在别人贪婪时候恐慌，在别人恐慌时候贪婪
-Warren E.Buffett
多经典的一句话，但做起来多么逆人性，多么困难去行动的一件事。
天量天价，地量地价。
在价格贵的时候市场抢着去买，在价格便宜的时候没人想要。
投资不是抄底、逃顶，底在哪里不知道，顶在哪里也只有事后才知。
投资第一条是不要亏损，第二第三条是记住第一条。
但不要亏损不代表不能浮亏，不能中短期被套。而是本金在经过一段比较长的时间后能保持不亏并跑赢通胀。
买入前详细分析挑选优秀标的，等待可遇不可求的安全边际出现。
如果没有合理的有足够安全边际的价格出现，宁愿放过。2009年12月30日苏宁除权前价格19.6元，对应09年31倍市盈率；2010年12月30日，苏宁复权价19.3元，对应10年22倍市盈率；高价买入优秀成长股并持有一段时间同样可以一分不赚甚至亏损。
但目标猎物一旦进入攻击范围，应如鳄鱼般猛然咬住猎物不放，直到猎物成为口中餐。
虽然估值事件难事，但依靠优秀企业成长带来内在价值不断提升，只要买入的价格安全合理，价格始终会跟随价值的提升而上涨。真正的理性投资者可能更喜欢的是熊市，因为熊市能让理性投资者用便宜的价格买入优秀的股权，并且赚能估算得到的企业创造的确定性的钱。
脑袋决定买入标的和价格，但赚钱更多靠的是屁股，有足够的耐性持有企业，才能不断分享企业所创造的价值。
2010年12月30日
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后一篇：投资再平衡-大卫•史云生
- 苏宁电器今年三季报显示应收账款和其他应收账款大幅增加，经营活动现金流则相应剧减。这是什么原因呢？
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苏宁现在是22PE，国美是23ＰＥ，三年苏宁必涨一倍。 - 挂12.48！破12.50就开始买了！希望还有下跌--嘿嘿ie！
- 估值还是高
- 脑袋决定买入标的和价格，但赚钱更多靠的是屁股，有足够的耐性持有企业，才能不断分享企业所创造的价值
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明天就是新年啦！转了楼主很多帖子，受益良多，送上个祝福吧，也算是投桃报李。
就祝 楼主的股票3年翻一翻吧，O(∩_∩)O~
（已经很厉害咯，真的Warren Buffett复合年收益率也就是23%左右哦) - 这点我不同意的，苏宁今后十年每年真如计划那样开店200家的话，十年平均下来增长率大概可以维持每年复利20%，那么用预期市盈率23倍去买是有问题的，因为今年的高增长有家电下乡、以旧换新的拉动，明年没有惊喜的因素的话增长率应该会下降。当然，现在买时间长了是肯定不会亏的，但会少挣很多。
- 这几天去苏宁电器观察了一下，感觉一般，继续观察中，我更担心的是一线城市店的营业额下降！同时担心的还有，为了完成指标而做假账，请花兄注意！想安全边际更高些，我的目标是12元以下，不知道有机会否！昨天加仓了600036，感觉招行的风险收益比更高些。
- 我觉得目前价位买入性价比不够高，当然仁者见仁智者见智。
- 苏宁在走山田电机的模式，送你一个连接http://www.cb.com.cn/1634427/20110101/177768.html
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- 我在网址分两段才能发布，自己接回去吧
- 祝您投资成功！
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老实说，我个人还是很喜欢苏宁的。但是由于心里阴影，就是对买入苏宁的股票没感觉。因为在我家，和我读大学的地方，我少说去过至少5家苏宁门店逛过。每次去都给我极差的印象——非常冷清。可能是巧合，恰巧我去的店都不是“主力门店”或者逛的时间不好。反正我的确有心里阴影~~~ - 南京这边的苏宁去逛过，比国美还是要热闹点。有人曾经说过，去苏宁逛的人目的性很强，比如当时我去个逛就是为了买家电。虽然在商场没买，但回家就在苏宁易购下了约8000元的订单。冷清点可以理解，人均消费额可以达到超市的几十倍的。
- 刚刚吃完饭去了虎门的苏宁走了一圈，人流一般，也许是天气太冻，过几天再去看看。等业绩公布后，也许我会买些。现在有几个月观察期。我真的担心家电下乡透支了今年的销售，别忘了今年是加租年，因为炒内需概念，市面很多商场都在大幅加租。
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像中国这样经济较好，收入逐渐增加的国家，对家电的需求基本是一年多过一年的。据说发达国家户均29件电器，中国应该还差的远。 - 我今年开车逛了圈虎门，有三家苏宁，是否太多了？人气还算不错，可能是促销的原故。十元帮你顶着，二十倍PE如果三四年后增长放慢，市场给十倍PE，还是没什么赚头。别忘了家电算是耐用品。
- 香港前几年有家叫实惠家居的遍地开花，这两年租约到期，业主签新约要大幅加租几倍（租约一般签六至八年，每年小幅递增），现在已经看不到几家了。连家乐福在香港也做不住，所以我担心。我曾经买过下九路，所以知道加租时往往不是10-20%。曾经有几个大牌子都被我们做死了。
- 一般情况下可以未到期可以先找相熟地产代理打价放租，然后先至再同租客倾。
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苏宁我和管我财兄意见差不多，租金上涨是很大风险，实际上苏宁财务杠杆是很大的，为了降低风险，必须自建门店。我认为自建门店、物流、网店都是防御性的，是被迫的资本开支，对股东基本不创造价值。我觉得张近东做这些都是一流，所以不担心做不好，所以可以看一看股价买（做不好的话都不用看股价了），但是因为这些成本，估值要保守。 - （1）网购，太厉害了，苏宁和国美麻烦大了。近来，京东商城又融资5000万美元，去年的销售额都超100亿了,今年销售达240-260亿。发达国家网购都是小东西，占电器销售的8%，而目前中国的情况是，大小都能在卖，货到付款，便宜10-15%上下。现在持有苏宁股票是大错。京东商城,自2004年初正式涉足电子商务领域以来，一直保持高速成长，连续六年增长率均超过200%。京东商城始终坚持以纯电子商务模式运营，缩减中间环节，为消费者在第一时间提供优质的产品。
(2)资本注入势不可挡.京东商城无论在访问量、点击率、销售量及行业影响力上，均在国内B2C网购平台中首屈一指。飞速发展和广阔前景赢得了国际著名风险投资基金的青睐。2007年，京东商城获得了来自今日资本千万美元的融资。2008年底，今日资本、雄牛资本以及亚洲著名投资银行家梁伯韬先生私人公司共计2100万美元的联合注资，为京东商城的高速发展提供了资金保障。2010年初，京东商城获得老虎环球基金领投的总金额超过1.5亿美元的第三轮融资。这是金融危机发生以来中国互联网市场金额最大的一笔融资， - 想听听花兄意见。我也长期持有苏宁。但是，最近京东确实很猛！
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