长春高新：小惊小喜

高新的年报前晚出来了，昨天一直在外头开会交流，没顾上写些什么。公司年报的业绩披露基本符合预期，对于一家殚精竭虑想要股价下跌的上市公司来说，发布这样的业绩数据还是很合情合理的。细读一下年报，尽管大的方面没有什么变化，但还是有些小惊小喜。

先说说惊的：公司过去3年，管理层的薪酬呈几何积数增长，选了几个代表（其他高管幅度也差不多），见下表。2012年换届大限将至，尽可能的给自己争取些利益吧，小散对此表示很气愤，只能勉强且无奈的接受。

	2008年	2009年	2010年
董事长	95,900	536,900	961,000
董秘	88,300	388,100	738,000
工会主席	84,200	306,100	617,000

  

“喜”来源于两点，第一，金赛的成长依然迅猛的；第二，平时基本忽视了的华康药业似乎也开始奋发了。金赛过去三年的营收利润情况见下表，需要注意，2010年公司是在计提了3520万的美国和解费用后仍然录得了很高的增长，心甚欣慰。另外，近几年金赛的利润也在慢慢的释放了，它确实是一个慢慢变好的“坏孩子”。 

	2008年	2009年	2010年	复合增长
营业收入	17,200	24,788	37,040	46.63%
同比增长		44.12%	49.43%
净利润	2,380	5,496	8,388	87.72%
同比增长		130.92%	52.79%

 

华康药业的中药产品一直以来乏善可陈，但从年报中看到，在吉林省大力推进人参产业化的背景下，公司正式搭建人参产品创新平台了，合作方是吉林省人参创新药物开发研究生物工程中心主任、药学博士、博士生导师、教授李平亚先生。李先生很早就开展天然药物化学成分和生物活性的研究了，还是颇有些造诣的。其实华康介入人参精深加工产业是由来已久的，公司的伪人参皂苷GQ及注射液在去年6月便获得了临床批件，还是一类新药。有过往积累，又有政策东风，这个战略方向还是可行的吧。

 

百克的财务我表示看不懂。波动较大，利润率下滑的厉害，从财务数据来看，完全不像是一个目前主营是疫苗的企业，而公司给出的迈丰狂苗报废一批的理由也不大解释的通。

 

总的来说，金赛仍然是目前高新旗下最赚钱的子公司（并且改邪归正ing），百克处于积累期，华康有新的战略方向，都值得期待。至于股份公司出具的报表，只能摇摇头一声叹息。

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