转自第一财经周刊 郭颖哲文
地方融资平台贷款到底不再是一笔糊涂账了。银监会主席刘明康最近首次通报了这类贷款的风险状况，：截止10年6月末，中国银行业的地方融资平台余额为7.66万亿，在全部贷款余额中的占比超过17%，超过之前估计的5万多亿。其中约有1.8万亿存在严重偿还风险--这个数字是银行业目前不良贷款额的3倍还要多（截止6月末，中国银行业的不良贷款余额为4550亿元），同期银行业对此的拨备只有1.3万亿元，两者之间存在5000亿元的缺口。
根据标普测算，如果地方政府仅能提供有限的支持，则预计此平台贷款将令中国银行业的不良贷款率上升至4-6个百分点。也就是说，目前1.3%的不良贷款率要翻上好几番。
好在另一个方面的比较可以稍微让人安心。数据显示，地方融资平台贷款增长在今年上半年显著放缓，仅新增了2800亿元，这在上半年4.63万亿元的新增贷款中仅占6%。
但这只是开始。一纸《国务院关于加强地方融资平台公司管理有关问题的通知》正摆放在地方政府的案头，财政部、发改委、央行、银监会还拟联合发文，出台更具操作性的细则，指导清理地方融资平台公司存在的问题。
这份细则还在征求意见中，但其中一条内容已经引人注目：对融资平台公司新增债务，地方政府仅以出资额为限承担有限责任，债务人无法偿还全部债务，银行作为债权人也应承担相应责任。这等于击碎了疯狂举债的地方政府和大量授信的银行长期信奉的一条隐形逻辑--出了事还有中央财政的担待、国家信用的背书。
新老划断的处理办法仅限于7月1日后的新增贷款，银行业暂时还不需要为已经存在的7.66万亿承担太大风险。银监会表示，地方融资平台的款的风险仍然处于可控范围之内。但就像银监会一名高层对《金融时报》所说那样，即使那1.5万亿元并不一定变成坏账，但全国银行的呆坏账比率，今年底将肯定“上升少许”。
最痛苦的恐怕还是地方政府。在可以预见的将来，银行肯定会继续收紧当前松财经、紧货币的宏观经济政策思路下，地方财政仍然有一大堆事情等着掏钱去做。这意味着地方要继续融资，可能就得更加需要倚重出让土地所带来的收益--除非中国退出经济刺激政策，或者调整现行分税制，平衡中央政府与地方政府的事权和财权。但谁都知道这很难。
7.66万亿地方融资平台贷款将在2012年迎来还款高峰，那时候，考验才真正来临。
附：银监会关键数据
27% 有第一还款来源 没有任何还款问题的贷款 约2万亿元
50% 第一还款来源不足，必须依靠第二还款来源，也就是依靠政府收入作为还款来源覆盖本息的贷款，约3.8万亿元左右
23% 项目借款主体不合规，财政担保不合规，或是本期偿还有严重风险的贷款，约1.8万亿元。
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