莫尼什・帕伯莱：做投资绅士 完美复制巴菲特
明星经理
本报记者 杨博
莫尼什・帕伯莱(Mohnish Pabrai) 的名字被更多人知晓是在2007年7月。彼时，他与盖伊・斯皮尔联合以65万美元的价格成功拍下与巴菲特共进午餐的机会。不过，帕伯莱真正成名可不只是靠一顿天价午餐，而是靠过去十年里辉煌的投资战绩。
资料显示，帕伯莱执掌的帕伯莱投资基金在2000年至今的十余年里，年化回报率接近14.3%，远远跑赢同期标普500指数-0.3%的回报，如此出色表现也令帕伯莱成功跻身全美基金经理排行的前列。
完美复制巴菲特
帕伯莱在大学期间主修计算机工程专业，1986年至1991年期间在泰乐通讯技术公司工作，期间分别在高速数据网络部门和国际市场营销部门任职。
在成为一名出色的投资人之前，帕伯莱先是在商场上树立了自己的声望。1991年，帕伯莱离开老东家，只身创建了IT咨询和系统整合公司TransTech。这家公司起步资产只有10万美元，而在2000年帕伯莱将它出售给嘉思明咨询公司时，收购价已经达到2000万美元。
1999年，帕伯莱联合其他9位投资者创建了自己的基金――帕伯莱投资基金，起始规模为100万美元。作为这只基金的操盘手，帕伯莱凭借稳健的投资风格，一路跑赢标杆股指，在2000年至今的十一年中创下14.3%的年化回报率。这也令他在华尔街基金经理排名中名列前茅。
一直以来，帕伯莱都以模仿巴菲特的投资理念而著称，他也从不避讳承认自己是巴菲特的信徒。在创建自己的基金公司后，帕伯莱首先采取了巴菲特早期合伙企业的投资方法和分配方式。
不 过作为一个成功的投资人，帕伯莱从不放弃从其他投资大师身上汲取优点，不断修正自己的投资理念。帕伯莱认为，巴菲特更关注无形资产，相比之下本・格雷厄姆 更关注有形资产，而他本人综合了二人之长，既注重质量也注重数量。在考察某个企业时，帕伯莱倾向于在更宽泛的背景下考察这个企业的业务如何融入全球经济。
在 帕伯莱撰写的专门讲述投资风格的著作《憨夺型投资者：以低风险博取高收益的方法》（The Dhandho Investor）一书中，他提炼了巴菲特、格雷厄姆和查理・芒格三人投资策略的精华，并融合自己的经营理念，讲述了适用于个人投资者的操作方法。帕伯莱 认为，控制风险的同时博取高收益的方法主要包括投资于具有持久优势的企业、注重安全边际、少投注、投大注和非经常性投注等。
从容地投资
帕 伯莱一直倡导"从容地投资"。在他看来，成功的投资者应该是个"休闲绅士"，在市场陷入严重恐慌时从容介入，"拨正投资大船的航向"。而在完成投资工作 后，可以"转身就回到自己的乡间俱乐部，拿起管弦乐器，享受生活"。据说，在帕伯莱的办公室里，有一间专门的"午休室"，每天下午四点他都会准时午休。
帕伯莱认为，成功的投资者应该拥有的最大优点不是智商，而是耐心。他同时告诫投资者不要轻信电视机里的分析师荐股。"投资人手里没有现成的地图，唯一可靠的方法就是投资于你理解的业务。"帕伯莱表示。
尽管是IT业出道，但帕伯莱一直以来都拒绝投资科技领域，这一点与巴菲特也极为相似。对此帕伯莱表示，自己大学的专业是计算机工程，已经在科技领域花费了大量时间，而且亲身体会到科技产品的持久性很低，"这是一个瞬息万变的行业，而对投资者来说，最大的敌人就是变化"。
今年以来，全球市场波谲云诡，帕伯莱似乎也没有太好的投资想法，为此，他封闭了自己执掌的基金。在今年4月写给投资者的信中，帕伯莱解释为何不再接受新的资金时表示，自己不想在"严重缺乏好的投资想法时一味地增加资金"。在他看来，当前的股价并不便宜。
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