股指期货理论上具有价格发现和行情启示的功能，如果东方证券的研究结果是正确的，那么应该是让人高兴的一件事，我们就拭目以待吧！
股指期货：大行情又来了/东方证券高子剑
相隔半年，去年8月看大涨的力量再次出现。十分有趣的是，本周IF1103合约和当时IF1009合约非常类似。以下是相似处：
- 都是发生在结算当周（2010年8月16日至20日，2011年2月14日至18日）。
- 都是次月合约。
- 都创持仓量历史新高。
- IF1009合约在2010年8月16日至20日的价差平均值为0.77%，IF1103合约在2011年2月14日至18日的价差平均值为0.70%。
- 周一同为大涨（2.32%和3.15%），周五同为大跌（-1.93%和-1.05%），周二至周四同为震荡整理。
- 日K线同样在60日均线上方，60日均线同样斜率向上。
还记得2010年8月20日，笔者写了一篇股指期货日报，标题为《大行情要来了》，主要的观点十分明确，持仓量创历史新高，而且时间点发生在一个合约还没有成为近月合约之际，那就更值得关注。这样的分析来源于以下逻辑。
"当股指期货持仓量偏高，就说明交易人认为后面将有大行情，所以拿出较多的钱来投入。这是因为期货的特性-股指期货是对冲工具，行情越大，投资人交易的意愿越高。打个比方，您和一群朋友，同为期指投资人，有一天坐下来讨论行情。现在诸位一致认为，未来一个月，大盘偏涨。涨多少呢？第一种情景，涨是会涨，但是能涨个5%就不错了。这种情况，我估计大家交易股指期货的热情不会太高，拿出一小部分资金，浅尝即可。第二种情景，会涨，而且是大涨，涨幅很有可能高达20%。若是这样的预期，大伙儿肯定有极大的热情交易股指期货，愿意拿出大量的资金配置在股指期货。所以，持仓量可以反应出交易人对行情波动幅度的预期，二者正相关。"
8月20日当时，9月合约隔周才成为近月合约，持仓量已经创历史新高。这说明仓位的增幅十分明显，股指期货投资人认为有大行情。那么方向呢？从价差可以决定。当时价差大幅升水。周一和周四还出现价格越高，价差越高，说明多方追涨。因此，押注大行情的力量来自多方。
没有评论:
发表评论