科伦药业：重金布局广东市场
生意社12月29日讯 “这是一笔非常划算的交易。”昨日，科伦药业（002422，股吧）董事会办公室如是向本报回应外界对其巨资收购巨亏企业的不解与疑虑。为布局广东乃至华南市场，科伦药业冒着承债式收购的风险，共动用了1.48亿元的超募资金，毅然将一个资不抵债的小型输液企业纳置麾下。市场对此看法不一，但科伦药业则显得相当“从容”。
12月27日晚，科伦药业正式对外宣布，以2430万元的价格收购广东庆发药业有限公司（下称“广东庆发”）100%的股权，并承担广东庆发截至2010年12月31日包括诉讼、仲裁在内的不超过1.237亿元的所有债务。
依照计划，科伦药业后续还将对广东庆发投入1.5亿左右的资金，以进一步扩大其产能。
承债1.2亿 科伦认为“值”
“净利润-93.58万元，净资产-9707.56万元”，透露广东庆发今年上半年的上述报表，不难看出这是一家绩差公司。就连广东庆发一位高管也向南都记者坦言，“近年来公司业绩效益不好。”
经相关中介机构评估，截至今年6月30日，广东庆发总资产4597.85万元，净资产却是-9707.56万元。广东庆发经过评估后的股东全部权益价值在评估基准日的市场价值估算结果为-9668万元，最终确定股东全部权益价值为0。
然而，科伦药业却对此项交易颇感兴趣。在综合考虑广东庆发目前的经营状况、资产质量、净资产以及经公司精细化管理整合后未来几年发展态势、盈利能力等因素后，科伦药业最终“参照市场价格”，将广东庆发100%的股权价格定为了2430万元，并且还承担相应债务。
科伦药业方面就此向记者表示，企业间的收购案多少都会遇到债务问题，此次交易，由于双方将债务单列，所以给人造成一种“误解”，以为科伦因此背负了巨额债务。“实际上相比11月科伦收购浙江国境药业而言，此项收购案的金额还要小，但意义却不下于收购浙江国境。”
南下拓展 意在招标
作为国内最大的大输液生产企业，新近上市且手中握有30多亿元超募资金的科伦药业，一直在谋求全国性的战略布局。目前，其西南、东北、华北、华东地区的大输液生产基地已经上量，唯独华南地区的基地迟迟未能建立。
在科伦药业看来，收购完成后，广东庆发将作为科伦药业控制的广东本地企业，有利于公司产品在广东省药品招投标，扩大公司输液产品在广东省的销售规模，并可大幅降低输液产品销售的物流成本。
拿到本地“户籍”后，科伦药业已拟定了收购后的扩产改造方案，以期备战广东药品挂网采购。按照改造方案，科伦药业将初步投入1.5亿元左右的资金，以使广东庆发2012至2013年年产塑瓶包装大输液制剂扩至3亿瓶，聚维酮碘溶液剂扩至2000万瓶。
而据南都记者了解，此前科伦药业在广东的大输液业务一直由华东区负责。科伦药业招股说明书显示，华南地区尚未被列入其六大销售片区。而据广东庆发的上述高管介绍，“广东庆发的产品不仅在广东具有较好的销售网络，同时在全国都有销售。”
广东市场现三足鼎立
随着科伦药业借道广东庆发“入粤”，广东大输液市场竞争格局亦将由此生变。
一位输液行业人士指出，很多地方性输液企业由于受品牌、技术等诸多因素的制约，市场占有率不高，但一旦被强势企业收购后，往往能获得快速发展。以山东滨州小营制药厂为例，该厂变身为“山东科伦”后，便获得了飞速发展。因此，科伦药业此举将把大输液产业整合南延至广东。
由于此前广东地区制药巨头白云山与美国大输液巨头百特早就牵手在穗共建了生产基地，国内老牌大输液生产企业双鹤药业也通过收购神州制药，将大输液生产基地建到了广东。随着广东庆发被科伦纳置麾下，广东大输液市场自此将逐步呈现三大巨头鼎立的局面。
中国医药设备工程协会一位专家此前测算，广东市场大输液的需求量至少在1.5亿袋/瓶以上，市场潜力巨大。而同期统计显示，国内前30家大输液企业已占到全国市场份额的60%左右，广东未来大输液产业集中度的提高将是大势所趋。
南都记者还注意到，为争夺行业第一的位置，科伦与双鹤之间一直在暗中较劲。以东北市场为例，科伦药业在黑龙江建厂之后，2008年，双鹤药业也随后在东北投资1亿元开建了生产基地。
事实上，为“保土扩疆”，目前各大输液生产企业均在压缩玻璃瓶生产线，扩大塑料瓶和软袋生产线，借此提高附加值并扩大市场辐射半径。而拥有注塑、吹瓶、灌装三合一意大利进口的塑瓶生产线的广东庆发最终成为了科伦药业的“猎物”。科伦药业方面向南都记者表示，广东庆发的生产工艺和拥有的塑瓶包装大输液制剂系对其技术和产品的重要补充，具有现实意义。
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