自从读了贾森・茨威格的《当大脑遇见金钱》之后,就对当行为金融学逐渐痴迷了,于是就知道原来许多投资者都在使用心理和情绪技巧来收益。
市场天才基金的负责人杰克・施瓦格曾经写了一本书《股市奇才》,其中记述了一位名叫史蒂文・科恩的亿万富豪。科恩是SAC资本公司的CEO,有意思的是,他聘任了一名资深的精神病学家作为他公司"一个永远的固定成员"。这就表明,心理上的控制会对金融风险冒险者产生重大的作用。施瓦格发现科恩即使在交易的时候,也保持一份幽默感。科恩的幽默感和放松展示了他没有将自己的交易收益和亏损"放在心上"――已经完全不会受到情绪的影响。因此施瓦格"对他的随意性产生深刻印象",并称赞他"是世界上最伟大交易员之一"。
乔治・索罗斯先生认为他的优势在于"有认错的勇气"。当他一觉得犯错,就马上改正。当索罗斯无限推崇"易错性"的时候,实际上也使用心理和情绪技巧来收益。与巴菲特一样,索罗斯也是最不受他所谓的"犯错的必然性"影响的人。"对于其他人,犯错是羞耻之源。对我而言,认识到我的错误是我感到自豪的事。一旦我们意识到不完美的理解是人之常情,那么就不会因犯错而感到羞耻,而只是因未能及时纠正错误而感到羞耻。"
索罗斯就是这样,可以相当快的速度修正自己的意见,即使别人提醒他先前的立场如何,他一点也不会觉得难堪。有个叫吉恩・罗赞的交易员曾经与索罗斯就股市行情争论了整整一个下午,索罗斯明确表示非常看坏后市,并且还用一套深思熟虑的理论来解释原因。仅仅几天后,市场猛涨,屡创新高。事实证明索罗斯是错误的。罗赞担心索罗斯建立的头寸可能赔钱,于是问他是否有所损失。不料索罗斯却说,"我们大赚了一票。我改变了主意,不但回补了空头头寸,还建立起很大的多头头寸。"
犯错对大多数人都是一件难堪的事,可以引发焦虑的情绪而坐立不安。不过即便如此,大多数人在接受错误方面似乎依然很难,即使是长期资本管理公司(LTCM)的那些人,从来也没有说清楚他们究竟错在哪里。而索罗斯与其他投资者的区别就在于,虽然犯错不是什么光彩的事情,但毕竟是游戏的一部分。因此他在投资一开始常常假设自己建立的投资仓位可能有错,而不是像其他人一样,假设自己是正确的。实际上只有认识到自己可能犯错,并提高警觉,就能比大多数人更为及时地发现和矫正错误。索罗斯说,我真正的快乐来自于发现了一个错误。索罗斯的心理柔韧性以及个人的勇气是他获得成功的催化剂。因此他可以自豪地宣称他的成功,"不是来自于猜测正确,而是来自于承认错误"。这就是我虽然不怎么喜欢他,但却不得不赞赏的地方。
精神科医生、行为金融学家理查德・彼得森认为,对于投资者,至关重要的是培养客观的看法,要能与自我意识分离开来,以此保持灵活的预期值。特别是,不应过分关注决策的后果,而应当着眼于一个决策制定的过程。过分反思或考虑过去的事件,反而会弄巧成拙。每一天都重新调整自己,可以使每一个股票看起来都像刚刚开放的花朵那样新鲜。
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