当然伯克希尔与美国国际集团(AIG)1102个基点的信用违约掉期利率相比，还算很安全。但伯克希尔的股价比AIG高出太多，要知道，AIG信用违约掉期利率太高的结果是股价从70美元跌到日前收盘的0.40美元/股，如果伯克希尔以此来对比自己的风险安全边际，那么股价不知道会被腰斩多少段。

　　对于目前盲目推崇巴菲特的“中巴”们而言，他们不会对国内的投资者说出巴菲特公司的真相，毕竟他们在过去几年中始终都是在拉巴菲特的这张虎皮，做自己在中国A股市场上的大旗。但这些“中巴”们谁曾想过，闭着眼睛买的股票会在短短一年中，市值蒸发掉85%以上呢？

　　投资参考

　　股价几年涨10倍应毫不留情地套现

　　市场总是让股价在暴跌到破产前夕才让那些持股不动的投资者知道暴跌的真相。那么机构投资者在过去一年中为什么放弃支持巴菲特这个股神，要把他从神坛庙堂之上拉下来呢？因为巴菲特在金融衍生品上遇到的麻烦足以让他在盖棺定论之前翻船。

　　在指数动荡的年月，持有一档股票到底多少年才能咸鱼翻身，是由它的真实价值——盈利成长性决定的。即便是在大牛市，我们也可以看到真正的“10倍股”在所有上市公司中占比不到1%。也就是说，要选择所谓的“大飙股”，并且要锁定一只很多年都可以成长的“大飙股”，概率不会比中六合彩更高。同时，过去150年的资本金融历史数据一次次地证明，一只股票在上涨了10倍之后，99%的情况下，股价会回归到大幅度下跌的趋势中，因为它的盈利无法始终保持加速度上升。这就是为什么每轮经济衰退后，绝大多数的企业股价很难东山再起，创下新高。

　　所以，即便持有的股票前3年都大幅度上涨，但若最后一年判断错误，投资者依然会陷入万劫不复的境地。我认为，如果道琼斯指数无法再创14000点的新高，那么伯克希尔公司的股价在巴菲特有生之年恐怕就再也到不了150000美元的终极高位了。投资者应该在选择多年的投资后立刻锁定利润，从巴菲特身上套现。

　　1999年初到2000年1月，我亲身经历高通从35美元上涨20多倍到875美元……在这个案例中，可以看到，资本市场从来就是不断重复着过去的历史走势，一旦股价在几年内出现10倍的涨幅，就应该毫不留情地卖出套现。

　　作者：美国投资策略有限公司投资部总裁 上海鑫狮资产管理有限公司总裁 迈克·吴

　　股市没有专家，即便是“股神”巴菲特也有失手之时。

　　2月28日，巴菲特旗下的控股公司伯克希尔·哈撒韦公布了其历史上最糟糕的业绩：2008财年，公司净收益从2007年前的132.1亿美元骤降至49.9亿美元，降幅高达62%。截至2月27日收盘，伯克希尔股票价格已跌至7.86万美元/股，是5年来的最低水平。这样的结果，与那些曾经将巴菲特捧上神坛的机构投资者和大股东大量抛售公司股票有着密切的关系。

http://finance.sina.com.cn/roll/20090307/02575943994.shtml