我选了两家同属于一个子行业的上市公司进行比较。我列了一张表，列了一些最主要的财务数据和财务指标。我想问的是：你认为这两个股票中的哪一个的市盈率定位应该相对更高些?也就是估值可以给得相对高一些？当然，假设是在正常、合理的情况下。
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| 11年一季净资产 | 10年净利润 | 10年毛利率 | 11年一季净利润 | 11年一季毛利率 | 市场份额 |
| 公司A | 12亿元 | 1.04亿元 | 63% | 0.38亿元 | 64% | >1/2 |
| 公司B | 11亿元 | 0.60亿元 | 48% | 0.11亿元 | 41% | 1/3 |
好家伙！两家都很厉害：第一个把市场的一半以上占了；另外个占了三分之一。换句话说，这两家公司在他们所处的子行业里面形成了双寡头割据。这样的股票的市盈率肯定不会低的。这两家公司从净资产上面来看规模是差不多的，但净利润、毛利率都是公司A明显要好于公司B。在正常的情况下，公司A的市盈率自然应该明显高于公司B的市盈率。然而现在的实际情况是不论按去年的净利润算、还是按今年一季度的净利润算，公司B的市盈率都要明显高于公司A。这就显得很不合理了。我们期待着市场纠正这个错误。
也许有朋友会说：市场纠正不合理的股价定位，也可以通过让公司B的股价跌，然后使其市盈率跌到比公司A的市盈率更低，不也纠正了吗？那么好，你看一下公司B的走势图，他能跌得了吗？公司B的代码是300139，还涨得非常强劲呢。很显然，我们大有希望等待公司A追落后。公司A就是300183东软载波。
我说了半天还没说这两家公司到底是干什么的。他们是属于一个未来非常值得关注的子行业――电力线载波通讯（PLC）。通俗地讲就是用电网传输信息通讯。有了这个技术，电力行业就根本不必再去建一张另外的通讯网了，用遍布全国的电网就可以完成通讯了：每家每户的用电数据、各个地区用电量的实时跟踪、进而合理地分配电力载荷等等都是可以通过电网本身来进行。在电线里面传输信息，关键的东西是电力载波芯片，这两家公司就是做这个芯片的，至于智能电表等，那都是下游了。我就简单说这些，具体的、以及东软载波的情况可以看我附的研究报告。请注意：该研究报告的作者也是长期跟踪这家公司的，所以他的分析和数据我认为还是比较靠谱的。行业研究员一般认为东软载波今年的每股收益大致是1.50元左右，现在的股价大致是市盈率的30倍。早些我曾想等到破40元之后再提的，现在看来没那么好的事了。
另外，市场以后如果炒智能电网、物流网了，请不要忘了电力线载波通讯，这是关键技术。今天演示的这一套东西是比较典型的相对价值的套路。大盘涨起来了之后是比较有用的，因为股价绝对低的可能已经没有了，只能相对比较了。
300183研究报告.pdf 
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