2010年8月，我曾有篇小文，讨论了如过街老鼠般的一个词“政策市”。那时我主要收集和分析了国内股市历史上非常罕见的一次大泡沫破灭前后的一些股市政策，得出的结论是国家发布的一些有关股市的政策，不但不是造成股市上串下跳的罪魁祸首，反而是非常灵验的股市中长期走势风向标。我2008年巨亏53%的经历，恰恰是因为没有认真研究政策面，逆政策善意而动。如果大家能理性的面对国家发布的一些政策，并结合总体市场的估值判断，应当是可以把握好股市在中长期内的大致高低区间的，跟着政策的指示投资，也许做梦都会笑。
那篇文章末尾我分析到了2010年8月的政策面，到现在已经过了一年半了，自己一直仍在密切关注着有关股市的宏观经济、监管等方面的政策走向，尽管自己没有很好的把握2011年的通胀形势，但仍觉得有一些收获，并相信这样坚持不懈的跟踪分析政策环境，总是会有益处的。这里把一年多以来收集的一些政策和权重人物言论给大家分享一下，与同学们共同讨论。个人精力有限，所以只是部分摘录，如有重大影响的政策遗漏，欢迎同学们补充。
▲2010年8月10日 投资大师安东尼?波顿看好中国消费类股（短期来看，“欧洲股神”失败了，地球人都知道。长期走着瞧）
▲2010年8月11日 保监会上调保险资金投资股票和基金比例上限（但保险公司的投资理念和水平谁来上调呢）
▲2010年8月11日 巴菲特提前嗅到通胀，大量增持短期国债（有时不得不佩服这个“股神”，尽管美国其实没有发生通胀，sosme同学的通胀之枪，误杀了中国这只小鸟）
�2010年9月1日 中国证券监督管理委员会副主席姚刚表示下一步中国要适机推出国际板（是在暗示国内投资者应当理性投资价值蓝筹吗）
▲2010年10月6日 巴菲特认为从债券投资回归到股票投资的时机已到
�2010年10月12日 周小川称中国年内不加息 未来两年备战通胀（还有比这更坑爹的么？）
�2010年10月19日 中国央行宣布一年存贷款利率上调0.25个百分点（此后又连续上调了四次利率和九次存准，通胀无牛市这句话该记住）
�2010年11月25日 深交所总经理宋丽萍：创业板整体估值过高 退市制度成难题
▲2010年12月13日 李稻葵：中国资本市场没有泡沫
▲2010年12月20日 罗杰斯继续押赌A股 称今日中国是1907年美国翻版
▲2011年1月5日 周小川：将先实现直接投资基本可兑换（然后是资本项目？）
▲2011年1月5日 15只新基金节后首周登陆 扎堆发行将成常态
▲2011年1月13日 罗杰斯：人民币是全球最安全货币之一 中国房产价格高估
▲2011年2月15日 兔年看好中国股市-安东尼?波顿（这个死多头，呵呵）
▲2011年2月24日 中国上调企业年金基金的股票投资比例上限
▲2011年3月14日 证监会：择机推新股发行改革措施 具体动作还没定论
▲2011年3月16日 社保基金今年将稳定增加股票投资
�2011年4月2日 证监会副主席：内幕交易涉及相当级别党政干部
▲2011年5月14日 罗杰斯飞赴温州开B股账户
�2011年5月19日 一季度社保基金减仓9.27%
▲2011年5月20日 戴相龙证实百亿社保资金入市
▲2011年5月27日 中石油大股东3年后再启增持计划 或是稳定市场首个信号
▲2011年6月17日 证监会祁斌：让社保和养老基金大规模入市
�2011年6月27日 戴相龙：社保基金减持银行H股是正常操作
�2011年7月7日 上海官员：有决心推出国际板
�2011年7月22日 鲍尔森承认错误投资中国概念股（又一个股神在中国面前倒下）
▲2011年7月29日 中国版401K胎动 力促长期资金入市
▲2011年8月11日 中国社保基金买入至少100亿元股票（不是只有我在战略增仓）
▲2011年8月12日 巴菲特：正利用熊市抄底（还有股神也在增仓，抬举自己了呵）
▲2011年8月15日 高善文：通胀已经见顶 A股正在见底
▲2011年8月17日 安东尼?波顿：现在无需逃离市场 中国仍是首选（赌上自己的退休生活了）
▲2011年8月18日 国务院：适当拓宽基本养老保险基金投资渠道（啥渠道？你懂的）
▲2011年8月24日 中国证监会批准两家QFII 总数增至115家
▲2011年9月2日 曹仁超：现在买A股只会买贵不会买错
�2011年9月9日 陈德铭：中国将允许符条件外企在境内上市
▲2011年9月13日 产业资本8月抄底 65家上市公司获增持
▲2011年9月14日 近六成投资者空仓 A股持仓比例创一年以来新低（大部分人忍受不了黎明前的黑暗）
▲2011年9月19日 高善文：股市进入黎明前的黑暗
�2011年9月20日 亨德利“做空中国”基金净值大涨
▲2011年9月21日 李迅雷:股市明年才会有机会 指数升幅或达100%（人有多大胆，地有多大产）
▲2011年9月22日 高管股东耗资百亿入场 增持股本环比激增66.6%（春江水暖高管们先知）
▲2011年9月26日 谢国忠：中国股市或是下一个大机会（死空头居然...）
▲2011年9月27日 社保基金：中国股市已经反应过度 正处估值底部（那你还减持银行？）
▲2011年9月27日 巴菲特旗下公司宣布股票回购 史无前例
▲2011年9月28日 谢国忠：只有全面减税 A股才有牛市基础（目前国家推行的增值税改革和针对小微企业的减税正是我密切关注的）
▲2011年10月10日 汇金今起在二级市场自主购入工农中建四行股票（似曾相识的一幕）
�2011年10月11日 著名空头查诺斯：政府购股正说明中国银行股有问题
▲2011年10月16日 香港股神与股市教父同时唱多A股：捡便宜货时候到了（分别指曹仁超和胡立阳）
▲2011年10月20日 中国社保基金9月份新开16个股票交易帐户
▲2011年10月27日 证监会：上市公司内幕信息知情人制度即将正式建立
▲2011年11月9日 证监会督促上市公司明确现金分红政策（郭树清点燃上任第一把火）
▲2011年11月11日 中国正研究养老金入市及扩大社保基金对外投资领域--理事长
�2011年11月18日 罗杰斯看好中国经济 短期看空A股
▲2011年11月25日 上海副市长：国际板推出要考虑市场因素
▲2011年11月30日 中国央行将存款准备金率下调0.5个百分点（今年2月18日又下调一次）
▲2011年12月2日 上交所总经理：应反思新股发行为何定价过高
▲2011年12月13日 中国证监会再批两家QFII 总数达121家
▲2011年12月15日 郭树清：研究加大鼓励长期资金入市政策
▲2011年12月16日 小QFII试点启动 初期试点额度为200亿元（可惜这玩意好像不太吃香）
▲2011年12月19日 “欧洲股神”：未来两年新兴市场牛市将重临（可怜的波顿，但愿不是乌鸦嘴）
▲2011年12月21日 报道：中国社保基金向股市注资100亿元
▲2011年12月21日 戴相龙：未来应允许一定比例地方养老金投资股市（别光说不练啊）
▲2011年12月23日 首批19家RQFII精彩亮相 秀人民币龙行天下岁末演出
▲2011年12月29日 中国外管局批出9.5亿美元QFII额度（给老外赚钱挺勤快，自己的养老金倒不急，咱中华就是热情，客人优先）
▲2011年12月31日 郭树清：对中国股市要有信心（都这样说了，还空仓，有什么办法了呢？除了直接发钱给你？钱是赚来的！）
▲2011年12月31日 证监会鼓励大股东增持 锁定期从12个月降至6个月
▲2012年1月6日 沪指2312点（是底吗？暂时还是个谜）
▲2012年1月6日 中国外管局批准第二批RQFII投资额度
▲2012年1月9日 温家宝:促进一二级市场协调发展 提振股市信心（就差一把手来喊话了）
▲2012年1月11日 证监会投资者保护局成立 身兼八大职责
▲2012年1月14日 证监会:研究发行人民币A股ETF和扩大RQFII规模
▲2012年1月17日 千亿地方养老金有望一季度入市
▲2012年1月17日 上海市长称现在并非推出国际板的最佳时机
▲2012年1月17日 一个月新批14家 QFII审批速度陡然加快
▲2012年1月19日 证监会洪磊：坚定不移推动养老金入市
�2012年1月20日 人保部：养老金暂无入市计划
▲2012年1月30日 人保部：正研究养老金投资运营办法（又是一个坑爹的？）
�2012年1月30日 发改委：推进上海证券市场国际板建设
�2012年2月1日 广东人社厅称千亿养老金将入市纯属猜测 大部分存银行（信心入市也是猜测么？）
▲2012年2月1日 韩国考虑今年起投资中国股票和债券（若干年后，又有人会跳出来吼，股市的钱怎么都让高盛、摩根甚至高丽人赚去了？）
▲2012年2月16日 郭树清：中国蓝筹股显示出罕见的投资价值（几乎是手把手的郭主席教你炒股）
▲2012年2月16日 李克强：要促进资本市场健康发展
▲2012年2月18日 习近平：2012年中国经济绝不会出现硬着陆
▲2012年2月28 证监会要求券商基金率先引领价值投资（典型的中国特色政策）
�2012年2月28 RQFII香港遭冷遇
▲2012年3月8日 上交所：新股首日较开盘价涨跌10%或换手80%将停牌（感谢股感同学补充）
▲2012年3月9日 李稻葵认为，中国投资房地产的时代已经结束，预计中国股市进行一系列的改革会产生积极作用，相信今年投资股市必有收获，增加财产性收入较好的办法是把钱投入股市。（我就是这么做的）
看过这些政策和评论，相信同学们也会明白我为什么自去年8月开始火力全开，为什么要向看空中国的查诺斯宣战。当时真有些打仗的感觉，犹如战刀一亮，吼一声“任意射击！”热血直涌。对于许多盲目看多或者盲目看空的同学，我的建议是要多看看报纸、多了解了解世界。当然我一直认为，投资第一重要的始终是估值，至于选不选优秀股、分不分析政策面和宏观环境，很重要，但重要性都没有估值高。毕竟依靠前者，总是能获得收益的，区别只是时间成本大小一些而已。2010年8月时，沪指在2600左右，上海市场总体市盈率不到20，小于20年来的长期估值中枢。我在文章中认为那时股市估值合理稍偏低，国家对于增加资本市场投资持认可态度，总体风险不大。尽管11年末创下了低点，上海总体市盈率低到了13（2012年1月5日最低13.12），至今我依然不觉得那时的判断没有什么问题。要知道2010年上市公司总体利润增速高达37.3%，因此2010年的20倍市盈率，放到2011年就相当于14.6。
由于没有估计准2011年的通胀，以及低估了欧债危机和美股中概做空的影响力，2011年我的投资业绩并不好，但感觉却与2008年的大跌完全不同，不认为自己有什么大错。结合目前的估值水准和政策面的环境，我依然要重申2011年12月的观点：A股处在严重低估阶段。当然，我也认为与08年底的严重低估不同的是，这次是结构性的，并非所有行业、所有股票的估值都那么吸引人。至于越来越暖和的政策风能否吹来一条大水牛，别逼我做出判断，我只能说：谁知道呢？气象台连明天的天气预报都说不准。可以告诉同学们的是，我不但整个2010、2011年都满仓，而且还在2011年8月开始将2009年开始的所有工资收入都加了进去。至于你该怎么做，我依然老腔调：独立思考、自我负责。
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