[原创]极高明而道中庸――巴菲特思想中国化的思考与探索

极高明而道中庸——巴菲特思想中国化的思考与探索　

为《实力视界》编辑部结集的实力资产投资经理—— 陈理投资文选作序，特别感谢毅亭、求索、等待等仁兄的鼓励和卓越的工作，使我多年的拙作成集。愿我们以实力资产的平台去开创一个巴氏中国投资的新天地。   极高明而道中庸 ————巴菲特思想中国化的思考与探索 陈    理（著） 前言 态度决定一切 2010 年11 月21 日 对于理性投资，精神态度比技巧更重要 ——本杰明・格雷厄姆 投资是当老板，让钱为你工作，投机是当打工仔，为了钱而工作；投资是铺自来水管道，投机是提水桶；投资是为了爱情而结婚，投机是为了钱而结婚；投资是一生缘，投机是一夜情。 ——陈理 毛主席语录第38 章第5 节第27 行,“不以结婚为目的的恋爱都是耍流氓”；同理，不以买公司为目的股票投资都是搞投机。 ——陈理   毅亭、等待等仁兄建议我，把这些年为学习传播巴菲特思想所写的文章结集成册，作为内部资料和朋友们分享。说实在的我心理直打鼓，毕竟未经认真修改润色，特别是没有经过“编辑霸权”的美容手术，虽然保持原生态，但错漏在所难免。 文选提纲出来后，毅亭进一步建议干脆正式出版，否则有点可惜。这令我更加惶恐不安了，因为求索曾经“恐吓”过我：投资界包括企业界，无论你是谁，一出书，就会出问题，似乎无一幸免，都是高调惹的祸。最好像彼得・林奇，退休后再出书，怎么写都行，你的投资业绩别人也看不到了，也出不了什么大事。所以最后还是服从“组织安排”，先作为内部资料和大家分享。窃以为，其中的观点和结论并不重要，最重要的是希望大家能体会到我的态度和思维方法。特别是我纯粹的投资态度和积极的人生态度。当然如果我对投资的那份热爱能够感染到你，那就属于意外收获、锦上添花了。美国革命战争英雄内森・黑尔说： “我遗憾自己只有一条生命可以献给自己的国家。”同样地，我遗憾自己只有一条生命可以献给投资事业。 本杰明・格雷厄姆在《聪明的投资者》里指出：“对于理性投资，精神态度比技巧更重要。” 投资大师者与普通投资者的最大的区别，不在于他们智商有多高、技术有多精湛或者消息有多灵通，而仅仅在于大家都容易忽视的一点——他们的态度截然不同。 态度真有那么重要吗？投资就这么简单吗？先让我从两则故事开始。 故事一： 三个工人正在砌一堵墙。有人过来问他们∶“你们在干什么?”第一个人没好气的说∶“没看见吗?在砌墙！我正在搬运那些重得要命的石块！这可真是累人哪！”第二个人抬头苦笑着说∶“我们在盖一栋高楼，不过这份工作可真是不轻松！”第三个人却满面笑容地说∶“我们正在建设一座新城市。现在所盖的这所大楼未来将成为城市的标志性建筑之一！想想能够参与这样一个工程，真是令人兴奋。” 十年后，第一个人依然在砌墙；第二个人在办公室里画图纸——他成了工程师；第三个人是前两个人的老板。 同样在砌墙的三个工人对于他们的工作却有着截然不同的看法和描述方式。他们之间本质的差异在于他们的“态度”，第一个人只是被动地接受工作，心存怨气，并且仅仅是狭隘地看到他工作的简单流程。第二个人则能略微提高自己工作的实质，抱怨也少了许多。而第三个人则能够发现工作的乐趣，并且站在了一个高度上看待自己的工作，这就是一种志向远大的表现和态度。 故事二： 两个乡下人外出打工。一个去上海，一个去北京。可是在候车厅等车时，都又改变了主意。因为邻座的人议论说，上海人精明，外地人问路都要收费；北京人质朴，见吃不上饭的人，不仅给馒头，还送旧衣服呢。去上海的人想，还是北京好，挣不到钱也饿不死，幸亏车还没到，不然真掉进了火炕。去北京的人想，还是上海好，给人带路都能挣钱，还有什么不能挣钱的呢？我幸亏还没上车，不然真失去了一次致富的机会。于是，他们在退票处相遇了，并互换了车票。去北京的人发现，北京果然好。他初到北京的一个月，什么都没干，竟然没有饿着。不仅银行大厅里的太空水可以白喝，而且大商场里欢迎品尝的点心也可以白吃。去上海的人发现，上海果然是一个可以发财的城市，干什么都可以赚钱。凭着乡下人对泥土的感情和认识，他在建筑工地装了十包含有沙子和树叶的土，以“花盆土”的名义向没见过泥土而又爱种花的上海人兜售。每天他在城郊间往返6次，净赚50 元钱。一年后，“花盆土”竟然让他在大上海拥有了一间小小的门面。在长年的走街串巷中，去上海的人又有了一个新发现：一些商店楼面亮丽而招牌却是黑的，一打听才知道是清洗公司只负责洗楼面而不负责洗招牌的结果。他立即抓住这一空档，购买人字梯、水桶和抹布，办起了一个小型清洗公司，专门负责擦洗招牌。如今他的公司已有150 多个打工仔，业务也由上海发展到杭州和南京。一次他坐火车去北京考察清洗市场。在北京站，他刚要下车，一个捡破烂的人把头伸进软卧车厢，向他讨要一只空啤酒瓶。就在递瓶时，两人都愣住了，因为5 年前，他们曾换过一次火车票。 两人同样的背景不同的命运，成功与失败似乎只在一闪念。一念之差人生竟会如此不同啊！表面上看似偶然，其实有一定必然性。 一个普通的乡下人、打工者，按说没有什么学问、见识，也没有什么深邃的思想、高明的谋略，他凭的只有一个积极的态度而矣，“给人带路都能挣钱，还有什么不能挣钱的呢？”最朴素的愿望、最原始的激情让他改变方向，让他赢得人生的辉煌！ 两则故事揭示了一切人生财富的一个共同的心理根源，说明了同样一个道理——“态度决定一切！”（“Attitude is everything”）。 这句至理名言源自一部惊世之作——《态度决定一切！》，它是20 世纪最受欢迎的传教士和心灵安慰大师，有“人生教育大师”和“心灵卫士”之称的罗曼・W・皮尔的代表作，曾雄居美国最畅销书排行榜整整十年之久，从此“态度决定一切！”成为表达积极思维力量的一句口头禅传遍了全世界。 “态度决定一切”这句话在中国的家喻户晓则始于米卢。依我看来，米卢使 “态度决定一切” 和“快乐足球”的理念深入人心，对中国的贡献和影响不亚于他带领中国足球队打进世界杯决赛圈。因为积极、快乐是内心的昂扬向上，而这样的心态就是阳光，决定了我们生命之树的成长方向。如果中华民族始终保持积极、快乐的心态，那么中华民族将永远屹立于世界民族之林，并永葆青春活力。其实，“态度决定一切”，不仅是体育的定律、生活的定律，也是投资的定律。对投资而言，两种不同的态度决定了投资者截然不同的两条道路、两种前途和命运：毛主席说：“谁是我们的敌人，谁是我们的朋友，这个问题是革命的首要问题。”；阿理认为，投资的首要问题是分清投资和投机。 关于“投资与投机”的争论，是伴随股市诞生以来就一直困扰人们的一个古老而又顽固的命题。早在1916 年，法国数学家巴里亚就出了一本《论投资与投机》的专著。随后几十年间，又有不少专家学者参与争论。 其中“价值投资之父”格雷厄姆关于投资与投机的论述最为科学严密： 1、投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。 2、投资者和投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润。投资者的兴趣主要在以适当的价格取得并持有适当的股票；市场波动实际上对他很重要，因为市场波动产生了较低的价格使他有机会聪明地购入股票，又产生了较高的价格使他不买进股票并有机会聪明地抛出股票。 投资大师巴菲特这样区分：如果你是投资家，你会考虑你的资产——即你的企业——将会怎样。如果你是一个投机家，你主要预测价格会怎样而不是关心企业。 从投资与投机的区别可见，这是两种截然不同的投资方法，两种不同的投资道路。如果不清楚地选择，不明白自己在干什么，不仅离成功的投资距离很遥远，而且有很大的风险。 我觉得也可以这样形象地理解：投资是当老板，让钱为你工作，投机是当打工仔，为了钱而工作；投资是铺自来水管道，投机是提水桶；投资是为了爱情而结婚，投机是为了钱而结婚；投资是一生缘，投机是一夜情。 阿理认为这样表达也许能加深你的理解：毛主席语录第38章第5节第27行,“不以结婚为目的的恋爱都是耍流氓”；同理，不以买公司为目的股票投资都是搞投机。 以我愚见，正确区分投资与投机后，聪明的投资者应该毫不犹豫地选择投资的康庄大道，而不要走上投机的崎岖之路。条条大路通罗马，走正道，最潇洒。投机这种方式存在某种致命的隐患，即使少数人能赚钱，但通常难以持久；即使通过投机取得一连串的成功，也往往会在某次失误中前功尽弃。 格雷厄姆在《证券分析》中指出：“我们必须承认投机者的心理因素对其成功构成强烈的威胁。从因果关系来看，投机者随着价格的上涨而越来越乐观，随着价格的下跌而越来越悲观，因此从本质上看，只有少数投机者能保持常胜不败，而且没有人有理由相信在其它多数同道都将失败的情况下，他自己却总是能成为赢家。所以，在投机方面的培训，无论多么精妙多么全面，对个人来说都是埋下不幸的根源。许多人都是被由此引入市场，初期小有收获，最终几乎人人惨败。”内圣外王。态度端正以后，剩下的只是技术问题，只是方法论，只是实践。 本文选《极高明而道中庸》正是寓意于此。希望朋友们在不厌其烦地一篇篇阅读拙作时，心中始终装着这一根红线——“态度决定一切”。有了积极的人生态度，有了端正的投资态度，相信你的人生和投资同样精彩迷人！(博客编辑：初学）   中道巴菲特俱乐部郑重声明：专栏文章仅代表作者个人观点。刊载此文不代表同意其说法，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。如果您发现本专栏有侵犯您的知识产权的文章，请联系我们 ，我们会删除该文章。转载本专栏文章、图片，请注明出处。 http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d6e195f0100ody3.html