中恒集团:股票超卖,估值具吸引力,仍位于强力买入名单
机构：高盛高华证券
研究员：钱风奇
评级：
盈利预计：
主要观点：
自12月中旬以来中恒集团股价已下跌9%,我们认为这是因为:
(1)投资者担心基本药物目录产品价格进一步下调;
(2)行业估值过高。在我们看来,公司面临的最糟状况已经结束,我们研究覆盖的A股公司中该股目前的风险回报最佳,因为:(1)公司盈利有望保持强劲增长。我们预计其2010-13年净利润年均复合增长率为50.6%;(2)公司已通过销售协议将基本药品降价的风险转移至步长医药,所以基本药物目录产品价格下调对它的影响较小;(3)该股估值相对整个行业仍具吸引力,当前股价对应的2011年预期市盈率为22倍,而行业均值为30倍。
长春高新重大事项点评—艾滋病疫苗进展顺利，看好公司前景
机构：中信证券
研究员：李朝
评级：买入
盈利预计：预期公司10/11/12年EPS为0.67/1.10/1.55元
主要观点：
1.公司公告，公司控股子公司长春百克药业有限责任公司（以下简称：百克药业）申报的治疗类艾滋病疫苗项目已经正式收到国家食品药品监督管理局出具的《药物临床试验批件》，批准进入I期临床试验，受理号为：CXSB0900024。
2.艾滋病疫苗项目进展顺利。目前国内在已经申报的艾滋病疫苗品种有3个，其中2个已经进入临床阶段，另外还有多个团队在进行研究。百克生物是国内最早开发艾滋病疫苗的单位之一，预防性疫苗于2005年度开始I期临床，目前处于II期临床阶段。公司的治疗性艾滋病疫苗项目"艾滋病疫苗（核酸疫苗与重组痘苗联合使用）"是由百克与中国疾病预防控制中心病毒病预防控制所联合开发，目前获得临床批文，准备进入I期临床。
3.根据国内的新药申报程序，公司的预防性及治疗性艾滋病疫苗还需要经过I、II、III期临床研究，时间周期长（超过5年以上时间），根据国外经验，预防性艾滋病疫苗的失败风险较大，而公司开发的治疗性艾滋病疫苗成功的可能性会高些。
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